【正文】 向承租人提供融資服務(wù)。（7）轉(zhuǎn)租賃轉(zhuǎn)租賃是以同物件為標(biāo)的物的多次融資租賃業(yè)務(wù)，即租賃公司從其他租賃公司融資租入的租賃物，再轉(zhuǎn)租給下個(gè)承租人，一般在國(guó)際間進(jìn)行。轉(zhuǎn)租賃的另一功能就是解決跨境租賃的法律和操作程序問(wèn)題。2013年，%，%。租賃是解決航空企業(yè)過(guò)高成本的重要方法，也是增加運(yùn)力的重要方式，國(guó)際航空運(yùn)輸業(yè)所用飛機(jī)33%是通過(guò)租賃方式獲得。船舶租賃航運(yùn)企業(yè)船舶融資具有資金需求量大，融資風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)。在經(jīng)歷了艱苦的冰川期之后，2014年的航運(yùn)業(yè)終于顯露出復(fù)蘇的跡象。2014年航運(yùn)企業(yè)業(yè)績(jī)普遍上漲的原因主要有三點(diǎn)：其一，去年下半年油價(jià)出現(xiàn)暴跌，航運(yùn)企業(yè)油耗成本出現(xiàn)大幅下降；其二，大部分航運(yùn)企業(yè)都對(duì)運(yùn)力進(jìn)行了優(yōu)化，使得船隊(duì)經(jīng)營(yíng)成本有所改善，同時(shí)獲得了船舶拆舊補(bǔ)新補(bǔ)助資金；其三，受益于‘一帶一路’、‘長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶’等戰(zhàn)略發(fā)展，相關(guān)航線的需求有所提振。船舶租賃是我國(guó)船舶制造業(yè)在經(jīng)歷2008年金融危機(jī)后迅速恢復(fù)的重要推動(dòng)力，也將在我國(guó)船舶制造業(yè)再次進(jìn)入低迷期為其注入新的活力。%；，%，%。如工程機(jī)械租賃的市場(chǎng)滲透率能進(jìn)一步提升至25%左右，則工程機(jī)械租賃市場(chǎng)規(guī)模可以達(dá)到1500億元，發(fā)展空間廣闊。工程機(jī)械租賃能夠加快企業(yè)的機(jī)械技術(shù)更新，擴(kuò)大企業(yè)投資規(guī)模，降低成本，緩解資金短缺。醫(yī)療設(shè)備租賃最近十年，我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模也維持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械工業(yè)總產(chǎn)值從2003年的189億人民幣上升到2013年的1889億，2013年同比增長(zhǎng)21%，增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)快于藥品。2014年前三季度，我國(guó)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)收入達(dá)到1493億元，%。以融資租賃方式引進(jìn)醫(yī)療設(shè)備可以迅速擴(kuò)充設(shè)備數(shù)量和提升設(shè)備等級(jí)，從而帶動(dòng)學(xué)科梯隊(duì)建設(shè)，提升醫(yī)院綜合診治能力，使醫(yī)院走上快速發(fā)展的良性軌道。以發(fā)達(dá)國(guó)家30%的滲透率為基準(zhǔn)，2015年我國(guó)醫(yī)療設(shè)備租賃市場(chǎng)將達(dá)到690億元，發(fā)展空間可觀。行業(yè)進(jìn)入臨轉(zhuǎn)型階段，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)須引起高度重視。近年來(lái)國(guó)家先后出臺(tái)了《數(shù)字印刷管理辦法》、數(shù)字印刷分類的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)以及平版印刷、商業(yè)票據(jù)印刷和凹版印刷三大綠色印刷標(biāo)準(zhǔn)，并要求中小學(xué)教科書(shū)綠色印刷全覆蓋。在印刷行業(yè)數(shù)字化和綠色化進(jìn)程不斷加快的同時(shí)，技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)加劇兩極分化，行業(yè)內(nèi)部加速調(diào)整。通過(guò)租賃獲得印刷設(shè)備的方式不僅是難以獲得融資的中小企業(yè)融資、降低成本的重要方式，對(duì)于大型企業(yè)而言，也是很重要的降低成本方法?？傮w而言，印刷設(shè)備租賃的風(fēng)險(xiǎn)較小，對(duì)于設(shè)備生產(chǎn)廠商而言，是一條十分有效的銷售渠道。當(dāng)前，不動(dòng)產(chǎn)租賃國(guó)內(nèi)市場(chǎng)函待開(kāi)發(fā)，租賃方式仍待多樣化。