非存款性金融機(jī)構(gòu)ppt課件-閱讀頁
2025-05-27 13:39本頁面
【正文】 第三節(jié)：中國的投資基金 三．契約型基金問題 （ contractualtype fund） 契約型基金是根據(jù)信托契約組織起來的 , 它由委托人（ depositor）、信托人 (trustee)和受益人 (beneficiary)三方共同組成。 發(fā)行的融資工具不同 。 第四節(jié)：投資銀行 (investment banking firms) 投資銀行 VS 證券公司 ?一般認(rèn)為，投資銀行（ IBFs） 從事除零售業(yè)務(wù)外的所有資本市場活動。 毛利差（ gross spread） 或承銷折扣（ underwriting discount）： 在承銷中，投資銀行掙得買入與銷售證券的價格差。 第四節(jié)：投資銀行 (investment banking firms) 例：假定投資者可以購買三種證券 ， A、 B、 C。 Full service ? 次級認(rèn)購公司 （ submajor bracket firms） 。 ?公司結(jié)構(gòu)的變化：公司設(shè)立投資銀行部門 。 ? 分類監(jiān)管 ： 到 2022年 8月底，協(xié)會共受理了 38家公司的創(chuàng)新試點(diǎn)類證券公司評審申請，評審產(chǎn)生了 29家創(chuàng)新類證券公司；受理了 51家公司的規(guī)范類證券公司評審申請，評審產(chǎn)生了 31家規(guī)范類證券公司。 排名 機(jī)構(gòu)名稱 承銷金額（億元） 承銷案例數(shù)量（家） 總計 主承銷 副主承銷及 分銷 總計 主承銷 副主承銷及 分銷 1 中金公司 682 13 10 3 2 中銀國際 337 18 9 9 3 國信證券 318 38 31 7 4 中信證券 307 13 11 2 5 平安證券 297 43 37 6 6 海通證券 291 26 12 14 7 銀河證券 215 12 3 9 8 招商證券 209 37 24 13 9 中投證券 193 13 9 4 10 國泰君安 182 16 7 9 2022年投行業(yè)務(wù)排名（承銷金額） 排名 機(jī)構(gòu)名稱 承銷案例數(shù)量（家） 承銷金額（億元） 總計 主承銷 副主承銷及 分銷 總計 主承銷 副主承銷及 分銷 1 平安證券 43 37 6 2 國信證券 38 31 7 3 招商證券 37 24 13 4 海通證券 26 12 14 5 光大證券 26 12 14 6 中信建投 20 9 11 7 廣發(fā)證券 19 18 1 8 華泰聯(lián)合證券 19 16 3 9 中銀國際 18 9 9 10 國泰君安 16 7 9 2022年投行業(yè)務(wù)排名（承銷數(shù)量） ? 2022年數(shù)據(jù)顯示中金所承擔(dān)的 IPO承銷業(yè)務(wù) 含金量 最高。中金承銷業(yè)務(wù)遍布境內(nèi)外資本市場，且主要集中在上交所主板及港交所主板。 ? 承銷業(yè)務(wù)排名第一的平安證券，其承銷業(yè)務(wù)則表現(xiàn)出與中金截然不同的特色。 ? 2022年平安證券的承銷數(shù)排名第一，為 43個；國信證券 38個，排名第二；招商和海通證券分別主承銷37和 26，排名三四位。 ? 投資銀行的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) ： ? 承諾收益率 ? 投資銀行的證券回購業(yè)務(wù) ? 我國的投資銀行很少涉足境外業(yè)務(wù)。 第五節(jié)：中國的投資銀行 三、中國券商的融資問題（續(xù)） ?關(guān)于券商融資渠道的討論。私募方式。 ? （ 2）上市 ? 中國券商股權(quán)融資的其他目的 第五節(jié)：中國的投資銀行 三、中國券商的融資問題（續(xù)） ? （ 3）銀行同業(yè)拆借市場 ? （ 4）國債回購 ? （ 5）股票質(zhì)押貸款 。 ?非正規(guī)渠道 – 沒有擔(dān)保品的國債回購 – 挪用客戶保證金 ?四、中國券商的業(yè)務(wù)創(chuàng)新 靠天吃飯 ? ?“ 新松恨不高千尺 ， 惡竹應(yīng)須斬萬竿 ” ?業(yè)務(wù)創(chuàng)新的好處：使得金融市場更加完善，降低摩擦與交易成本，更好的分擔(dān)風(fēng)險。 ?因為可能是灰色的 ， 監(jiān)管部門可能處罰 。 模仿者的開發(fā)成本比創(chuàng)新者要少得多 。 而且 ， 專利等法律條款是不會保護(hù)投資銀行的創(chuàng)新的 。 ?先動優(yōu)勢在哪里： ?產(chǎn)品創(chuàng)新的缺點(diǎn)可能會通過市場份額的占有獲得補(bǔ)償 ?： ?異代不同時 ， 問如此江山龍蜷虎臥幾詩客； ?先生亦流寓 ， 有長留天地月白風(fēng)清一草堂 。 ?垃圾債券市場 ， 中型券商的希望
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