【正文】 (Deliver) 規(guī)則一 ，外匯交易中的報價，是外匯交易中雙方兌換貨幣成交的價格。 規(guī)則三 ，交易額 通常 以 100萬基準(zhǔn)貨幣為單位進(jìn)行買賣。 規(guī)則五 ，交易術(shù)語規(guī)范化。 ?以路透機交易為例，交易員首先通過交易機的鍵盤輸入對方銀行四個英文字母代號，呼叫該銀行，待叫通后，熒屏上即開始顯示雙方對話內(nèi)容。 買入 賣出 解釋 買入賣出均針對基礎(chǔ)貨幣而言 買入＝買入基礎(chǔ)貨幣，賣出另一幣種 賣出＝賣出基礎(chǔ)貨幣，買入另一幣種 交易示例一 BCGD： GTCX SP USD 2 AG JPY PLS GTCX： BCGD： YOURS GTCX： OK DONE CFM AT WE BUY USD 2MIO AG JPY VAL 25 JUNE， 2022。TKS FOR THE DEAL N BI BCGD： AL AGREED， MY JPY PLS TO B BANK AC NO YYY。 BCGD中國銀行廣東分行在路透社交易系統(tǒng)的交易代碼。 YOURS表示賣出 . 交易過程 意義說明 A： GBP 5 Mio A（銀行）詢價：英鎊兌美元，金額 500萬 B： （銀行）報價：價格 GBP1＝ USD A： My Risk A不滿意 B的報價，在此價格下不作交易，即此價 格不再有效， A可以在數(shù)秒之內(nèi)再次向 B詢價 A： NOW PLS A：再次向 B詢價 B： Choice B：以 A選擇要買或賣 A： Sell PLS A：選擇賣出英鎊，金額 500萬英鎊 My USD To A NY 我的美元請匯入 A（銀行）的紐約賬戶 B： OK Done B：此交易已成交 at We Buy 在 GBP 5 Mio AG USD 英鎊 500萬 Val May20 交割日 5月 20日 GBP To MY London 我的英鎊請匯入 B倫敦的英鎊賬戶 TKS for Deal, BIBI 謝謝惠顧，再見 【 交易實例二 】 假設(shè)你對一家銀行的 USD/JPY即期匯率報價為 。他們的意思是（ ） 500萬美元 500萬美元 500萬美元 500萬美元 （二）顧客市場交易 ? 按銀行掛牌匯率進(jìn)行交易 柜臺交易、電話交易、網(wǎng)上交易 外匯實盤交易 國內(nèi)銀行向推出的、適于大眾投資者參與的個人外匯交易。 外匯保證金交易 保證金交易，也稱杠桿交易，他具體放大作用。 合約價值： 1標(biāo)準(zhǔn)手 1迷你手 1微型手 EUR/USD 10萬歐元 1萬歐元 1千歐元 GBP/USD 10萬英鎊 1萬英鎊 1千英鎊 USD/JPY 10萬美元 1萬美元 1千美元 USD/CHF 10萬美元 1萬美元 1千美元 交易贏虧計算 1 舉例說明： 實盤 :投資者甲某用十萬美元于 ，然后匯價如期的上漲，甲某在 。我們以 16點計。 計算一下此次交易所得利潤： 保證金交易的點差一般是 36點，我們以 5點計， 因此他此次交易的利潤是： 100000 （ 1005） =950美元 兩次交易對比 實盤交易和保證金交易的對比： 交易方式 投入資金 手續(xù)費 杠桿 利潤 實盤交易 100000美金 16點 1： 1 840美金 保證金交易 1000美金 3點 1： 100 950美金 保證金點差優(yōu)勢明顯。 保證金交易平臺通常有非常完善的交易平臺，而目前國內(nèi)實盤交易平臺有許多功能不齊全。 保證金與實盤的區(qū)別 股票 外匯保證金 期貨 交易時間 4小時 24小時 4小時 交易機制 T+1 T+0 T+0 交易方向 單向 雙向 雙向 波動幅度 漲跌停限制 無限制 有限制 交易品種 多 少 較多 杠桿 1： 1 1： 100 1： 10 交易費用 高 低 高 利潤 低 高 中 風(fēng)險控制 可控 可控 可控 最大杠桿與真實杠桿 100倍的杠桿比率，在資金允許的情況下，完全可以將放大倍數(shù)控制在任何數(shù)字。 真實杠桿 =頭寸總價值 247。例如：買入 5000微型手 AUD，點差為 3BP，折合成美元 =*3*5000=1500美元 ,1500 247。 （ 1） 由基本匯率 → 交叉匯率 （ 套算匯率 ） 基本匯率： 一國貨幣對某一關(guān)鍵貨幣 （ 如：USD） 所確定的比價 。 例如： 已知 USD/CHF= USD/JPY= 求 CHF/JPY=? 四、 交叉匯率的計算 ? 同邊相乘 已知 EUR/USD USD/CHF 求 EUR/CHF? 解： EUR/CHF的買入價 = = EUR/CHF的賣出價 = = 所以 ， EUR/CHF 或者寫成 EUR1=? 