【正文】 風(fēng)險由項目公司承擔(dān)。原則上，項目設(shè)計、建造、財務(wù)和運營維護等商業(yè)風(fēng)險由項目公司承擔(dān)，法律、政策和最低需求等風(fēng)險由政府承擔(dān)，不可抗力等風(fēng)險由政府和社會資本合理共擔(dān)。按照風(fēng)險分配優(yōu)化、風(fēng)險收益對等和風(fēng)險可控等原則，綜合考慮政府風(fēng)險管理能力、項目回報機制和市場風(fēng)險管理能力等要素，在政府和社會資本間合理分配項目風(fēng)險。本項目已申請國家“三河、三湖”海河流域水污染治理專項資金2500萬元，符合文件關(guān)于“利用水污染防治專項資金等相關(guān)資金支持的地區(qū)，率先推進PPP模式”的精神。根據(jù)項目實際未完工程需要8000萬元，若采用政府傳統(tǒng)采購模式，資金需要政府全部投入，若采用政府和社會資本合作模式，政府無需再投入，相比傳統(tǒng)模式可節(jié)省項目投資8000萬元，這部分資金可用于其他基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)，增加公共供給。本項目主要存在9個方面的風(fēng)險，分別是組織機構(gòu)、施工技術(shù)、工程、投資估算、資金、市場、政策、財務(wù)、不可抗力風(fēng)險。本項目為市政公用基礎(chǔ)設(shè)施項目，按照傳統(tǒng)建設(shè)模式政府需要承擔(dān)全部風(fēng)險，實施PPP模式項目設(shè)計、建造、財務(wù)和運營維護等商業(yè)風(fēng)險由項目公司承擔(dān)，法律、政策等風(fēng)險由政府承擔(dān)，不可抗力等風(fēng)險由政府和社會資本合理共擔(dān)。規(guī)范的政府和社會資本合作模式能夠?qū)⒄陌l(fā)展規(guī)劃、市場監(jiān)管、公共服務(wù)職能，與社會資本的管理效率、技術(shù)創(chuàng)新動力有機結(jié)合，減少政府對微觀事務(wù)的過度參與，提高公共服務(wù)的效率與質(zhì)量。二是對企業(yè)來講，可以降低參與公共領(lǐng)域項目的門檻，拓寬私人部門的發(fā)展空間，進一步激發(fā)非公有制經(jīng)濟的活力。項目建成后項目達到設(shè)計出水水質(zhì)達到《中華人民共和國地表水環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》IⅤ類水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)要求。產(chǎn)出說明僅對應(yīng)付產(chǎn)出的規(guī)格要求，不對項目的投入和項目公司的具體實施等如何交付問題提出要求，從而提供創(chuàng)新機會。項目公司通過技術(shù)創(chuàng)新降低投資金額、增加經(jīng)營收入，政府除了正常的稅費外，不參與新增效益的分配，也不通過建成后的建設(shè)投資決算重新核定收費標(biāo)準(zhǔn)來削弱項目公司通過技術(shù)創(chuàng)新降低工程造價的積極性。本項目為政府付費，定價機制透明、有穩(wěn)定現(xiàn)金流，滿足適宜采用PPP模式的特點要求，符合現(xiàn)行的法律法規(guī)規(guī)章和政策要求。目前，安陽市已采取這種方式建設(shè)宗村污水處理廠（10萬噸）、洹北污水處理廠（5萬噸）、開發(fā)區(qū)北小莊污水處理廠（5萬噸）、安陽縣水冶污水處理廠（2萬噸）等5個污水處理項目，合計日處理能力20余萬噸。安陽市政府具有PPP理念，項目實施過程中要依法依合同平等合作、風(fēng)險分擔(dān)、全生命周期績效管理，PPP不僅是基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)融資手段，更是轉(zhuǎn)變政府職能、建立現(xiàn)代財政制度的重要手段。項目采購應(yīng)根據(jù)《中華人民共和國政府采購法》及相關(guān)規(guī)章制度執(zhí)行，采購方式包括公開招標(biāo)、競爭性談判、邀請招標(biāo)、競爭性磋商和單一來源采購。對于采取PPP模式向招募社會資金合作建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項目，政府可以降低出資金額，減輕財政支出壓力，提高公共資金的使用效率與效益。采用PPP模式，要求社會資本在行業(yè)內(nèi)具有較好的信譽度。融資可行性分析一般按照項目投資的30%自有資金和70%的信貸資金考慮一個平均利率，這個平均利息率與基準(zhǔn)貸款利率相比較，并結(jié)合企業(yè)信用、融資渠道等綜合因素進行方案分析。本項目實行政府付費模式，具有一定的盈利能力和償債能力，收益穩(wěn)定，并能抵抗一定的風(fēng)險，因此項目對社會資本投資具有一定吸引力，項目具有融資可行性。 該項目物有所值定性分析評價加權(quán)平均得分為94分，專家小組原則上同意項目通過物有所值定性分析，適宜采用PPP模式。