【正文】 986年“伊朗門”事件，都使金價(jià)有不同程度的上升。但戰(zhàn)爭對(duì)金價(jià)的影響需綜合考慮，歷史上也有戰(zhàn)爭時(shí)期金價(jià)下跌的例子。第四部分 世界黃金市場的歷史發(fā)展軌跡在19世紀(jì)之前，黃金因極其稀有，成為帝王或宗教神權(quán)獨(dú)占的財(cái)富和權(quán)勢的象征，賞賜與搶掠成為這一時(shí)期黃金流通的主要方式。這一時(shí)期為皇權(quán)壟斷時(shí)期。金本位制即黃金就是貨幣，在世界上是硬通貨。但20世紀(jì)初爆發(fā)的第一次世界大戰(zhàn)嚴(yán)重地沖擊了“金本位制”，30年代爆發(fā)的世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使“金本位制”徹底崩潰，各國紛紛加強(qiáng)了貿(mào)易管制，禁止黃金自由買賣和進(jìn)出口，公開的黃金市場失去了存在的基礎(chǔ)，但在國際儲(chǔ)備資產(chǎn)中，黃金仍是最后的支付手段，充當(dāng)世界貨幣的職能，黃金仍受到國家的嚴(yán)格管理。這一體系中美元處于中心地位，起世界貨幣的作用。國際貨幣基金組織在1978年以多數(shù)票通過批準(zhǔn)了修改后的《國際貨幣基金協(xié)定》宣布：黃金不再作為貨幣定值標(biāo)準(zhǔn)，廢除黃金官價(jià)，可在市場上自由買賣黃金等等。市場的功能發(fā)揮是不充分的。但黃金在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)生活中并沒有完全退出金融領(lǐng)域，當(dāng)今黃金仍作為一種公認(rèn)的金融資產(chǎn)活躍在投資領(lǐng)域，充當(dāng)國家或個(gè)人的儲(chǔ)備資產(chǎn)。世界黃金市場結(jié)構(gòu)圖中國香港第五部分 上海期貨交易所黃金期貨標(biāo)準(zhǔn)合約及規(guī)則黃金期貨標(biāo)準(zhǔn)合約交易品種黃金交易單位1000克/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/克最小變動(dòng)價(jià)位每日價(jià)格最大波動(dòng)限制不超過上一交易日結(jié)算價(jià)177。 交割地點(diǎn)交易所指定交割金庫最低交易保證金合約價(jià)值的7%交易手續(xù)費(fèi)不高于成交金額的萬分之二（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金）交割方式實(shí)物交割交易代碼AU上市交易所上海期貨交易所上海期貨交易所黃金期貨標(biāo)準(zhǔn)合約附件一、交割單位黃金標(biāo)準(zhǔn)合約的交易單位為每手1000克，交割單位為每一倉單標(biāo)準(zhǔn)重量（純重）3000克，交割應(yīng)當(dāng)以每一倉單的整數(shù)倍交割。（2）國產(chǎn)金錠的化學(xué)成分還應(yīng)符合下表規(guī)定：牌號(hào)化學(xué)成分（質(zhì)量分?jǐn)?shù)）/%Au不小于雜質(zhì)含量 不大于AgCuFePbBiSb總和其他規(guī)定按GB/T41342003標(biāo)準(zhǔn)要求。（4）3000克金錠，每塊金錠重量（純重）溢短不超過177。1000克金錠，每塊金錠重量（毛重）不得小于1000克，超過1000克的按1000克計(jì)。（5）每一倉單的黃金，必須是同一生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)、同一牌號(hào)、同一注冊商標(biāo)、同一質(zhì)量品級(jí)、同一塊形的金錠組成。三、交易所認(rèn)可的生產(chǎn)企業(yè)和注冊品牌用于實(shí)物交割的金錠，必須是交易所注冊的品牌或交易所認(rèn)可的倫敦金銀市場協(xié)會(huì)（LBMA）認(rèn)定的合格供貨商或精煉廠生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)金錠。四、指定交割金庫指定交割金庫由交易所指定并另行公告。黃金期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的7%。