非存款性金融機構ppt課件-在線瀏覽
2025-06-29 13:39本頁面
【正文】 一般不會擠提存款。 ? 信用風險： ? 較嚴重。 政策性銀行與財政不同 。 政策性銀行的資金來源：再貸款 ， 利率補貼 ， 債券 ， 財政撥款等 。 政策性銀行商業(yè)化 。郵政儲匯局 代辦。 2022年 8月 1日，郵政儲蓄存款余額達 8290億元。 8290億 “ 老存款 ” 5年內轉出 郵政儲蓄銀行。商業(yè)化運營。 第二節(jié)：投資基金 投資基金在美國稱為投資公司（ investment panies）， 它是這樣一種金融機構，把許多投資者的不同的投資份額匯集起來，交由專業(yè)的投資經(jīng)理進行操作，所得收益按投資者出資比例分享。 規(guī)模經(jīng)濟 ,降低費用 。 與存款性金融機構的差別 存款搬家 第二節(jié)：投資基金 ?一、投資基金的形式 ?Repurchase. Liquidity. ?1開放型基金（ openend funds） ? 基金價格 ? 基金凈資產 （ asset value, NAV） 是指基金投資組合的市值減去基金負債后，再除以基金發(fā)行在外的總份額數(shù)。所以，價格可能會高于或低于 NAV。 ? Puzzle:發(fā)行時一般有溢價，其后的交易中多數(shù)折價 ? Measure of investor sentiment ? 有些封閉式基金，公司有權按 NAV贖回部分股份。 ? Estate Investment Trusts(REITs) ?類似封閉型基金。 Inter。 ?基金的資金保管公司 第二節(jié)：投資基金 二、基金的結構和收支（續(xù)） ?基金營運支出 ?投資者投資于基金需要承擔的費用為年度營運支出和基金收費 （ load） 的總和 。 ? 增長收入型（ growth and ine） 基金：注重于當前收入，往往投資于增長股、高紅利的股票和債券的組合。 對存款性金融機構的利率管制。 在預期利率下降時吸引力下降。 基金的管理。 stockpicking talent 第二節(jié)：投資基金 distinguish stock holdings and return Wermers(2022,JF) Funds hold stocks that outperform the market by per year,but their returns underperform by 1 is due to underperformance of nonstock holdings, is due to expenses and transaction costs. Past performance and future performance 指數(shù)的選擇與跟蹤 第二節(jié)：投資基金 五、 ExchangeTraded Funds(ETFs) ?投資者像購買股票一樣購買指數(shù)組合。 Poor39。P 500 index. ?形式： ExchangeTraded OpenEnd Index Mutual Fund ?* ExchangeTraded Unit Investment Trust 第二節(jié)：投資基金 ?與共同基金比較： ?連續(xù)交易，而不是一日定價一次。 ?贖回不涉及基金的資本增值稅。比不收費基金費用高。 ?差價與套利。整個基金體系稱為傘形基金。 系列基金 單一基金（ Single fund） 轉換的費率 第二節(jié)：投資基金 七、投資基金的監(jiān)管 美國 1940年 《 投資公司法 》 規(guī)定 ， 投資公司都在聯(lián)邦一級監(jiān)管 。 州法律 免稅措施 八 、 基金對公司的影響 基金往往是公司最大的股東。 第三節(jié)：中國的投資基金 一、投資基金業(yè)的發(fā)展 1992年開始出現(xiàn) 1998年，超常規(guī)培育機構投資者 老基金與新基金 。 ? 2022年 :基金圍剿 ?內幕交易 ? 老鼠倉 ?價格發(fā)現(xiàn) ? 穩(wěn)定性。 2022年底開始發(fā)行的準貨幣市場基金只能投資于債券、回購與央行票據(jù) 3類品種 央行票據(jù)是中國中央銀行的一個創(chuàng)造 第三節(jié)：中國的投資基金 ?到 2022年 10月 13日，市場上有貨幣市場基金 75只。 對商業(yè)銀行的影響。 商業(yè)銀行設立基金公司 短期融資券與貨幣市場基金
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