【正文】 于擬建項(xiàng)目而放棄的其他投資機(jī)會所能獲得的最大收益。故選項(xiàng)A正確。銷售收入不能作為償還貸款的資金來源?！　?6. 答案：A　　解析：在進(jìn)行償債能力分析時(shí)，借款償還期指標(biāo)適用于那些不預(yù)先給定借款償還期限，且按最大償還能力計(jì)算還本付息的項(xiàng)目；它不適用于那些預(yù)先給定借款償還期的項(xiàng)目。故選項(xiàng)A正確。其表達(dá)式為：　　表一有表　　?！　?9．答案：C　　解析：利息備付率是從付息資金來源的充裕性角度反映項(xiàng)目償付債務(wù)利息的能力，表示使用項(xiàng)目稅息前利潤償付利息的保證倍率。　　50．答案：D　　解析：對于正常經(jīng)營的項(xiàng)目，利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1，當(dāng)利息備付率低于1時(shí)，表示項(xiàng)目沒有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險(xiǎn)很大。　　51．答案：C　　解析：償債備付率（DSCR）是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金（EBITDA－TAX）與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，即　　表 表　　。　　52．答案：C　　解析：償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率，正常情況應(yīng)當(dāng)大于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定?！　?3．答案：A　　解析：當(dāng)償債備付率指標(biāo)小于1時(shí)，表示當(dāng)年資金來源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過短期借款償付已到期債務(wù)。　　二、多項(xiàng)選擇題　　1．答案：B、E　　解析：經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)是在擬定的技術(shù)方案、財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算的基礎(chǔ)上，采用科學(xué)的分析方法，對技術(shù)方案的財(cái)務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行分析論證，為選擇技術(shù)方案提供科學(xué)的決策依據(jù)?！　?．答案：B、D、E　　解析：經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)是從擬定技術(shù)方案的角度出發(fā)，根據(jù)國家現(xiàn)行財(cái)政、稅收制度和現(xiàn)行市場價(jià)格，通過編制財(cái)務(wù)分析報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)，分析擬定技術(shù)方案的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力，據(jù)此考察擬定技術(shù)方案的財(cái)務(wù)可行性和財(cái)務(wù)可接受性?！　?．答案：B、E　　解析：按照經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)是指標(biāo)體系，動態(tài)分析指標(biāo)包括財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值?！　?．答案：A、C　　解析：資金成本是為取得資金使用權(quán)所支付的費(fèi)用，主要包括籌資費(fèi)和資金的使用費(fèi)。故選項(xiàng)A、C正確。確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機(jī)會成本，而投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。　　14．答案：A、D　　解析：由常規(guī)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值函數(shù)曲線可以看出，當(dāng)內(nèi)部收益率（FIRR）大于基準(zhǔn)收益率（ic1）時(shí)，根據(jù)FIRR評價(jià)的判斷準(zhǔn)則，方案可以接受；而ic1對應(yīng)的凈現(xiàn)值（FNPV1）＞0，根據(jù)FNPV評價(jià)的判斷準(zhǔn)則，方案也可接受?！　?5．答案：A、C、D　　解析：償債能力指標(biāo)主要有：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率和速動比率?！　?Z101030 建設(shè)項(xiàng)目不確定性分析　　一、單項(xiàng)選擇題　　1．答案：B　　解析：為了盡量避免決策失誤，需要了解各種內(nèi)外部條件發(fā)生變化時(shí)對技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，需要了解技術(shù)方案對各種內(nèi)外部條件變化的承受能力。故選項(xiàng)B正確。故選項(xiàng)A正確。故選項(xiàng)A正確。材料費(fèi)屬于可變成本費(fèi)用，故答案是選項(xiàng)C.　　6．