債務融資ppt課件(2)-在線瀏覽
2025-06-26 22:25本頁面
【正文】 ? 3．籌資數額受限制。 ? （二）主要用途 ——一次性籌集大額長期資金用于長期投資或非流動資產的購置。 – ? 分為 可轉換債券 和 不可轉換債券 。 – ? 分為 到期一次債券 和 分期債券 。 長期公司債券 債券發(fā)售時的市場利率市場利率具體時間付息期權或支付利息的債券期限式中：市場利率）（票面利率債券面額市場利率）（債券面額債券發(fā)行價格??????????????? ??tnnttn1 11（五）債券的發(fā)行價格 長期公司債券 【 例 5－ 1 】 某公司發(fā)行票面價值 1000元，票面年利率為 10％，期限 10年的債券，每年末付息一次，請根據 必要報酬率 確定其發(fā)行價格 ：（ ） – （ 1）必要報酬率為 10％。 ? 實際計息是以半年為計息期的實際利率，即上例中10％的一半 5％，也稱 周期利率 ? 凡是利率，都可以分為名義的和實際的。 ? 在債券估價時，除非特別指明，必要報酬率與票面利率都是采用同樣的計息規(guī)則，包括計息方式（單利或復利）、計息期和利息率性質（報價利率和實際利率） ——類似 APR的報價方式 （六）債券的信用評級 標準普爾 穆迪 解釋 AAA Aaa 信用最高，風險最小 AA Aa 高信用級 A A 中上等信用級 BBB Bbb 中等水平信用 BB Bb 相當投機 B B 投機、信用差 CCC Ccc 極差信用 CC Cc 違約可能性大 C C 沒有償還能力 長期公司債券 ? （七）債券籌資的優(yōu)缺點 – 優(yōu)點 ： ? 1．資金成本較低 ? 2．能充分利用財務枉桿 ? 3．可保證公司原有股東對企業(yè)的控制權 ? 4．更具有靈活性 – 缺點 ： ? ? ? 融資租賃 ? （一）租賃的種類和特點 – 租賃 ——是指在契約或合同規(guī)定的期限內，出租人將其資產租讓給承租人使用，同時獲取一定的報酬（租金）。 – 種類 ： ? 經營租賃 ——又稱營業(yè)租賃或服務租賃 ? 融資租賃 ——又稱資本租賃或財務租賃 融資租賃 ? （一）租賃的種類和特點 – 經營租賃的基本特點 ： ? （ 1）租賃期限較短，一般在 1年以內； ? （ 2）在符合約定的條件下，承租人有權在租賃期間提前解除租約； ? （ 3）租賃期滿后，租賃資產由 出租人 收回； ? （ 4） 出租人 負責租賃資產的維修、保養(yǎng)和管理，與租賃資產所有權有關的風險和報酬歸屬于出租人。 與租賃資產所有權有關的風險和報酬歸屬于承租人， 出租人幾乎可以通過一次租賃就足以彌補租賃資產的成本并獲取正常收益，而承租人則實際上是以租金的形式分期付款購買了所需要的資產。 融資租賃 ? （二）融資性租賃的形式 – （ 1） 直接租賃 ——是指承租人直接向出租人租入所需要的資產并支付租金的方式。 – （ 3） 杠桿租賃 ——實際上是一種擔保貸款租賃方式。 融資租賃 ? （三）融資租賃租金的計算 – ? （ 1）租賃設備的 購置成本 ，包括設備買價、運雜費和途中保險費。 ? （ 3） 利息 ，即出租人為承租人購置設備融資而應計的利息。 （三）融資租賃租金的計算 ? （三）融資租賃租金的計算 – ? （ 1）平均分攤法 ? （ 2）等額年金法 （ 1）平均分攤法 – 涵義 ——是指按事先確定的利息率和手續(xù)費率計算租賃期間的利息和手續(xù)費總額，然后連同設備成本按支付次數進行平均。 – 計算公式 ： ? ?
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