經(jīng)濟(jì)增加值evappt課件-在線瀏覽
2025-06-20 03:04本頁(yè)面
【正文】 PV(K(t)) ＋ PV((1 ＋ WACC) K(t－ 1)) = PV(EVA(t)) － PV(K(t)) ＋ PV(K(t)) ＋ K(0) = PV(EVA) ＋ K(0) = V 2022/5/30 田莉 第 12 頁(yè) EVA 與股價(jià)直接相關(guān) ... 管理 EVA就等于管理公司的價(jià)值 PV CF1 股價(jià) PV CF3 PV CF2 PV NOPAT C 自由現(xiàn)金流折現(xiàn) EVA折現(xiàn) PV EVA1 PV EVA2 PV EVA3 PV EVA C 投資資本 股價(jià) MVA 公司的 MVA在其預(yù)期 EVA的凈現(xiàn)值加總的上下波動(dòng) 2022/5/30 田莉 第 13 頁(yè) 衡量公司成功最終財(cái)務(wù)目標(biāo)是 ! 數(shù)量可觀并且持續(xù)增長(zhǎng)的市場(chǎng)溢價(jià) 總市值 投入資本 市場(chǎng)增加值 =總市值－投入資本 2022/5/30 田莉 第 14 頁(yè) MVA記分板 MVA 贏家 ? 可口可樂(lè) $1241 ? 微軟 833 ? 英特爾 850 ? 默克 725 ? 菲利浦 E (70) ? 飛利浦 (64) ? DEC公司 (60) 數(shù)據(jù)來(lái)源： Finegan amp。 2022/5/30 田莉 第 15 頁(yè) 會(huì)計(jì)調(diào)整 有價(jià)證券 從資本和 NOPAT 中剔除 壞帳 用凈壞帳損失替代壞帳準(zhǔn)備 存貨 將 LIFO調(diào)為 FIFO 在建工程 從資本中剔除 商譽(yù)攤銷 調(diào)回商譽(yù)攤銷 收購(gòu)時(shí)產(chǎn)生的商譽(yù) 包含在資本中 研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用 資本化 ,在 5年以上的期限內(nèi)攤銷 營(yíng)銷和廣告費(fèi)用 資本化 ,在 3年以上的期限內(nèi)攤銷 非經(jīng)常項(xiàng)目 正?；①Y本化 非營(yíng)業(yè)項(xiàng)目 收入正?；①Y本化 稅負(fù) 只計(jì)入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的現(xiàn)金稅負(fù) 期權(quán) 在 NOPAT計(jì)為費(fèi)用 ,在市場(chǎng)價(jià)值中計(jì)入當(dāng)前期權(quán)價(jià)值 匯兌損益調(diào)整 計(jì)入 NOPAT 注 : 來(lái)自 Stern Stewart公司 為了得到最符合經(jīng)濟(jì)意義的 “ 利潤(rùn) ” ，需要的調(diào)整： 通用語(yǔ)言 信息迅速有效地流轉(zhuǎn) EVA財(cái)務(wù)管理體系 S tr a te gicP la nningInv e s torR e la tionsC a pita lB udge tingH uma nR e s our c e sC os tA c c ountingT r e a s ur yM a na ge me ntA nnua lB udge tingV a lua tion 傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理體系 C o r p o r a t e O f f i
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