答案：D　　解析：可變成本是隨產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量的增減而成正比例變化的各項(xiàng)成本，如原材料、燃料、動力費(fèi)、包裝費(fèi)和計(jì)件工資等，不包括管理人員工資。表明企業(yè)在此產(chǎn)銷量下總收入與總成本相等，既沒有利潤，也不發(fā)生虧損?！　?．答案：A　　解析：產(chǎn)銷量Q0是盈虧平衡點(diǎn)（BEP）的一個(gè)重要表達(dá)，就單一產(chǎn)品企業(yè)來說，盈虧臨界點(diǎn)的計(jì)算一般是從銷售收入等于總成本費(fèi)用即盈虧平衡方程式中導(dǎo)出?！　?1．答案：A　　解析：BEP（Q）=18000000元/（60002550450）元/㎡=6000 ㎡，故選項(xiàng)A正確。從基本量本利圖中可以看到，盈虧平衡點(diǎn)越低，達(dá)到此點(diǎn)的盈虧平衡產(chǎn)銷量就越少，項(xiàng)目投產(chǎn)后盈利的可能性越大，適應(yīng)市場變化的能力越強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也越強(qiáng)?！　?5．答案：B　　解析：盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率為：故故選項(xiàng)B 正確?！　?8．答案：B　　解析：若企業(yè)要盈利，生產(chǎn)能力利用率至少應(yīng)大于45％，故選項(xiàng)B正確。在進(jìn)入可行性研究的實(shí)質(zhì)性階段，則需選用動態(tài)的分析指標(biāo)，常用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，也可以輔之以投資回收期。　　22．答案：D　　解析：敏感度系數(shù)表示技術(shù)方案評價(jià)指標(biāo)對不確定因素的敏感程度。∣SAF∣越大，表明評價(jià)指標(biāo)A對于不確定因素F越敏感；反之，則不敏感。　　23．答案：B　　解析：按財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值對各個(gè)因素的敏感程度來排序，依次是：產(chǎn)品價(jià)格、投資額、經(jīng)營成本，最敏感的因素是產(chǎn)品價(jià)格?！　《⒍囗?xiàng)選擇題　　2．答案：A、C、D、E　　解析：盈虧平衡點(diǎn)反映了項(xiàng)目對市場變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。當(dāng)企業(yè)在小于Q0的產(chǎn)銷量下組織生產(chǎn)，則項(xiàng)目虧損；在大于Q0的產(chǎn)銷量下組織生產(chǎn)，則項(xiàng)目盈利，選項(xiàng)B錯誤。生產(chǎn)能力利用率大于盈虧平衡點(diǎn)的利用率時(shí)，企業(yè)即可盈利，選項(xiàng)D 正確?！　?．答案：A、C、D　　解析：線性盈虧平衡分析的前提條件如下：（1）生產(chǎn)量等于銷售量，即當(dāng)年生產(chǎn)的產(chǎn)品當(dāng)年銷售出去；（2）產(chǎn)銷量變化，單位可變成本不變，總生產(chǎn)成本是產(chǎn)銷量的線性函數(shù)；（3）產(chǎn)銷量變化，銷售單價(jià)不變，銷售收入是產(chǎn)銷量的線性函數(shù)；（4）只生產(chǎn)單一產(chǎn)品；或者生產(chǎn)多種產(chǎn)品，但可以換算為單一產(chǎn)品計(jì)算，不同產(chǎn)品的生產(chǎn)負(fù)荷率的變化應(yīng)保持一致?！　?．答案：B、C、E　　解析：根據(jù)成本費(fèi)用與產(chǎn)量的關(guān)系可以將總成本費(fèi)用分解為可變成本、固定成本和半可變（或半固定）成本?！　?．答案：A、C、E　　解析：由量本利圖可以看出，銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)是盈虧平衡點(diǎn)（BEP），也叫保本點(diǎn)，選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B 錯誤。盈虧平衡點(diǎn)反映了項(xiàng)目對市場變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。選項(xiàng)C、E正確，選項(xiàng)D錯誤。故選項(xiàng)D正確。故選項(xiàng)A正確。故選項(xiàng)B正確。故選項(xiàng)D正確。計(jì)算式為：經(jīng)營成本＝總成本費(fèi)用－折舊費(fèi)－攤銷費(fèi)－利息支出?！　?．答案：B　　解析：為了避免計(jì)算重復(fù)，在現(xiàn)金流量表中，通常以經(jīng)營成本代替總成本費(fèi)用列為現(xiàn)金流出?！　?．答案：B　　解析：技術(shù)方案實(shí)施后各年銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)所獲得的收入為營業(yè)收入，營業(yè)收入是財(cái)務(wù)分析的重要數(shù)據(jù)，其估算的準(zhǔn)確性極大地影響著項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益的估計(jì)?！　?1．答案：A　　解析：修理費(fèi)是指為保持固定資產(chǎn)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和使用，充分發(fā)揮使用效能，對其進(jìn)行必要修理所發(fā)生的費(fèi)用。