物有所值定量分析的主要步驟包括：根據(jù)參照項目計算PSC值；根據(jù)影子報價和實際報價計算PPP值；比較PSC值和PPP值，計算物有所值量值和指數(shù)，得出定量分析結(jié)論。PSC值=初始PSC值+競爭性中立調(diào)整值+可轉(zhuǎn)移風(fēng)險承擔(dān)成本+自留風(fēng)險承擔(dān)成本設(shè)定參照項目遵循如下原則：（1）參照項目與PPP項目產(chǎn)出說明要求的產(chǎn)出范圍和標(biāo)準(zhǔn)相同；（2）參照項目與PPP項目財務(wù)模型中的數(shù)據(jù)口徑保持一致，項目采用政府付費模式，財務(wù)收入?yún)⒄枕椖靠尚行匝芯繄蟾嬷袛?shù)據(jù)并結(jié)合實際適當(dāng)調(diào)整；（3）參照項目采用基于政府現(xiàn)行最佳時間的、最有效和可行的采購模式；（4）參照項目的各項假設(shè)和特征在計算全過程中保持不變。政府已完成投資在項目公司中不作為資本性投資，由社會資本100%控股；資本性收益：本項目估算實際投資10506萬元，因政府已經(jīng)形成的投資不作為資本性投資，社會資本投資8000萬元按照100%固定資產(chǎn)形成率測算，資本性收益按照殘值率5%估算為400萬元，因項目到期后設(shè)施全部無償移交給政府，收益資本性收益應(yīng)歸政府收益；折現(xiàn)率選擇：依據(jù)財政部《政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引》（財金[2015]21號）第十七條：“年度折現(xiàn)率應(yīng)考慮財政補貼支出發(fā)生年份，并參照同期地方政府債券收益率合理確定”，結(jié)合本項目實際，折現(xiàn)系數(shù)參考國債收益率確定，經(jīng)網(wǎng)上查詢，2015年3月27日中國國債收益率：%，%，%，考慮市場因素和經(jīng)濟增長因素，結(jié)合市政公用行業(yè)情況，本項目折現(xiàn)率選定為4%；利潤率選擇：依據(jù)財政部《政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引》（財金[2015]21號）第十八條“合理利潤率應(yīng)以商業(yè)銀行中長期貸款利率水平為基準(zhǔn)，充分考慮可用性付費、使用量付費、績效付費的不同情景，結(jié)合風(fēng)險等因素確定”，%(=%*[(+上限2）/2]=%*=%），根據(jù)項目實際，分別按7%、8%、9%三個投資收益率方案的進行現(xiàn)金流量對比分析，經(jīng)測試選定項目投資合理利潤率為8%。項目周期設(shè)定：根據(jù)上述折現(xiàn)系數(shù)為4%，利潤率為8%設(shè)定，經(jīng)對項目財務(wù)現(xiàn)金流量測算分析，%，與銀行貸款基準(zhǔn)利率基本持平，方案具有一定吸引力，可行性強，故項目生命周期方案為25年較為合適；如果項目周期為20年，運營期18年，內(nèi)部收益率(FIRR)%,低于銀行貸款基準(zhǔn)利率，方案不具有吸引力和融資可行，故20年期限不可取。政府自留風(fēng)險承擔(dān)成本包括政府按比例承擔(dān)的法律、政策等所支出的成本。（2）資本性收益：項目運營末年的折舊殘值，參照會計折舊規(guī)定，項目殘值為投資金額的5%。項目運營成本參考《河南省噸污水處理運營費用參考指標(biāo)》以及其他同類項目，并根據(jù)本項目自身情況確定費用取值，經(jīng)測算，（詳見附件一：項目運營成本測算分析表以及附件十：項目運營成本測算說明）。本項目為完全政府付費項目，第三方收入全部屬于社會資本方收入，由于政府承擔(dān)全部付費責(zé)任，為便于分析，將政府付費金額作為政府第三方收入為負(fù)值計算。競爭性中立調(diào)整值是為了消除政府傳統(tǒng)采購模式下公共部門相對社會資本所具有的競爭優(yōu)勢，主要包括政府比社會資本少支出的土地費用、行政審批費用、所得稅等有關(guān)稅費。稅金及附加=項目生產(chǎn)量*付費單價*稅率=3650萬噸%=；所得稅=（項目收入運營成本稅金及附加）所得稅率=（3650萬噸）25%=競爭性中立調(diào)整值=稅金及附加+所得稅=+=由于項目的風(fēng)險概率和風(fēng)險后果值難以預(yù)測，因此風(fēng)險承擔(dān)成本結(jié)合本項目實際，按照可轉(zhuǎn)移風(fēng)險、可分擔(dān)風(fēng)險以及不可轉(zhuǎn)移分擔(dān)風(fēng)險進行分類，采用分類比例法進行測算。第二類可分擔(dān)風(fēng)險包括：項目建設(shè)和運營期間可能發(fā)生的法規(guī)政治風(fēng)險、自然災(zāi)害等不可抗力風(fēng)險等，需要政府和項目公司共擔(dān)的風(fēng)險，按照項目建設(shè)投資的1%考慮為80萬元，項目公司和政府各分擔(dān)50%；第三類不可轉(zhuǎn)移風(fēng)險包括：主要項目運營