【正文】 投資者保護法》起草領(lǐng)導(dǎo)小組。《證券法》剛剛修改，又來起草一部《中國證券投資者保護法》的可能性不大，如管理層真認為需要將一些保護投資者的條款法律化，最大可能是再一次修改證券法和公司法?！　↑c評：可能性較大。造假事件之所以不斷出現(xiàn)，其原因在于處罰太輕，股民的索賠也難兌現(xiàn)?！　∪⒔⒅袊C券市場風險防范基金，在證券市場出現(xiàn)非正常狀態(tài)進行市場干預(yù)?！皣艞l”規(guī)定，共同防范和化解市場風險。內(nèi)地市場如有了這樣的基金，股市風險會大大減小，投資者的信心會大增。　　點評：有可能。但又可能給未來留下一個難題：這個市場與主板如何接軌。　　五、新股在新市場實行全流通?！緹狳c聚焦】投資者被連日暴漲驚呆　　昨天下午，當記者來到位于東環(huán)廣場的光大證券營業(yè)部時，正是大盤暴漲73點之際。散戶席位上的幾位投資者一邊看大盤，一邊深有感觸地對記者說：“早在幾天前，這里的散戶大廳還冷冷清清呢。這可好，今天再也追不回來了。尤其是昨天，多數(shù)投資者并沒有操作，主要是手中的股票套牢較深，離解套還遠。昨天，在大盤暴漲54點之后，記者再次致電部分市場分析師，他們的態(tài)度仍帶謹慎，但卻認為現(xiàn)在的確到了可以做股票的時候了。激進一些的還可以買一些現(xiàn)在漲幅不大的股票，畢竟現(xiàn)在股指的點位還是很低?！　』鹋c私募最先介入　　昨天，這是今年4月份股指下跌以來首次放出的巨量。而一位私募基金負責人也坦承，他們昨天的確殺入了一些?！　』鸾?jīng)理：應(yīng)快速恢復(fù)信心　　作為市場中陽光機構(gòu)基金經(jīng)理們也積極地建議投資者應(yīng)快速恢復(fù)信心。當前應(yīng)該在股票分化中選取和挖掘有投資價值的股票，將資產(chǎn)主要配置在通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和消費結(jié)構(gòu)升級而受益的行業(yè)中，分享下一輪經(jīng)濟增長所帶來的成果?！緹狳c聚焦】漲得太快 基金分歧大　　大盤暴漲近100點后，市場上最大的陽光機構(gòu)基金如何看后市，如何看行情性質(zhì)，這是大家都關(guān)心的話題。　　楊建勛(鵬華基金經(jīng)理)：從價值投資角度看，1300點是底部，屬于合理估值區(qū)域。從市場表現(xiàn)看，1307點是鐵底。但一般投資者可改變謹慎態(tài)度，積極參與行情。央行能影響資金流向，資金面變化對行情發(fā)展影響很大。　　王曉明(興業(yè)基金經(jīng)理)：估計反彈會持續(xù)一段時間，回暖是行情的主流。對手中有潛力的股票，保持不動?！　⊙?花旗環(huán)球中國研究所主管)：我們不認為因技術(shù)面、政策面的變化，引發(fā)的行情具備持久力。大機構(gòu)不可能很靈活地快進快出?！　〕垂梢狘h的話　　接受采訪的股民中，都歡迎政府出面解決股市問題，職業(yè)投資者代磊說：“溫總理要求落實‘國九條’的講話，至少值200點，現(xiàn)在才漲100點，行情還有做頭?！倍跖縿t說：“利好光憑國家領(lǐng)導(dǎo)講幾句話，就能產(chǎn)生反轉(zhuǎn)行情，我表示懷疑?！薄　∩暨€是慢半拍　　據(jù)漢唐證券的某交易部經(jīng)理介紹，股指從1783點跌到1259點，跌幅大，下跌時間長，部分股民陸續(xù)減倉，留在場內(nèi)的股民一般都是深套，根本不愿意割肉?？偟膩碚f，多數(shù)股民按兵不動，趁大盤普漲時，以持有的方式減少虧損幅度。華西證券的某交易部經(jīng)理說：“散戶的反應(yīng)確實慢于大戶。15號，就有大戶開始兌現(xiàn)盈利盤，散戶這才想起要補倉?！薄　〉壤谜呗鋵崱　『芏喙擅襁€呼吁政府要拿出具體的措施。我們要求規(guī)范的市場秩序、公平合理的游戲規(guī)則?！绷窒壬f：“利好政策不要停留在嘴上，一定要盡快落實，否則就是畫餅充饑?！