故選A項(xiàng)正確。故選項(xiàng)C正確。同樣，由于無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)也是建設(shè)投資所形成的資產(chǎn)的補(bǔ)償價(jià)值，只是項(xiàng)目內(nèi)部的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移，而非現(xiàn)金支出，故為避免重復(fù)計(jì)算也不予考慮。在資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中由于已將利息支出單列，因此經(jīng)營成本中也不包括利息支出?！　?6．答案：A　　經(jīng)營成本＝總成本費(fèi)用－折舊費(fèi)－攤銷費(fèi)－利息支出=120－20－8－0=92（萬元）　　17．答案：C　　總投資＝建設(shè)投資+建設(shè)期利息+流動資金=5500+（ +500=7077（萬元）　　23．答案：B　　解析：教育費(fèi)附加是國家為發(fā)展地方教育事業(yè)，計(jì)征用于教育的政府性基金，是地方收取的專項(xiàng)費(fèi)用，教育費(fèi)附加率為3%.故選項(xiàng)B正確。故選項(xiàng)A、B、C、E正確。故選項(xiàng)B、C、E正確。在進(jìn)行稅金計(jì)算時(shí)應(yīng)說明稅種、稅基、稅率、計(jì)稅額等，這些內(nèi)容應(yīng)根據(jù)相關(guān)稅法和技術(shù)方案的具體情況確定?！　?．答案：A、B、C、E　　解析：既有法人融資項(xiàng)目的新增資本金可通過原有股東增資擴(kuò)股、吸收新股東投資、發(fā)行股票、政府投資等渠道和方式籌措。　　第二部分 綜合測試題（一）　　一、單項(xiàng)選擇題　　1．某企業(yè)借貸資金8萬元，償還期為4年，年利率10％，按復(fù)利計(jì)算，有A、B、C、D四種還款方式，各還款方式中支付總金額最多的是（ D）。銀行貸款年利率為6％，復(fù)利計(jì)息，借款期限為6年?！　．1234萬元　　B．1308萬元　　C．1499萬元　　D．1589萬元　　3．年利率為12％，復(fù)利半年計(jì)息一次，第5年年末的本利和為1000元，現(xiàn)在存款為（A ）?！　．影子價(jià)格　　B．歷史市場價(jià)格　　C．現(xiàn)行市場價(jià)格　　D．預(yù)期市場價(jià)格　　5．某技術(shù)方案固定資產(chǎn)投資為5000萬元，流動資金為450萬元，該技術(shù)方案投產(chǎn)期年利潤總額為900萬元，達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的正常年份年利潤總額為1200萬元，則該技術(shù)方案正常年份的總投資收益率為（ C ）。這一特定的時(shí)間范圍是指技術(shù)方案的（ C ）?！　．大于零　　B．小于零　　C．等于零　　D．不確定　　8．利息備付率表示使用技術(shù)方案某項(xiàng)利潤指標(biāo)償付利息的保證倍率?！　．支付稅金后的利潤　　B．支付稅金前且支付利息后的利潤　　C．支付利息和稅金前的利潤　　D．支付稅金和利息后的利潤　　9．盈虧平衡分析是將技術(shù)方案投產(chǎn)后的產(chǎn)銷量作為不確定因素，通過計(jì)算企業(yè)或技術(shù)方案盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)銷量，分析判斷不確定性因素對技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，說明該技術(shù)方案實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)大小及項(xiàng)目（ A ）。則該技術(shù)方案的盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)銷量為（ C ）。在生產(chǎn)運(yùn)營的各年中，修理費(fèi)率的取值，一般采用（ A ）。　　A．197萬元　　B．220萬元　　C．242萬元　　D．250萬元　　13．教育費(fèi)附加是地方收取的專項(xiàng)費(fèi)用，應(yīng)按營業(yè)稅額的一定比例確定?！　．2%　　B．3%　　C．5%　　D．6%　　14．下列屬于第一種有形磨損的是（ A ）?！　．　　B．　　C．1萬元　　D．　　16．某企業(yè)需要某種設(shè)備，該設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命為7年，企業(yè)與租賃公司商定的融資租賃期限為4年，在不考慮物價(jià)變動及技術(shù)進(jìn)步因素時(shí)，設(shè)備租賃與購買方案比選尺度是（ C ）?！　．為獲取銷售利潤而增加成本的項(xiàng)目　　B．為改善性能而進(jìn)行各種研究的項(xiàng)目　　C．為獲得功能而發(fā)生各種費(fèi)用的項(xiàng)目　　D．為擴(kuò)大市場銷售份額而進(jìn)行的各種投入　　18．某公司為了站穩(wěn)市場，對占市場份額比較大的四種產(chǎn)品進(jìn)行功能價(jià)值分析，得到相應(yīng)的價(jià)值系數(shù)分別是：V甲=0．5，V乙=0．8，V丙=1．1，V丁=1．5，該公司應(yīng)重點(diǎn)研究改進(jìn)的產(chǎn)品是（ A ）。方案一是過去曾經(jīng)應(yīng)用過的，需投資120萬元，年生產(chǎn)成本為32萬元；方案二是新技術(shù)方案，在與方案