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中紡公司民營化與股票發(fā)行探析-在線瀏覽

2025-07-14 22:59本頁面
  

【正文】 紗布的全面管制,并且要求中紡公司繼續(xù)堅持拋售低價紗布政策。7月23日,束云章向記者稱,“政府目前拋售花紗布辦法,對棉價則盡量提高,對紗價則力予抑低,將使中紡公司不斷虧蝕,至于不能維持生產(chǎn)之地步。”②由上可知,對于拋售低價紗布及棉業(yè)統(tǒng)制政策,中紡公司有自己的主張,而且強(qiáng)烈希望該公司實(shí)行民營化及商業(yè)經(jīng)營。② 《束云章談拋售花紗布辦法不合理》,《公益工商通訊》第3卷第8期,1948年7月31日,第19頁。③1947年2月國民政府宣布禁止黃金和外鈔買賣以后,游資集中到紗布等日用品的囤積上,黑市價格隨之狂漲。游資特別關(guān)注中紡公司民營化的問題,對此,社會輿論討論熱烈,紡織業(yè)人士也積極參與其中,并提出多種意見。如該年申新紗廠各廠的贏利共計161億余元,按當(dāng)年黃金的全年平均市價計,約合8萬余兩。1946年各廠有多次分紅,僅申新二、五廠年內(nèi)分紅就有5次,各股東及高級職員所得股息、紅利總額折合黃金達(dá)1.4萬余兩。 第一種意見積極贊成中紡公司的民營化,并且相信不久就能實(shí)現(xiàn)。③再說,1944年12月國防最高會議及1945年6月六全大會曾議決紡織業(yè)的民營方針,國民政府也已經(jīng)宣布二三年后中紡公司實(shí)行民營,所以經(jīng)濟(jì)緊急措施以后中紡公司改為民營大為有利。④———————— ① 方顯廷:《民營應(yīng)自中紡開始》,《世紀(jì)評論》第1卷第10期,1947年3月8日,第6頁。 ③ “健全證交市場,杜絕市場的對敲黑市,使股市趨于正軌,則對游資與生產(chǎn)的聯(lián)系,亦 不無補(bǔ)助。④ 吳欣奇:《紡建民營論》,上海市商會編?。骸都徔椆I(yè)》,1947年7月,A65頁。國民政府接收敵偽紗廠設(shè)立中紡公司之后,中國紡織業(yè)很快便恢復(fù)了生產(chǎn)力。反對意見認(rèn)為“出售與民營不過化整為零,日趨于毀滅而已。因中紡公司一年來之成績在工程方面言固尚卓然可觀也。一年來中紡公司之工務(wù)改進(jìn)確顯成效?!雹壑袊徔棇W(xué)會的李錫劍表示:“中紡公司經(jīng)兩年之努力,上下一致,其貢獻(xiàn)良多。惟對該業(yè)之工務(wù)業(yè)務(wù)與事務(wù),若能切實(shí)與民營廠聯(lián)絡(luò),尊百年大計彼此淬厲,以后整個工業(yè)平均發(fā)展斯則更善矣。 ② 吳欣奇:《紡建民營論》,《紡織工業(yè)》,A65頁。④ 李錫劍:《對我紡織工業(yè)前途之檢討》,《紡織年刊》(中國紡織學(xué)會,1948年),第6—7頁 不少紡織界人士擔(dān)心,在民間財力有限的狀況下,中紡公司的民營化一定會導(dǎo)致少數(shù)資本家的獨(dú)占。又賴各專家之廉潔自守,嚴(yán)密管理,目下成績亦遠(yuǎn)在民營各廠之上……將其售與少數(shù)豪門,或支離分散與若干資本家,則殺雞求蛋,豈不可惜。在產(chǎn)業(yè)落后的中國,正需要把這些事業(yè)加以很好的發(fā)展,否則中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)的前途將更為暗淡而無希望。②紡織業(yè)界的徐緘三也曾表示,國營與民營,兩者似有絕對差異,一若國營為公而民營為私。民營則較重于盈利之獲得。④1947年9月,上海市棉布業(yè)同業(yè)公會理事長董久峰和染織業(yè)同業(yè)公會理事長潘士浩聯(lián)名向經(jīng)濟(jì)部提請中紡公司暫緩出售:“呈請政府,將國營紡織事業(yè)暫緩出售,以配給紗布調(diào)節(jié)國策?!雹荨? 鄒春座:《出售國營事業(yè)以完成民生主義之建議》,《紡織工業(yè)》,A71頁。③ 徐緘三:《中紡民營之我見》,《紡織染工程》第9卷第4期,1947年6月5日,第2頁。