薄緹狳c聚焦】“9”同樣在場的其他散戶也對記者表達了大致相同的看法，對于昨天的成交量，他們認為：“一定是有新的資金進來抄底，估計明天還要漲！但行情能否延續(xù)還要看后期管理層有無實質(zhì)性利好出臺，因此操作方面還要再看看。　　另外，在某財經(jīng)網(wǎng)站做的關(guān)于投資者對后市看法的調(diào)查上，我們看到，有近60%的股民看漲，25%的股民表示目前還不太清楚，僅有15%的股民看跌。14”行情券商看市　　多方：可能產(chǎn)生跨年度行情　　從政策動向來看，大盤的底部應(yīng)該基本確定。另外，如果股權(quán)分置問題能夠得以順利解決，大盤的上漲僅僅是一個恢復(fù)，向上的想象空間還更大。從資金入市的踴躍程度來看，未來一段時間有關(guān)部門出臺“國九條”的具體政策措施應(yīng)已在市場預(yù)期之中，可以認為這樣一個政策措施在還沒有正式推出以前，大盤的反彈不會輕易結(jié)束。（申銀萬國研究所）　　以技術(shù)性反彈對待　　大盤反轉(zhuǎn)基本不可能?！　募夹g(shù)上分析，由于大盤兩天的反彈已經(jīng)向上突破了下降通道的壓力線，因此量度升幅應(yīng)該能夠達到1465點左右。因此從目前市場的表現(xiàn)來看，僅僅是一個技術(shù)性反彈，兩天100點的反彈空間應(yīng)該基本到位。（興業(yè)證券宋淮松）【熱點聚焦】“9方軍建議投資者不要急功近利，股指今日的波動可能會很大，后市關(guān)鍵是看有沒有實質(zhì)性的利好出臺，最近出現(xiàn)的大跌大漲，是一種不太理性的走勢特征，但結(jié)合目前宏觀經(jīng)濟面看，這種上漲不會輕易結(jié)束。當然，市場局面也是多重因素作用的結(jié)果，大盤在經(jīng)過連續(xù)下跌、技術(shù)面全面超跌的情況下，借助于消息面利好強勁反彈是很自然的。　　基金裕華經(jīng)理施斌：空倉風險大過持股　　市場要走出困境，首先應(yīng)增強投資者信心，這兩天的上漲正是起到了這樣的作用。我們認為，市場經(jīng)過連續(xù)下跌之后，越來越多的公司的長期投資價值逐漸顯現(xiàn)，現(xiàn)在空倉的風險大過了持股的風險。而證監(jiān)會官員證實，中國證監(jiān)會主席尚福林目前正在中央黨校學(xué)習(xí)。許多股評家將周二、周三連續(xù)兩天的大漲歸因為溫家寶的講話與上述人事變動。然而，在宏新資訊看來，證監(jiān)會主席的人事變動且不說尚屬傳聞，即便屬實，也不足以成為行情的決定性力量，更不用說史美倫的離職了。證券市場經(jīng)過十幾年的發(fā)展，積累的問題集中爆發(fā)，但尚福林能夠做的事情實在有限，股市低迷并不是他的錯。當然，市場盛傳黃奇帆對國有股減持很有研究，如果他是證監(jiān)會主席，比尚福林做得更好那是可能的。宏新資訊認為，未來13個月的市場方向取決于李榮融，而不是尚福林或者黃奇帆。而各部委這一次似乎也真正行動起來了，國資委邀請尚福林作報告、人行立即出臺政策，都說明了這一點。而股權(quán)分置問題能否破局，完全取決于國資委主任李榮融。而這也正是這兩天大盤上漲的真正動力源泉。會議提出，國務(wù)院證券委，是中國證券市場的最高領(lǐng)導(dǎo)機關(guān)，歸口管理中國證監(jiān)會，設(shè)主任一名，副主任二到四名，委員若干。 據(jù)稱，此次恢復(fù)設(shè)立證券委的目的，就是在于挽救目前垂危的中國股市，有消息稱溫家寶將親自兼任恢復(fù)之后的證券委主任，而作為中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理的黃菊將出任證券委常務(wù)副主任，主持證券委的日常工作，這是自從證券委以來從未見過的高規(guī)格。再說了，設(shè)立證券委，當然就是提高了證券的地位，但這與目前高層的思路不符。這從9月13日國務(wù)院常務(wù)會議的表述中也可以得到印證。