具體規(guī)定如下： 黃金期貨合約持倉量變化時(shí)的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)從進(jìn)入交割月前第三月的第一個(gè)交易日起，當(dāng)持倉總量（X）達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)時(shí)黃金交易保證金比例X≤8萬7%8萬＜X≤10萬8%10萬＜X≤12萬10%X＞12萬12%從進(jìn)入交割月前第三月的第一個(gè)交易日起，當(dāng)持倉總量（X）達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)時(shí)黃金交易保證金比例X≤8萬7%8萬＜X≤10萬8%10萬＜X≤12萬10%X＞12萬12%從進(jìn)入交割月前第三月的第一個(gè)交易日起，當(dāng)持倉總量（X）達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)時(shí)黃金交易保證金比例X≤8萬7%8萬＜X≤10萬8%10萬＜X≤12萬10%X＞12萬12%注：X表示某一月份合約的雙邊持倉總量，單位：手。當(dāng)日結(jié)算時(shí)，若某一期貨合約持倉量達(dá)到某一級(jí)持倉總量，則交易所對(duì)該合約全部持倉收取與持倉總量相對(duì)應(yīng)的交易保證金，保證金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一個(gè)交易日開市前追加到位。黃金期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)交易時(shí)間段黃金交易保證金比例合約掛牌之日起7%交割月前第二月的第十個(gè)交易日起10%交割月前第一月的第一個(gè)交易日起15%交割月前第一月的第十個(gè)交易日起20%交割月份的第一個(gè)交易日起30%最后交易日前二個(gè)交易日起40%當(dāng)黃金期貨合約達(dá)到應(yīng)該調(diào)整交易保證金的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，交易所應(yīng)在新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行前一交易日的結(jié)算時(shí)對(duì)該合約的所有歷史持倉按新的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行結(jié)算，保證金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一個(gè)交易日開市前追加到位。二、限倉制度經(jīng)紀(jì)會(huì)員、非經(jīng)紀(jì)會(huì)員和投資者的各品種期貨合約在不同時(shí)期的限倉比例和持倉限額具體規(guī)定如下：黃金期貨合約在不同時(shí)期的限倉比例和持倉限額規(guī)定（單位：手）合約掛牌至交割月前第二月的最后一個(gè)交易日交割月前第一月交割月份某一期貨合約持倉量限倉比例（%）經(jīng)紀(jì)會(huì)員非經(jīng)紀(jì)會(huì)員投資者經(jīng)紀(jì)會(huì)員非經(jīng)紀(jì)會(huì)員投資者經(jīng)紀(jì)會(huì)員非經(jīng)紀(jì)會(huì)員投資者黃金≥8萬手15105900300903009030注1：表中某一期貨合約持倉量為雙向計(jì)算，經(jīng)紀(jì)會(huì)員、非經(jīng)紀(jì)會(huì)員、投資者的持倉限額為單向計(jì)算；經(jīng)紀(jì)會(huì)員的持倉限額為基數(shù)。同一投資者在不同經(jīng)紀(jì)會(huì)員處開有多個(gè)交易編碼，各交易編碼上所有持倉頭寸的合計(jì)數(shù)，不得超出一個(gè)投資者的限倉數(shù)額。進(jìn)入交割月后，會(huì)員及法人投資者黃金期貨合約持倉應(yīng)當(dāng)是3手的整倍數(shù)，新開倉、平倉也應(yīng)是3手的整倍數(shù)；自然人投資者不允許新開倉。 的計(jì)算公式如下： =3，4，5為交易日前一交易日結(jié)算價(jià)為 交易日結(jié)算價(jià)，=3，4，5為交易日結(jié)算價(jià)為交易日結(jié)算價(jià)為交易日結(jié)算價(jià)四、漲跌停板制度當(dāng)黃金期貨合約在某一交易日（該交易日稱為D1交易日，以下幾個(gè)交易日分別稱為DDDDD6交易日）出現(xiàn)單邊市，則D1交易日結(jié)算時(shí)該合約交易保證金按下述方法調(diào)整：黃金期貨合約交易保證金比例為8%，收取比例已高于8%的按原比例收取。該期貨合約若D2交易日未出現(xiàn)單邊市，即黃金期貨合約的漲跌幅度未達(dá)到7%，則D3交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。若D2交易日出現(xiàn)同方向單邊市，則當(dāng)日收盤結(jié)算時(shí)該合約交易保證金按下述方法調(diào)整：黃金期貨合約的交易保證金比例為10%，收取比例已高于10%的按原比例收取。