⑤ 《復(fù)制業(yè)向紡產(chǎn)會提案,國營紡織事業(yè)目前暫緩出售》,1947年9月25日《商報》,第3版。先組織一個收購委員會,由企業(yè)家、技術(shù)家、銀行團(tuán)三方面會同組成之。①除了應(yīng)否將中紡公司售讓與民營之外,各界關(guān)注的另一個問題是如何出售中紡公司而實(shí)現(xiàn)民營化。對于出售方式,當(dāng)時的主張又可分為兩種,一種為個別標(biāo)賣,另一種為發(fā)行股票。因此出售的時間愈短愈好,出售的方法只要公正愈簡單愈好。但因?yàn)檫@樣無異于發(fā)行公債,而以那些事業(yè)作為擔(dān)保,人民買了股票投資,并得不到管理權(quán)?!敝屑徆靖笨偨?jīng)理吳味經(jīng)也認(rèn)為,管理中紡公司這樣龐大復(fù)雜的事業(yè),要從一個機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)為其他機(jī)構(gòu)恐怕不容易,這樣大的價值一時是不易賣完的,必須分批分期;發(fā)行股票之前,先預(yù)作公告,限期截止交割,賣不完的暫由政府保留,待股票售出50%以上即組股東會,以便由投資者來接收管理。 ② 徐緘三:《談出售中紡公司》,《紡織染工程》第9卷第4期,1947年6月5日,第4頁。 ④ 炎林:《國營事業(yè)售讓民營問題》,《經(jīng)濟(jì)周報》第4卷第11期,1947年3月13日,第19頁。所以也有輿論指出:“國營也好,民營也好,人民只希望趕快開工生產(chǎn),增加物資。廣大人民只有付代價的義務(wù),絕無半點(diǎn)權(quán)利,顯而易見。”③那么,在輿論嚴(yán)重分歧的情況下,國民政府為何最終決定以發(fā)行股票方式出售中紡公司呢?如前所述,1947年2月的黃金風(fēng)潮后,國民政府財政收支不平衡,物價不斷上漲,情況十分嚴(yán)峻。照以往的經(jīng)驗(yàn),追加的支出常在1倍以上。這不足的13萬億從何而來呢?④1947年3月1日,宋子文在立法院報告財政情形時指出:現(xiàn)在政府采取的經(jīng)濟(jì)緊急措施,竭力設(shè)法恢復(fù)收支平衡的趨勢,以使通貨停止膨脹。同時,中紡公司等敵產(chǎn),應(yīng)加緊出售。 ② 張一凡:(論“宋子文政策”及“經(jīng)濟(jì)改革方案”》,《經(jīng)濟(jì)周報》第5卷第4期,1947,年7月24日,第11頁。 ④ 衛(wèi)挺生:《當(dāng)前財政金融問題》,1947年2月22日《文匯報》,第6版。 重,促使國民政府考慮廢除業(yè)已崩潰的法幣,發(fā)行金圓券,其準(zhǔn)備金之一便是出售如中紡公司那樣的國有事業(yè)資產(chǎn)。因此,國民政府認(rèn)為發(fā)行股票方式能較迅速地實(shí)現(xiàn)中紡公司民營化,進(jìn)而平息輿論對少數(shù)資本家獨(dú)占的批評。紡織業(yè)界代表刊物《紡織周刊》曾指出:“花紗布管理委員會也是要在中紡公司默認(rèn)支持之下才能生存,方能成長?!雹俸髞韲裾疀Q定僅出售中紡公司30%的股份。————————① 《國營紡建二年的成就》,《紡織周刊》第9卷第4期,1948年1月23日,第49頁。除中紡公司外,中國水產(chǎn)公司,中華煙草公司,天津及東北造紙廠,安慶、石微、天水三電廠,中國蠶絲公司,中國鹽業(yè)公司等國營企業(yè)也被列為公開出售對象。國營企業(yè)民營化的范圍進(jìn)一步擴(kuò)充。直到1948年8月22日《金圓券發(fā)行準(zhǔn)備移交管理辦法》出臺后,才最終確定發(fā)行股票的國營單位為中紡公司、招商局、臺灣糖業(yè)公司、臺灣紙業(yè)公司及天津紙漿公司等五單位。經(jīng)濟(jì)部商業(yè)司司長鄧翰良曾經(jīng)談到,全部國營事業(yè)之估價總值約2.5億美元左右,其中僅中紡公司總值可達(dá)1.3億美元。關(guān)于中紡公司資產(chǎn)的估價問題,早在1947年3月27日,束云章就向各報社記者指出:公司方面當(dāng)秉承政府政策辦理,據(jù)個人意見,將來之估價工作,應(yīng)求嚴(yán)格精密,盡量公開。