【政策動向】證監(jiān)會：分類別表決機制還未正式成文9月14日，有媒體稱，“證監(jiān)會新‘救市’舉措即將出臺流通股與非流通股分開投票”，并以此來保護中小投資者和作為“救市”的舉措。波濤還指出，市場已經(jīng)有了全流通公司，從治理結(jié)構(gòu)看并不是很成熟。因此，證監(jiān)會也要權(quán)衡各方利益，來修正分類表決方案?！菊邉酉颉孔C監(jiān)會仍在研究券商集合理財方案有消息稱，對于券商一直盼望的集合型理財，證監(jiān)會拿出了十幾種方案?！菊邉酉颉柯鋵崱皣艞l”六個專題小組最新進展由證監(jiān)會主持起草的“國九條”出臺半年以來，證監(jiān)會協(xié)調(diào)相關(guān)12個部委相繼成立了6個專題工作小組。除前兩個小組由央行、銀監(jiān)會和國稅總局等部門牽頭外，其它四個專題小組均由證監(jiān)會牽頭組成。由證監(jiān)會牽頭的“鼓勵合規(guī)資金入市專題工作小組”包括了財政部、勞動保障部、央行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會、社?；鹄硎聲炔块T相關(guān)負責人。目前保險資金已入市在即，社?；鹨舱卺j釀修改《投資管理暫行辦法》，將其入市比例提高到40%。據(jù)透露，證券公司融資政策最早將于年底前出臺。不過，國資委9月9日邀請證監(jiān)會主席尚福林作報告，尚福林在作報告時多次深入談及股權(quán)分置問題，是否意味著兩個部門已經(jīng)開始溝通？值得密切關(guān)注。如果能夠調(diào)整印花稅征收，對投資者而言，意味著交易成本的進一步降低，對于活躍市場將起到積極作用。救市效果：★★可能性：★★★★★救市組合拳之二：類別股東表決機制上市公司再融資、上市公司變更募集資金用途、涉及流通股利益的資產(chǎn)重組等重大問題，均應(yīng)召開類別股東大會，將流通股和非流通股分開投票，確保流通股東的利益不受侵害。建立健全投資回報制度，尤其是推廣現(xiàn)金分紅，將使投資者可以分享到上市公司凈利潤增長的碩果?！稄V州日報》還報道稱，黃奇帆可能代替尚福林接任新一屆證監(jiān)會主席。救市效果：★★★★★可能性：★【市場焦點】基金再次建議調(diào)低寶鋼增發(fā)價 調(diào)高配售比例參加寶鋼股份(600019)決定如何增發(fā)的股東大會登記日已經(jīng)過去，但增發(fā)的結(jié)果如何已經(jīng)沒有什么太大的懸念。雖然寶鋼股份公布的初步增發(fā)方案已經(jīng)有不少天了，但基金經(jīng)理們的語氣中還是難掩不解。在基金經(jīng)理們看來，5元以下才是寶鋼股份增發(fā)的相對合理價格。盡管寶鋼股份在給流通股東配售比例上松口較快，但基金經(jīng)理們并不認為60％就已經(jīng)是能夠接受的方案了。武鋼股份可以用10:6進行配售，但寶鋼股份的配售比例則怎么也不應(yīng)低于70％。交易員紛紛表示，短期內(nèi)大規(guī)?；鼗\資金，似乎不符合加息所需要的市場環(huán)境，因這會令市場資金短期內(nèi)嚴重收緊，不利市場穩(wěn)定?！矩斀?jīng)視點】落實“國九條”，關(guān)鍵看兩點9月13日的國務(wù)院常務(wù)會議強調(diào)“抓緊落實《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》”，最主要的意義是提出了“抓緊落實”的指示，以及明確要求“切實保護廣大投資者利益”。由于各部委之間仍然會有許多利益沖突，因此真正落實“國九條”還是有不小的阻力。到底能否真正落實，我們認為有兩個指標可以衡量：一是短期內(nèi)惡意融資是否得到有效遏制；二是股權(quán)分置問題是否真正開始推動解決。倘若股權(quán)分置這一核心問題得不到解決，那么，這一次的反彈又將是一次終點回到起點的過山車游戲。它最大的特色是在確保本金100％安全的基礎(chǔ)上，更加強調(diào)基金的增值性。該基金將是國泰“金字”系列基金旗下第九只基金，也是繼國泰金鷹增長基金、金龍債券基金、金龍行業(yè)精選基金