效率市場(chǎng)ppt課件(2)-在線瀏覽
2025-06-17 18:11本頁(yè)面
【正文】 變動(dòng)也是不可預(yù)測(cè)的，即隨機(jī)的信息導(dǎo)致隨機(jī)的股票價(jià)格變化。 ? 價(jià)格的變化是隨機(jī)的、不可預(yù)測(cè)的 ? 隨機(jī)游走的形式并不是說(shuō)明市場(chǎng)是非理性的，而恰恰表明這是投資者爭(zhēng)相尋求相關(guān)信息，以使得自己在別的投資者獲得這種信息之前買(mǎi)或者賣(mài)股票而獲得利潤(rùn)的結(jié)果。 – 股價(jià)的隨機(jī)游走正是股價(jià)反映所有現(xiàn)在信息的自然表現(xiàn)? 反之，如果股票價(jià)格不是隨機(jī)變動(dòng)而是可以預(yù)測(cè)的，則表明所有的相關(guān)信息并沒(méi)有完全反映在價(jià)格中，這表明市場(chǎng)是非有效的。 – 不同市場(chǎng)的有效性不同：中國(guó)和美國(guó)的股市 – 小股票和大股票的有效性不同? 4. 有效資本市場(chǎng)的描述? 有效資本市場(chǎng)指的是現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格能夠反映可得信息的資本市場(chǎng)，在這個(gè)市場(chǎng)中，不存在利用可得信息獲得超額利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。 – 為了處理不同的反應(yīng)速度，把信息集分成不同的類別。? 針對(duì)這三種信息集，有三種形式的有效市場(chǎng)的定義 ? 弱有效市場(chǎng) (the weak form) ? 半強(qiáng)有效市場(chǎng) (the semistrong form) ? 強(qiáng)有效市場(chǎng) (strong form)– 弱有效市場(chǎng) ? 考慮一個(gè)交易策略 – 如果某股票
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