金融衍生第五章ppt課件-在線瀏覽
2025-06-24 04:30本頁面
【正文】 賣權(quán)，賦予期權(quán)持有者在未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)，按照合約規(guī)定的價(jià)格，賣出一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利 , 但不是義務(wù)。 ? 美式期權(quán)卻賦予持有者很大的自由度，在合約簽訂時(shí)刻到合約中止時(shí)刻，期權(quán)持有者都有權(quán)執(zhí)行其權(quán)利。 ? 金融機(jī)構(gòu)和大公司雙方或多方直接進(jìn)行的期權(quán)交易的市場(chǎng)稱為場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)。 ? 期權(quán)的最吸引人之處在于通過不同的組合可以復(fù)制出任何投資者想要的現(xiàn)金流支付形式。 主要期權(quán)合約 ? 按標(biāo)的資產(chǎn)不同，常見的期權(quán)合約有： ? 1. 股票期權(quán) ? 股票期權(quán)（ stock option）由股票作為其標(biāo)的資產(chǎn)，是目前交易量最大的期權(quán)。 主要期權(quán)合約 ? 2. 股票指數(shù)期權(quán) ? 股票指數(shù)期權(quán) (stock index option)的標(biāo)的物是股票價(jià)格指數(shù)。 ? 另外 ,行業(yè)板塊的股票指數(shù)期權(quán)也已經(jīng)開始出現(xiàn) 。 ? 期權(quán)合約的大小取決于貨幣種類。公司客戶如果想要為手頭持有的外幣頭寸保值，選擇外匯期權(quán)遠(yuǎn)比選擇遠(yuǎn)期合約更為優(yōu)越。 ? 對(duì)于一份期貨看漲期權(quán)，持有者執(zhí)行它后可以得到該期貨合約的多頭頭寸加上一筆等于期貨當(dāng)前價(jià)格減去執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)金。 ? 期貨期權(quán)既可以是金融期貨也可以是商品期貨。其原因可以概括為以下幾點(diǎn)： ? （ 1）期貨合約的特點(diǎn)決定了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性要強(qiáng)于現(xiàn)貨市場(chǎng)。 ? （ 3）在 CBOT交易的現(xiàn)貨期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)往往是在其他地方（比如對(duì)于股票和股票指數(shù)是在 NYSE）交易的。 主要期權(quán)合約 ? 5. 利率期權(quán) ? 利率期權(quán)（ interest rate options）以利率作為其標(biāo)的物，是以現(xiàn)金結(jié)算美國(guó)國(guó)債的歐式期權(quán)，
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