杠桿原理ppt課件(2)-在線瀏覽
2025-06-16 02:48本頁面
【正文】 Per Share)表示 ? 每股收益是稅后支付的 ? 導致企業(yè)財務風險的主要原因： ? 資本結(jié)構(gòu)的變動 ? 債務利率變動 ? 獲利能力變動 NDTIE B ITE P S P???? )1)((（二）風險的衡量 １．杠桿原理 ? 物理學中的杠桿原理：表示通過杠桿和支點的配合，在一定的作用力下產(chǎn)生力矩，使之能抬高數(shù)倍于作用力的重物。將這種杠桿原理借用到財務管理中，就形成： ? 財務管理中的杠桿效應：由于 固定成本和費用 的存在，當某一業(yè)務量發(fā)生較小幅度變動時，會使收益產(chǎn)生較大幅度的變動 （ “ 支點 ” 是固定成本和費用， “ 作用力 ” 是業(yè)務量的變動率，“ 重物 ” 是收益的變動率） ? 企業(yè)的固定成本和費用主要發(fā)生在兩類活動中： ? 一類是在生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的固定性生產(chǎn)經(jīng)營費用，如折舊、研發(fā)、管理人員工資等。當采用負債、融資租賃及優(yōu)先股融資時發(fā)生固定費用（利息和股利）。因此，在企業(yè)的經(jīng)營決策和籌資決策中必須高度重視這種杠桿作用所帶來的雙重影響 ２．進行杠桿分析的基本假設條件 （ 1）企業(yè)僅銷售一種產(chǎn)品，且價格不變； （ 2）產(chǎn)品的單位變動成本不變； （ 3）固定成本總額在相關(guān)范圍內(nèi)保持不變 ? 本節(jié)常用字母 ? Q— 產(chǎn)品銷售量 P— 產(chǎn)品單價 V— 單位變動成本 ? F— 固定成本總額 mc— 單位邊際貢獻 MC— 邊際貢獻總額 ? I— 利息費用 T— 所得稅稅率 D— 優(yōu)先股股利 ? N— 普通股股數(shù) EBIT— 息稅前利潤 EPS— 每股收益 二、 經(jīng)營杠桿（ 1） （一）概念： 理解的關(guān)鍵 ：經(jīng)營杠桿反映的是銷售量與息稅前利潤之間的關(guān)系，主要用于衡量銷售量變動對息稅前利潤的影響。用
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