若D3交易日未出現(xiàn)單邊市，即黃金期貨合約的漲跌幅度未達(dá)到7%，則D4交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。若D3交易日期貨合約出現(xiàn)同方向單邊市（即連續(xù)三天達(dá)到漲跌停板），則當(dāng)日收盤結(jié)算時(shí)，該黃金期貨合約按10%收取交易保證金，收取比例已高于10%的按原比例收取，并且交易所可以對(duì)部分或全部會(huì)員暫停出金。交易所在D4交易日根據(jù)市場情況決定對(duì)該黃金期貨合約實(shí)施下列兩種措施中的任意一種：措施一：D4交易日，交易所決定并公告在D5交易日采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限制出金，限期平倉，強(qiáng)行平倉等措施中的一種或多種化解市場風(fēng)險(xiǎn)，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。若D5交易日該期貨合約的漲跌幅度未達(dá)到當(dāng)日漲跌停板，則D6交易日該期貨合約的漲跌停板和交易保證金比例均恢復(fù)正常水平；若D5交易日該期貨合約的漲跌幅度與D3交易日同方向再達(dá)到當(dāng)日漲跌停板，則交易所宣布為異常情況，并按有關(guān)規(guī)定采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施；若D5交易日該期貨合約的漲跌幅度與D3交易日反方向達(dá)到當(dāng)日漲跌停板，則視作新一輪單邊市開始，該日即視為D1交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》第十二條規(guī)定執(zhí)行。同一投資者持有雙向頭寸，則首先平自己的頭寸，再按上述方法平倉。若投資者不愿按上述方法平倉可在收市前撤單，則已撤報(bào)單不再作為申報(bào)的平倉報(bào)單。（三）持倉盈利投資者平倉范圍的確定根據(jù)上述方法計(jì)算的投資者單位凈持倉盈利的投機(jī)頭寸以及投資者單位凈持倉盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)6%的保值頭寸都列入平倉范圍。首先分配給屬平倉范圍內(nèi)單位凈持倉盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)6%的投機(jī)頭寸（以下黃金簡稱盈利6%以上的投機(jī)頭寸）；其次分配給單位凈持倉盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)3%，小于6%的投機(jī)頭寸（以下黃金簡稱盈利3%以上的投機(jī)頭寸）；再次分配給單位凈持倉盈利小于D3交易日結(jié)算價(jià)3%的投機(jī)頭寸（以下黃金簡稱盈利3%以下的投機(jī)頭寸）；最后分配給單位凈持倉盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)6%的保值頭寸（以下黃金簡稱盈利6%以上的保值頭寸）。黃金品種平倉數(shù)量的分配方法及步驟（見附件）若盈利6%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量大于或等于申報(bào)平倉數(shù)量，則根據(jù)申報(bào)平倉數(shù)量與盈利6%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量的比例，將申報(bào)平倉數(shù)量向盈利6%以上的投機(jī)投資者分配實(shí)際平倉數(shù)量；若盈利6%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量小于申報(bào)平倉數(shù)量，則根據(jù)盈利6%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量與申報(bào)平倉數(shù)量的比例，將盈利6%以上投機(jī)頭寸數(shù)量向申報(bào)平倉投資者分配實(shí)際平倉數(shù)量。若還有剩余則不再分配。采取措施二之后，若風(fēng)險(xiǎn)化解，則下一個(gè)交易日的漲跌停板和交易保證金比例均恢復(fù)正常水平；若還未化解風(fēng)險(xiǎn)，交易所則宣布為異常情況，并按有關(guān)規(guī)定采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施。五、大戶報(bào)告制度當(dāng)會(huì)員或者投資者