證券交易方式ppt課件(2)-在線瀏覽
2025-06-22 18:57本頁面
【正文】 戶。 支付時間在證券商執(zhí)行信用交易委托并完成證券交易后。 投資者應根據保證書載明的日期或期限，向證券商償還貸款 (或貸券 )及因此發(fā)生的約定墊付利息。 ? 例：乙投資者判斷 A證券將會下跌，故決定先賣出該種證券。按照保證金比例為 25%，證券市價為每股 100元計算，賣出 200股證券的價值為： 200股 100元 /股 = 20220元，其中券商墊付 150股的價值為 150股 100元 /股 = 15000元，墊付部分利息按 10%計算，為 1500元。再扣除賣出證券時墊付部分利息 1500元，乙投資者的實際收入為： 6000元－ 1500元 = 4500元 注：傭金和稅金忽略未計 四、保證金支付水平的確定 ? 在進行信用交易時，必須支付保證金。它一般由一國的中央銀行統(tǒng)一規(guī)定。投資者在交易開始前交納的保證金稱為起始保證金，是投資者作為融資或融券的抵押金。使用現金支付時稱現金保證金，使用證券支付時稱代用證券保證金。 證券代用率 證券代用率視證券品種、質量不同而區(qū)別對待，通常代用率由各國的中央銀行或證券商規(guī)定。它通常在特定的證券交易所場內進行。 ? 交易場所特殊，通常在交易所集中進行 。且具有不可分性。即在合同有效期內可以自由地買賣。因此， 買方在訂約時可以沒有現款，賣方在訂約時可以沒有證券 ，由此，證券期貨交易方法也被稱為 買空賣空 。 （一）證券期貨多頭交易 ? 指期貨交易的參加者預計未來某一時期證券價格將要上漲而采取的先買后賣的交易方式。 ? 王某預計 A公司的股票價格將會上漲，故通過證券公司在某年 5月 2日以期貨方式買進一份數量為 200股的期貨合同。不久， A公司股票行市開始持續(xù)上漲，至5月 25日已升至每股 25元左右。該項交易中，買方向王某支付額為： 25元 /股 200股 = 5000元 在交割日 6月 2日，王某按照買進時與賣方的約定，向賣方支付額為： 20元 /股 200股 = 4000元 在該項交易中，由于股市看漲，王某通過先買后賣賺取買賣差價利潤為： 5000元－ 4000元 = 1000元（不含傭金、稅金和墊付款利息）。即證券投資者預期未來證券市價下跌，就按照目前的市價賣出該種證券期貨，待行市下跌以后，再從證券交易所買進該種證券，從而獲取高價賣出和低價買進之間的差價。 ? 與多頭交易相反，從事空頭交易的前提是證券投資者預計某種證券價格將會下跌。與買方的成交合同內容規(guī)定，證券交易數量為 A公司發(fā)行的股票 200股，每股市價（成交價格）為 20元，交割日期為同年 6月2日。這時，王某再從證券市場上現貨買進 200股 A公司股票，則需要支付的價款為： 16元 /股 200股 = 3200元 王某通過在期貨市場上的先賣后買，實現的交易差價利潤為： 4000元－ 3200元 = 800元（不含傭金、稅金和墊付金額利息） （三）指數期貨交易 ? 指數期貨交易是在傳統(tǒng)的期貨交易基礎上發(fā)展起來的一種新的期貨交易方式與傳統(tǒng)的期貨交易不同，其交易不是針對某一個股票，而是某一種股票價格指數。 ? 股票指數期貨是為適應人們回避股市風險尤其是系統(tǒng)性風險的需要而產生的。故在股票現貨市場和股票指數期貨市場作相反的操作，就可以減少股票市場面臨的風險。 證券期貨交易的目的 : １、套期保值交易 是證券現貨實際需求者或擁有者用來規(guī)避價格波動風
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