交叉相除 （ 基準(zhǔn)貨幣相同 ， 標(biāo)價貨幣不同 ， 求標(biāo)價貨幣之間的比價 ） 已知 USD/CHF USD/JPY 求 CHF/JPY? 解 CHF/JPY的買入價 =247。 = 所以 ， CHF/JPY ? 說明： 買入?yún)R率 =小數(shù) /大數(shù)；賣出匯率 =大數(shù) /小數(shù) 。 = EUR/GBP的賣出價 =247。你將以何匯率賣出日元買入瑞士法郎（ ） 當(dāng)前的即期匯率是： GBP/USD ；USD/CHF 。 ? 分為： ? 時間套匯：利用不同交割期限的匯率差； ? 地點套匯：利用不同地點的匯率差 。 五、 套匯交易 【 導(dǎo)入案例 】 國際間喝啤酒難題 小牧童的故事是外匯理論中一個經(jīng)典的小故事。有一天，小牧童的媽媽給了他一個比索當(dāng)作零花錢。 這天，牧童走進(jìn)一家墨西哥小酒吧，要了一杯啤酒，價目是 10個墨西哥分。喝完啤酒后，他又走過邊境進(jìn)了一家美國酒吧，又要了一杯啤酒，價目是 10美分。他繼續(xù)不斷地重復(fù)這一方法，整天愉快地喝啤酒。 問題： 1． 牧童的這一做法是一種怎樣的行為？ 2． 真正付啤酒賬的是誰？ 3． 使這種情況持續(xù)很長時間需要什么條件和什么條件會結(jié)束這種情況？ 4． 這種情況對美國和墨西哥的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有什么影響？ ? 例，某日市場行情如下： ? 倫敦市場 GBP1=? 紐約市場 GBP1= 根據(jù)賤買貴賣原則，在倫敦外匯市場上買入 GBP，在紐約外匯市場上賣出 GBP，即可獲得價差收益 . 1）、直接套匯（ Direct Arbitrage） ? 投入 100萬順序操作 ? 100 247。 ? 套匯基本原理： ? 從低匯率市場買進(jìn) ， 在高匯率市場賣出 ， 最后回到套匯初始的貨幣資金上 。 （ 3） 確定套匯路線： 若連乘積＞ 1， 則從 手中的貨幣作為基準(zhǔn)貨幣 的市場開始套匯； 若連乘積＜ 1， 則從 手中的貨幣作為標(biāo)價貨幣 的市場開始套匯； （ 4） 正確選擇買入價或賣出價計算獲利情況 。 =GBP 套匯業(yè)務(wù)的幾點說明： 沒有外匯管制，或限制較少的國家； 巨額外匯，足以彌補交易成本和手續(xù)費； 賤買貴賣原則，資金匯到起點來判斷獲利； 套匯的最終結(jié)果是基本撫平差價，差價消失； 5；只限于營業(yè)時間重疊的不同外匯市場； 必須有很多海外的分支機構(gòu)和代理人； 瞬間偶爾機會，現(xiàn)代化的通訊使之日趨減少； 套匯業(yè)務(wù)在性質(zhì)上是即期外匯業(yè)務(wù)。 教學(xué)重點： 遠(yuǎn)期匯率的定價、遠(yuǎn)期外匯交易的應(yīng)用。 第二節(jié) 遠(yuǎn)期外匯交易 第二節(jié) 遠(yuǎn)期外匯交易 一、 概述 (1)定義 (2)特點 (3)交割日的確定慣例 (4)報價方法 (5)FR的計算 鏈至下節(jié) （ 1)定義 遠(yuǎn)期外匯交易（ Forward Exchange Transaction） 又稱期匯交易，是指外匯買賣雙方成交后并不立即辦理交割，而是預(yù)先簽訂合約，先行約定各種有關(guān)條件（如外幣的種類、金額、匯率、交割時間和地點），在未來的約定日期辦理交割的外匯交易。銀行對顧客的遠(yuǎn)期外匯報價通常采用這一形式。 銀行同業(yè)間的遠(yuǎn)期匯率報價通常采用這種報價法。 升水 表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率高， 貼水 表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率低， 平價 表示兩者相等。 返回遠(yuǎn)期匯水 在遠(yuǎn)期差價報價法中，要知道遠(yuǎn)期匯率必須通過計算，計算規(guī)則如下： (1)若遠(yuǎn)期差價按 “ 前小后大 ” 的順序 排列，則 遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率＋遠(yuǎn)期差價 。 （ 5）遠(yuǎn)期匯率的計算 例：某日紐約外匯市場美元 /日元的即期匯率為 ，美元 3個月的遠(yuǎn)期差價為 10/20BP，歐元 /美元的即期匯率為 ，歐元 3個月的遠(yuǎn)期差價為 25/15BP。 【 解 】 美元 /日元 3個月遠(yuǎn)期匯率為： ＋ 歐元 /美元 3個月遠(yuǎn)期匯率為： － 返回 根據(jù)交割日的確