《非存款性金融機(jī)構(gòu)》ppt課件-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 工商金融公司 （ mercial finance panies) 。 ? 信用風(fēng)險(xiǎn)： ? 較嚴(yán)重。 政策性銀行的資金來(lái)源：再貸款 ， 利率補(bǔ)貼 ， 債券 ， 財(cái)政撥款等 。郵政儲(chǔ)匯局 代辦。 8290億 “ 老存款 ” 5年內(nèi)轉(zhuǎn)出 郵政儲(chǔ)蓄銀行。 第二節(jié)：投資基金 投資基金在美國(guó)稱為投資公司（ investment panies）， 它是這樣一種金融機(jī)構(gòu)，把許多投資者的不同的投資份額匯集起來(lái)，交由專業(yè)的投資經(jīng)理進(jìn)行操作，所得收益按投資者出資比例分享。 與存款性金融機(jī)構(gòu)的差別 存款搬家 第二節(jié)：投資基金 ?一、投資基金的形式 ?Repurchase. Liquidity. ?1開(kāi)放型基金（ openend funds） ? 基金價(jià)格 ? 基金凈資產(chǎn) （ asset value, NAV） 是指基金投資組合的市值減去基金負(fù)債后，再除以基金發(fā)行在外的總份額數(shù)。 ? Puzzle:發(fā)行時(shí)一般有溢價(jià)，其后的交易中多數(shù)折價(jià) ? Measure of investor sentiment ? 有些封閉式基金，公司有權(quán)按 NAV贖回部分股份。 Inter。 ? 增長(zhǎng)收入型（ growth and ine） 基金：注重于當(dāng)前收入，往往投資于增長(zhǎng)股、高紅利的股票和債券的組合。 在預(yù)期利率下降時(shí)吸引力下降。 stockpicking talent 第二節(jié)：投資基金 distinguish stock holdings and return Wermers(2022,JF) Funds hold stocks that outperform the market by per year,but their returns underperform by 1 is due to underperformance of nonstock holdings, is due to expenses and transaction costs. Past performance and future performance 指數(shù)的選擇與跟蹤 第二節(jié)：投資基金 五、 ExchangeTraded Funds(ETFs) ?投資者像購(gòu)買股票一樣購(gòu)買指數(shù)組合。P 500 index. ?形式： ExchangeTraded OpenEnd Index Mutual Fund ?* ExchangeTraded Unit Investment Trust 第二節(jié)：投資基金 ?與共同基金比較： ?連續(xù)交易，而不是一日定價(jià)一次。比不收費(fèi)基金費(fèi)用高。整個(gè)基金體系稱為傘形基金。 州法律 免稅措施 八 、 基金對(duì)公司的影響 基金往往是公司最大的股東。 ? 2022年 :基金圍剿 ?內(nèi)幕交易 ? 老鼠倉(cāng) ?價(jià)格發(fā)現(xiàn) ? 穩(wěn)定性。 對(duì)商業(yè)銀行的影響。 發(fā)行的融資工具不同 。 毛利差（ gross spread） 或承銷折扣（ underwriting discount）： 在承銷中，投資銀行掙得買入與銷售證券的價(jià)格差。 Full service ? 次級(jí)認(rèn)購(gòu)公司 （ submajor bracket firms） 。 ? 分類監(jiān)管 ： 到 2022年 8月底，協(xié)會(huì)共受理了 38家公司的創(chuàng)新試點(diǎn)類證券公司評(píng)審申請(qǐng)，評(píng)審產(chǎn)生了 29家創(chuàng)新類證券公司；受理了 51家公司的規(guī)范類證券公司評(píng)審申請(qǐng)，評(píng)審產(chǎn)生了 31家規(guī)范類證券公司。中金承銷業(yè)務(wù)遍布境內(nèi)外資本市場(chǎng)，且主要集中在上交所主板及港交所主板。 ? 2022年平安證券的承銷數(shù)排名第一，為 43個(gè)；國(guó)信證券 38個(gè)，排名第二；招商和海通證券分別主承銷37和 26，排名三四位。 第五節(jié)：中國(guó)的投資銀行 三、中國(guó)券商的融資問(wèn)題（續(xù)） ?關(guān)于券商融資渠道的討論。 ? （ 2）上市 ? 中國(guó)券商股權(quán)融資的其他目的 第五節(jié)：中國(guó)的投資銀行 三、中國(guó)券商的融資問(wèn)題（續(xù)） ? （ 3）銀行同業(yè)拆借市場(chǎng) ? （ 4）國(guó)債回購(gòu) ? （ 5）股票質(zhì)押貸款 。 ?因?yàn)榭赡苁腔疑?， 監(jiān)管部門可能處罰 。 而且 ， 專利等法律條款是不會(huì)保護(hù)投資銀行的創(chuàng)新的 。 ?垃圾債券市場(chǎng) ， 中型券商的希望
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