教育租賃教育租賃是租賃業(yè)中的一個(gè)新興行業(yè)。目前，國(guó)內(nèi)教育租賃主要為IT設(shè)備租賃等，租賃方式較單一，主要是直接融資租賃與回租。殘值在租賃期內(nèi)，租賃公司擁有租賃物的所有權(quán)，在租賃合約內(nèi)，若承租人違反合約，租賃公司可收回租賃物的使用權(quán)；租賃合約到期后，租賃物的所有權(quán)不論是承租人留購(gòu)還是租賃公司收回，都會(huì)存在租賃物的余值處置受益。根據(jù)金融租賃合同的交易條件和履約情況以及設(shè)備回收后再租賃、再銷售的實(shí)際收益扣除應(yīng)收未收的租金、維修等相關(guān)費(fèi)用之后，余值處置的收益般在5%25%左右，有些大型通用設(shè)備如飛機(jī)、輪船等收益會(huì)更高些。表31：服務(wù)收入類型介紹費(fèi)用類型介紹租賃手續(xù)費(fèi)租賃服務(wù)手續(xù)費(fèi)是所有金融租賃公司都有的一項(xiàng)合同管理服務(wù)收費(fèi)。財(cái)務(wù)咨詢費(fèi)金融租賃公司在一些大型項(xiàng)目或設(shè)備融資中，會(huì)為客戶提供全面的融資解決方案，會(huì)按融資金額收取一定比例的財(cái)務(wù)咨詢費(fèi)或項(xiàng)目成功費(fèi)。財(cái)務(wù)咨詢費(fèi)是專業(yè)投資機(jī)構(gòu)設(shè)立的獨(dú)立金融租賃公司在開(kāi)展租賃資產(chǎn)證券化、融資租賃與信托、債券與融資租賃組合、接力服務(wù)中重要的盈利手段之一，也是金融機(jī)構(gòu)類的金融租賃公司的重要中間業(yè)務(wù)收入。另外，廠商或供應(yīng)商會(huì)就租賃公司的規(guī)模采取給予一定的折扣，同樣是租賃公司的重要利潤(rùn)來(lái)源。（三）盈利驅(qū)動(dòng)模式根據(jù)上述業(yè)務(wù)盈利占比，可分成資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)型、收入驅(qū)動(dòng)型兩種模式：資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)型模式主要指?jìng)鹘y(tǒng)租賃企業(yè)的盈利模式，主要以租金收入與殘值收入為主，例如，渤海租賃股份有限公司的利潤(rùn)主要來(lái)源是租金收入。收入驅(qū)動(dòng)型模式主要指現(xiàn)代租賃企業(yè)的盈利模式，除了租金收入與殘值收入以外，服務(wù)收入也是其主要的盈利來(lái)源，基本不受凈資本約束。四、我國(guó)融資租賃行業(yè)現(xiàn)狀（一）我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展歷程迅速發(fā)展期（1981年1987年）1981年，中國(guó)東方租賃有限公司的成立，揭開(kāi)了我國(guó)現(xiàn)代融資租賃業(yè)發(fā)展的篇章。問(wèn)題暴露期（1988年1998年）在經(jīng)歷了誕生初期的快速發(fā)展后，融資租賃業(yè)因制度問(wèn)題導(dǎo)致嚴(yán)重欠租，在90年代幾近傾覆。截止到2002年，被批準(zhǔn)的16家金融租賃公司中，已有4家宣布破產(chǎn)或被特別清算；36家中外合資租賃公司中也有3家分別進(jìn)入破產(chǎn)程序或進(jìn)行清算。到2007年，我國(guó)“入世”5年保護(hù)期結(jié)束，面對(duì)保護(hù)期結(jié)束后需對(duì)外資銀行開(kāi)放融資租賃市場(chǎng)的壓力，銀監(jiān)會(huì)頒布新的《金融租賃公司管理辦法》，我國(guó)租賃業(yè)重獲新生。業(yè)務(wù)總量由2006年的約80億元增至2015年6月約36550億元。（二）現(xiàn)階段我國(guó)融資業(yè)概況租賃公司分類與國(guó)際上融資租賃公司依據(jù)其出資人不同，而主要分為銀行系租賃公司、廠商系租賃公司和獨(dú)立的租賃公司不同，我國(guó)的租賃公司分類的依據(jù)是其不同的監(jiān)管部門(mén)。各類公司在很多方面表現(xiàn)出差異，但從其實(shí)質(zhì)來(lái)看，三類均為融資租賃公司，所從事的融資租賃業(yè)務(wù)并不存在太明顯的區(qū)別。隨后，中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行等國(guó)內(nèi)大型商業(yè)銀行相繼設(shè)立融資租賃公司。與此同時(shí)，外資租賃公司和內(nèi)資租賃公司也快速發(fā)展。表41：2007年以來(lái)我國(guó)各類租賃公司數(shù)量（家）租賃交易額隨著我國(guó)租賃公司數(shù)量的增長(zhǎng)和業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，租賃業(yè)的交易額也水漲船高。