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2025-06-22 12:10本頁(yè)面
【正文】 sher認(rèn)為： 人們需要貨幣并不是需要貨幣本身 ， 而是因?yàn)樨泿趴梢杂脕?lái)交換商品和勞務(wù) ， 以滿足人們的欲望 。 據(jù)此 ， Fisher提出了著名的 交易方程式 。 ?解釋?zhuān)贺泿帕魍ㄋ俣?：貨幣總量每年周轉(zhuǎn)的速度 。 名義 GNP：產(chǎn)出的現(xiàn)行貨幣價(jià)值， 名義 GNP=p1q1+p2q2+ Q： 產(chǎn)出總量，即 實(shí)際 GNP ?例如： 1984年美國(guó) ， M1平均約為 5500億美元 ， 名義 GNP每年大約為 36800億美元 。 ?費(fèi)雪理論的中心思想 ： 總的物價(jià)水平為什么會(huì)變化 。 ?費(fèi)雪認(rèn)為： 在 P=MV/T中 ， V是由制度因素決定 ,可視為常數(shù)； T與產(chǎn)出水平保持一定比例 ， 相對(duì)穩(wěn)定；因此 : P=（ V/T） M=kM ?結(jié)論： P和 M的關(guān)系最重要 。 是 貨幣數(shù)量決定物價(jià)水平 ， 而不是物價(jià)水平?jīng)Q定貨幣數(shù)量 。 ?核心觀點(diǎn)：貨幣是價(jià)格的主要決定因素 。 GNP由每個(gè)售價(jià) 1美元的 4萬(wàn)億個(gè)面包構(gòu)成 。 但反過(guò)來(lái) ， 從交易方程式也可以導(dǎo)出貨幣需求函數(shù)： M=1/V*PT 該公式表明： 在給定的價(jià)格水平下 ， 商品勞務(wù)的交易總量與貨幣需求量具有一定的比例關(guān)系 ， 這個(gè)比例就是 1/V. 換言之 ， 要使價(jià)格保持在一定水平 ， 就必須使貨幣量與總交易量保持一定的比例關(guān)系 。 劍橋?qū)W派認(rèn)為： 人們可以三種形式持有財(cái)產(chǎn) （ 1） 以貨幣形式持有 （ 便利 ） ； （ 2） 直接進(jìn)行消費(fèi) （ 享受 ） ； （ 3） 投資 （ 帶來(lái)收益 ） 。 劍橋?qū)W派認(rèn)為：在其他條件不變的前提下 ， 對(duì)個(gè)人而言 ，名義貨幣需求正比于名義收入 ， 即劍橋方程式： Md =kPY 劍橋方程式： Md =kPY 式中 ， Md —— 名義貨幣需求量； PY—— 名義總收入； （ 其中 ， P—— 物價(jià)水平； Y—— 總收入； ） k—— 以貨幣形態(tài)持有的財(cái)富占總財(cái)富的比例 。 凱恩斯的貨幣需求理論 ? （英）經(jīng)濟(jì)學(xué)家， 1936年著作 《 就業(yè)、利息和貨幣通論 》 ，在該書(shū)中提出了貨幣需求理論 —— 流動(dòng)性偏好理論 。 貨幣 M1:具有極好的流動(dòng)性，但不能產(chǎn)生利息收入； 債券：能帶來(lái)利息收入，但缺乏流動(dòng)性。 人們持有貨幣的動(dòng)機(jī)： 交易動(dòng)機(jī) ：是指?jìng)€(gè)人或企業(yè)為了應(yīng)付 日常交易需要 而產(chǎn)生的持有貨幣需要。 投機(jī)動(dòng)機(jī) ：是指?jìng)€(gè)人或企業(yè)愿意持有貨幣以 供投機(jī)之用。 由投機(jī)動(dòng)機(jī)產(chǎn)生的貨幣需求稱(chēng)為 投機(jī)性貨幣需求 。 （ 2） 對(duì)利率不敏感 凱恩斯所指的貨幣是 M1（ 無(wú)利息收入 ） ， 所以持有貨幣會(huì)損失利息收入 ， 因此利率會(huì)影響到人們對(duì)貨幣的需求 。 所以 L1對(duì)利率反映不敏感 。 當(dāng)前利率較低 → 人們 預(yù)期利率升高 → 預(yù)期債券價(jià)格下跌 ，（ 當(dāng)債券價(jià)格下跌幅度過(guò)大 ， 使得人們?cè)趥瘍r(jià)格方面的損失﹥ 從債券中獲得的利息收入時(shí) ， 持有債券的收益就為負(fù) 。 所以 ， 投機(jī)性貨幣需求是利率的遞減函數(shù) ， 即 L2=L2(r) M = L = L1+ L2= L1（ Y） + L2（ r） L1:交易性貨幣需求 ， 是收入 Y 的遞增函數(shù)； L2：投機(jī)性貨幣需求 ， 是利率 r的遞減函數(shù)； L是流動(dòng)性偏好函數(shù) ， 因?yàn)樨泿抛罹哂辛鲃?dòng)性所以也就相當(dāng)于貨幣需求函數(shù) 。但 L2則與利率有關(guān)，利率越高，貨幣需求越少；反之，利率越低，貨
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