金融市場(chǎng)jppt課件-在線瀏覽
2025-06-20 18:37本頁面
【正文】 第五，交易雙方 地位具有可變性 。而金融市場(chǎng)上融資雙方的地位是可變的， 此時(shí)可能因資金不足而成為資金需求者，彼時(shí)又可能因?yàn)橘Y金有余而成為資金供應(yīng)者。 資金是金融市場(chǎng)特有的交易對(duì)象，它和任何物質(zhì)商品是不同的， 表面看是金融工具的交易，而實(shí)質(zhì)卻是貨幣資金的交易 。 ? ： 金融工具也稱金融資產(chǎn) ，代表了所有權(quán)、債權(quán)與 貨幣要求權(quán)和一定的收益權(quán)，金融工具是證明金融交易 金額、期限、價(jià)格， 對(duì)交易雙方權(quán)利和義務(wù)具有法律 約束意義 的證明 文件 。應(yīng)該承認(rèn)，這種認(rèn)識(shí)有其 合理之處 。 但也要看到，把利息視作為資金的價(jià)格有不盡合理的地方：普通商品的使用價(jià)值是 千差萬別的； 普通商品的使用價(jià)值會(huì)隨商品的 消費(fèi)而消滅 。 （ 1）證券價(jià)格：證券價(jià)格主要包括股票價(jià)格和債券價(jià)格。用公式表示即為： 股票價(jià)格 =預(yù)期股息收入 /按市場(chǎng)利率折現(xiàn)。在此基礎(chǔ)上 按市場(chǎng)利率折現(xiàn) 計(jì)算理論價(jià)值。有兩種表示方法： 一是直接標(biāo)價(jià)法 ； 二是間接標(biāo)價(jià)法 。 ： 金融工具的流動(dòng)，會(huì)引導(dǎo)和帶動(dòng) 社會(huì)物質(zhì)資源的流動(dòng)和再分配 。宏觀上政府 通過金融市場(chǎng)實(shí)施財(cái)政政策和金融政策 。 五、金融市場(chǎng)的發(fā)展 1．我國金融市場(chǎng)的發(fā)展 （ 1）貨幣市場(chǎng)的發(fā)展 我國已初步建立起了以銀行短期信貸市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、短期債券市場(chǎng)、回購市場(chǎng)為主體的 貨幣市場(chǎng)體系 ，其參與主體已覆蓋了商業(yè)銀行、外資銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、基金管理公司、城鄉(xiāng)信用社等各類金融機(jī)構(gòu)。 主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： 一是股票發(fā)行制度由 審批制度變?yōu)楹藴?zhǔn)制 。 三是 品種、結(jié)構(gòu)日趨合理 。 五是大力推進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展的政策日益明朗。 2．全球金融市場(chǎng)發(fā)展的趨向 （ 1）金融資產(chǎn)證券化 所謂資產(chǎn)證券化，是指把 流動(dòng)性較差的資產(chǎn) ，通過商業(yè)銀行或投資銀行予以 集中并重新組合，以這些資產(chǎn)作 抵押來發(fā)行證券 ，實(shí)現(xiàn)相關(guān)債權(quán)的流動(dòng)化。是金融市場(chǎng)最早和最基本的子市場(chǎng)。 ? 貨幣市場(chǎng)的劃分： ①短期借貸市場(chǎng)； ②同業(yè)拆借市場(chǎng)； ③商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)； ④短期債券市場(chǎng)； ⑤回購市場(chǎng)；⑥ CDs市場(chǎng)。 近年來，我國將 流動(dòng)資金貸款分為三類 ：三個(gè)月以內(nèi)為 臨時(shí)貸款 ；三個(gè)月以上至一年之內(nèi)，為 季節(jié)性貸款 ； 一年以上到三年以內(nèi)，為周轉(zhuǎn)貸款。 1．同業(yè)拆借市場(chǎng)的形成 同業(yè)拆借市場(chǎng)的形成與中央銀行實(shí)行的存款 準(zhǔn)備金制度有關(guān) 。 （ 2）融資期限較短。 （ 4）交易額較大。 3．同業(yè)拆借市場(chǎng)利率 在一般情況下，同業(yè)拆借利率 高于 中央銀行的再貼現(xiàn)利率或再貸款利率， 低于 貸款利率。 二是明確了拆借市場(chǎng)的交易主體。 四是限定了拆借的期限。 三、 商業(yè)票據(jù)市場(chǎng) 1．商業(yè)票據(jù)承兌市場(chǎng) 指商業(yè)匯票的承兌問題，且承兌后的，即得到承認(rèn)后，匯票才是市場(chǎng)上 合法的金融票據(jù) 。承兌方式有 全部承兌、部分承兌、延期承兌和拒絕承兌 四種。票據(jù)價(jià)格是票據(jù)貼現(xiàn)時(shí)銀行付給貼現(xiàn)人的實(shí)付貼現(xiàn)金額 。 3． 我國的票據(jù)市場(chǎng) 。 幾乎所有金融機(jī)構(gòu)都參與交易。國庫券為一年以下期限，一般為 打折發(fā)行 。 逆回購
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