表42：2007年以來(lái)我國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)總量（億元）市場(chǎng)滲透率衡量一國(guó)融資租賃市場(chǎng)成熟度的重要指標(biāo)是融資租賃市場(chǎng)滲透率，世界上成熟融資租賃市場(chǎng)的滲透率平均在15%30%之間，美國(guó)租賃市場(chǎng)的滲透率多年來(lái)一直維持在20%左右的高位。此外，如果考慮到我國(guó)融資租賃交易中租賃物的實(shí)際情況，若嚴(yán)格的按照國(guó)際可比口徑計(jì)算，我國(guó)的融資租賃交易額實(shí)際上遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于現(xiàn)在所估計(jì)的水平。嚴(yán)格的講，這部分交易，名為租賃，實(shí)為抵押貸款。資金來(lái)源隨著融資租賃規(guī)模的發(fā)展，資金融通是業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注的問(wèn)題。而我國(guó)的融資租賃公司資金來(lái)源比較單一，除注冊(cè)資本金外，以銀行貸款為主。近年來(lái)，融資租賃公司相繼尋求多渠道融資。2011年以來(lái)，遠(yuǎn)東宏信在香港成功IPD后，渤海租賃在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)借殼上市。民生金融租賃獲得發(fā)改委批準(zhǔn)，得以在香港獲得20億元人民幣國(guó)際商業(yè)貸款。中資租賃公司資金來(lái)源大部分來(lái)源于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行貸款，易受國(guó)內(nèi)宏觀貨幣政策的影響；部分租賃公司也會(huì)從國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)融資，但外匯風(fēng)險(xiǎn)較大。目前，大多數(shù)金融租賃公司都已經(jīng)進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)。2010年底，卡特彼勒融資服務(wù)公司宣布在香港首次發(fā)行10億元人民幣中期票據(jù)，為外資租賃公司利用香港人民幣市場(chǎng)進(jìn)行融資開(kāi)了先河。運(yùn)用保險(xiǎn)基金2010年保監(jiān)會(huì)頒布的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》中，關(guān)于可以“投資無(wú)擔(dān)保企業(yè)（公司）債券和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具”的規(guī)定，為融資租賃公司吸引保險(xiǎn)長(zhǎng)期資金打開(kāi)了綠燈。渤海租賃成為業(yè)內(nèi)第一家A股上市公司。民生租賃從34億元增至51億元，興銀租賃從20億元增至35億元，中聯(lián)重科國(guó)際租賃公司從8000萬(wàn)美元增至28000萬(wàn)美元。經(jīng)過(guò)近30年發(fā)展，現(xiàn)已出臺(tái)關(guān)于各租賃要素的規(guī)范法規(guī)，基礎(chǔ)法律體系已初步形成。2007年，對(duì)《金融租賃公司管理辦法》進(jìn)行修訂，允許銀行等金融機(jī)構(gòu)參股或設(shè)立金融租賃公司。融資租賃業(yè)務(wù)是以物為載體的融資行為，物權(quán)的歸屬直接影響著租賃公司的利益。2009年7月，中國(guó)人民銀行征信中心建立了融資租賃登記公示系統(tǒng)，融資租賃登記可以公示租賃物上的權(quán)利狀況，加強(qiáng)了對(duì)出租人財(cái)產(chǎn)權(quán)利的保護(hù)。在融資租賃合同規(guī)范方面，1996年最高人民法院發(fā)布《關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定》，規(guī)范了各地對(duì)于租賃合同糾紛的依據(jù)。2014年最高人民法院發(fā)布了《關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件適用法律問(wèn)題的解釋》（法釋[2014]3號(hào)）。2014年在融資租賃行業(yè)快速發(fā)展、融資租賃合同糾紛日益增多的情況下，融資租賃合同司法解釋和《融資租賃法》重新被重視，對(duì)融資租賃行業(yè)的發(fā)展，對(duì)規(guī)范融資租賃交易