①4月份中國國民黨六屆三中全會議決“迅速處理國家經(jīng)營之企業(yè)以謀在短期內(nèi)彌補(bǔ)財政之不足”之后,經(jīng)濟(jì)部奉行政院全國經(jīng)濟(jì)委員會的指示,組織中國紡織建設(shè)公司————————① 《紡建公司讓售民營問題,束云章昨招待記者談》,《公益工商通訊》第l卷第l 期,1947年4月,第20頁。與此同時,中紡公司為商討其資產(chǎn)的估價問題召開會議,會議議決估價辦法三項(xiàng):(1)按照現(xiàn)行外匯率1.2萬倍計算;(2)依據(jù)總物價指數(shù)計算;(3)依據(jù)分類物價指數(shù)計算。各委員由經(jīng)濟(jì)部長聘任之,主任委員由經(jīng)濟(jì)部代表任之。4月7日,估價委員會舉行第一次會議,潘序倫(主席)、徐寄庼、束云章、奚玉書、王啟宇、王志莘、秦潤卿、張茲闿、歐陽岑、劉攻蕓、李馥蓀等出席。中紡公司應(yīng)先提供如下資料:基本單價、升值倍數(shù)、折舊系數(shù)、性能系數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)單價表及資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)總值等。估價工作計有上海、華北、東北三部分。①1947年7月24日估價委員會舉行第五次會議,中紡公司報告了出售紗廠與保留紗廠的名單。出售各廠中棉紡織廠11家、毛紡織廠3家、麻織廠2家、針織廠l家、印染廠4家、機(jī)器廠l家。各組———————— ① 《第六區(qū)機(jī)器棉紡織工業(yè)同業(yè)公會王啟宇理事長擔(dān)任中紡公司估價委員會委員參加會議發(fā)來的會議記錄》,滬檔,S30—2—217。 成員如下:(l)房地產(chǎn)組∶林旭如、包德(以上中國銀行信托部)、楊嗣范(中央信托局)、張鴻杰(中紡公司)、余桂馨、金福林(以上馥記營造公司);(2)紡織機(jī)器組:曾伯康(估價委員會顧問)、高默愬(信昌洋行)、何達(dá)、林承伯、蔡谷夫、傳翰聲、李伯毅、李桂湛、郭仕金、李學(xué)瑞、費(fèi)名訓(xùn)(以上棉業(yè)專家)、龔蘇民、朱百先、張相熙、烏統(tǒng)昭、巢祖光(以上中紡公司)、楊錫仁(海京洋行)、張祖熙(中央信托局);(3)動力設(shè)備組:高默愬(信昌洋行)、潘序倫(立信會計師事務(wù)所)、沈金信、高壽華(以上棉業(yè)專家)、俞鼎鐵、吳冀良、陳珩(以上中紡公司)。各組人員均自7月30日起開始工作。①另外,同年6月束云章明確表示“不論出售之方式如何,若不分批分組,恐民間無如此龐大之資力承購?!雹?月9日,在中紡公司估價委員會第六次會議上,主席束云章報告,復(fù)核工作團(tuán)自7月30日起至8月23日止,各組分赴上海各工廠實(shí)地勘查復(fù)核;23日以后,根據(jù)勘查結(jié)果加以整理核算。9月中旬,蔣介石電令全國經(jīng)濟(jì)委員會,指示已經(jīng)決定出售的國營事業(yè)要加速出售。③行政院也將所有出售問題移交全國經(jīng)濟(jì)委員會督導(dǎo)實(shí)行。”④9月26日,全國經(jīng)濟(jì)委員會附屬之國營事業(yè)出售監(jiān)理委員會舉行第二次會議,決定中紡公司以發(fā)行股票方式出售?!? ① 《第六區(qū)機(jī)器棉紡織工業(yè)同業(yè)公會王啟宇理事長擔(dān)任中紡公司估價委員會委員參加會議發(fā)來的會議紀(jì)錄》,滬檔,S30—2—217。 ③ 《中紡公司第二屆歷次董監(jiān)事會議記錄》(1941948),二檔,475—6。 到11月,中紡公司的估價工作初步完成,上海地域的中紡公司估價如下:機(jī)械廠2家,工廠設(shè)備1937年基價514972元,地產(chǎn)照1947年3月市價值3479560000元;印染廠6家,工廠設(shè)備1937年基價7731574元,地產(chǎn)1947年市價15823050000元;毛紡織廠5家,制麻廠2家,絹紡、針織各1廠,設(shè)備總值1937年基價12463893元,地產(chǎn)1947年3月法幣23559378000元;紡織廠17家,工廠設(shè)備1937年基價72090368元,地產(chǎn)1947年3月市價161659600000元。