【正文】 其運動軌跡如下頁所示： 貨幣資金 金融工具 金融工具買入者 （資金供給者） 金融工具賣出者 （資金需求者） 金融市場貨幣資金運動示意圖 ? 金融市場 的范圍有多大？它包容了資金借貸、有價證券、外匯、保險和黃金買賣等一切金融業(yè)務，是各類金融機構(gòu)、金融活動所推動的 資金交易的總和 。普通商品市場上的買賣雙方往往是 直接見面 ，一般不需要借助中介機構(gòu)，而金融市場的融資活動大多要通過 金融中介來進行。 債券價格 確定的基礎是 本金和利息 。 六是 多層次資本市場的結(jié)構(gòu) 已初步形成。 附國內(nèi)、外利率比較 4．我國同業(yè)拆借市場的改革探索 一是統(tǒng)一了 拆借場所 。 五、回購市場 回購：指按照交易雙方的協(xié)議，由 賣方 將一定數(shù)額的證券賣給買方，同時承諾若干日后按 約定價格 將該種證券如數(shù) 買回 的一種交易方式。因其具有安全性高、稅賦優(yōu)惠及流動性強等優(yōu)點，使之贏得了 “ 金邊債券 ” 的美譽，并被社會各階層廣泛持有。 （ 2）長期公司債券 （ 3）長期金融債券 2．長期債券的發(fā)行 集團認購、招標發(fā)行、非招標發(fā)行和私募發(fā)行 （ 1）長期債券的交易方式 既可在證券交易所內(nèi)交易，也可在店頭市場、第三市場和第四市場等場外市場交易。 證券購買者 （貸出者） 證券出售者 （借入者） 逆回購 回購 （本息） ? 圖示 回購協(xié)議直接交易程序 回購協(xié)議實質(zhì)上是短期抵押借貸 六、 CDs市場 概念：可轉(zhuǎn)讓大額 定期存單發(fā)行和轉(zhuǎn)讓的市場。 三是規(guī)范了進行拆借的條件。 ? （ 2）金融市場國際化 具體內(nèi)容： 一是投融資活動的 國際化和市場交易的國際化 二是市場 參與者的國際化和資本流動的自由化 三是 外匯市場的國際性和活躍性 增強 四是全球 金融市場匯率和利率變動的同步化 （ 3）金融活動自由化 金融活動自由化的趨勢是指 20世紀 70年代中期以來，西方國家特別是發(fā)達國家所出現(xiàn)的 逐漸放松甚至取消對金融活動的管制措施的過程 ，主要表現(xiàn)為： ? 開放金融市場，減少或取消國與國之間的 金融壁壘 ? 放松或消除 外匯管制 ，給外國投融資者以國民待遇 ? 放寬對金融機構(gòu) 業(yè)務范圍的限制 ，實行業(yè)務交叉 ? 放寬或取消對 銀行的利率管制 ，利率市場化步伐加快 第二節(jié) 貨幣市場 什么是貨幣市場 含義： 貨幣市場 是進行 一年以內(nèi)的資金融通的市場 。 （ 2） 外匯價格：是指一國貨幣兌換成別國貨幣的比率。普通商品市場上的交易雙方的地位具有相對的固定性，如個人或家庭，通常是只買不賣 ，商品生產(chǎn)經(jīng)營者， 通常是以賣為主 ，有時也可能買，但買的目的 還是為了賣 。 在金融市場上 ， 資金的 需求者發(fā)行金融工具 ， 成為資金的 借入方 成為 債務人 ；資金的 供給者購買金融工具 ，將資金轉(zhuǎn)移給需求者 ， 成為 債權(quán)人 。 資金是金融市場特有的交易對象，它和任何物質(zhì)商品是不同的， 表面看是金融工具的交