①中紡公司天津7家紡織廠之資產(chǎn)估價也基本確定,全部機(jī)器設(shè)備、原動力、房產(chǎn)等1937年基價共值法幣35589845元,地產(chǎn)則照1947年3月份市價估計共值法幣23395910000元。其機(jī)械設(shè)備1937年價為43727786元,地產(chǎn)扣除折舊1947年值10319570000元。其原因在于:中紡公司上海方面接管各廠時共39家,后來4家即中紡公司第十一紡織廠,第二十紡織廠,第六印染廠,第六毛紡織廠發(fā)還原業(yè)主,中紡公司上海第一機(jī)械廠按照行政院長臨時駐滬辦事處通知,移交中國紡織機(jī)器制造公司接管。見中國紡織建設(shè)公司編《紡建要覽》,1948年1月,第5頁。 ③ 《公益工商通訊》第2卷第5期,1947年12月15日,第23頁。1948年3月26日,國民政府國務(wù)會議通過《出售國營事業(yè)資產(chǎn)充實(shí)發(fā)行準(zhǔn)備辦法案》,其中規(guī)定:“中紡公司由經(jīng)濟(jì)部就現(xiàn)有資產(chǎn)按二十六年法幣估價折合美金轉(zhuǎn)歸國庫,再由國庫轉(zhuǎn)入中央銀行帳,上項(xiàng)資產(chǎn)中百分之三十,由政府保留經(jīng)營,按照估價發(fā)給股票,仍交由中央銀行保管……中紡公司按其所屬各工廠性質(zhì)分為若干單位,分別組織公司發(fā)行股票。①1948年4月12日,中紡公司估價委員會舉行會議,討論決定:(1)法幣折合美元問題有兩種辦法,一是照1937年外匯率折合美元,二是照物價指數(shù)升值后再折合美元;(2)不再分組,各廠個別出售;(3)中紡公司保留第一、十二、十六、十七4個紡織廠。另在中紡公司董事會上,束云章指出:“各廠已估價完竣。應(yīng)由工務(wù)處及會計處會同擬定,通知本外埠有關(guān)各屬照辦。② 《中紡估價完成》,1948年4月13日《大公報》,第2版。中紡公司各地工廠估價表資料來源:《公益工商通訊》第3卷第2期,1948年4月30日,第2l頁。在1947年7月26日中紡公司第二屆第二次董監(jiān)事聯(lián)席會議上,束云章闡述員工這方面要求時表示:“美、法、意等歐美各國進(jìn)步工廠對于員工投資均有優(yōu)待辦法,規(guī)定投資比率,或則給以相當(dāng)折扣,或則準(zhǔn)予分期付款,以融洽勞資利害,鼓勵員工工作?,F(xiàn)值本公司讓售民營積極推行估價期間,擬請政府本公司員工投資優(yōu)待辦法,以獎勵從業(yè)員工之投資,而達(dá)成生產(chǎn)社會化之目標(biāo)。擬請政府規(guī)定本公司出售工廠,得由本公司員工優(yōu)先承購百分之二十,訂定折扣及分期付款辦法以示鼓勵。呈部核轉(zhuǎn)行政院轉(zhuǎn)行出售國營事業(yè)委員會核辦。 對于中紡公司員工要求優(yōu)先承購該公司發(fā)行股票問題,輿淪也表示支持。經(jīng)濟(jì)學(xué)家方顯廷也認(rèn)為“中紡現(xiàn)有從業(yè)人員在中紡出售時應(yīng)否給他們一點(diǎn),我們認(rèn)為值得考慮。因?yàn)楦鲝S勞動者也具有主人的地位,的確可以增加管理上的便利,解決一切無謂的勞資糾紛。早在1947年5月,中紡公司青島分公司就在報告中指出,“中紡公司擬出售民營,同人工作情緒不無低落?!雹?947年1O月,河北省及北平、天津兩市工商界及地方士紳8個法團(tuán)為商討洽購辦法在河北省銀行召開聯(lián)合大會,工商界領(lǐng)袖李燭塵、劉瑤章、姬奠川等多人參加,議決如下:(1)擬定籌組華北紡織業(yè)建設(shè)公司,洽購中紡天津7個廠;(2)上項(xiàng)請求以八法團(tuán)名義電行政院及經(jīng)濟(jì)部予以批準(zhǔn);(3)新公司發(fā)起人擬由冀平津邀出300人,晉熱察綏豫邀出100人,進(jìn)行募集股款;(4)為集中在
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