金融期貨交易-在線瀏覽
2025-01-31 21:00本頁面
【正文】 當(dāng)前的即期 匯 率是 1英 鎊 = 0美元，相關(guān)的英 鎊 期 貨 合同的交易價(jià) 為 1英 鎊= 5美元。 請(qǐng) 展示如何利用期 貨 交易來 對(duì) 沖 貨幣風(fēng)險(xiǎn) 。答案 利用期貨市場(chǎng)對(duì)沖其風(fēng)險(xiǎn)，它必須買入英鎊期貨。0005=￡ 3627 因?yàn)橛㈡^合同的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量是 62 500英鎊，應(yīng)當(dāng)使用的合同的份數(shù)是￡ 3 502 627／￡62 500=，四舍五入就是 56份。25練習(xí)與思考 90天以后要向一個(gè)美國(guó)供貨 商支付美元。購買價(jià)格是以美元計(jì)價(jià)的，一共是 1 125 000美元。當(dāng)前即期英鎊對(duì)美元匯率是 l英鎊= 0美元，這也是當(dāng)前的期貨價(jià)格。(b)如果 4個(gè)月后的即期匯率是 ，期貨價(jià)格也是 ，通過期貨交易鎖定的實(shí)際匯率應(yīng)當(dāng)是多少 ?28u外匯期貨套期保值是指利用外匯期貨交易確保外幣資產(chǎn)或負(fù)債免受匯率變動(dòng)帶來的損失。u空頭和多頭，是指在外匯期貨市場(chǎng)上賣出外匯或買進(jìn)外匯。四、外匯套期保值四、外匯套期保值29（一）空頭套期保值? 有某種外幣收入的美國(guó)保值者和有美元支出的非美國(guó)保值者可以通過出售該種外幣期貨合約保值。000加元，以加元結(jié)算， 3個(gè)月后收回貨款。出口時(shí)和 3個(gè)月后的加元現(xiàn)貨和期貨價(jià)格如下：? ? ◆ 舉例? 美國(guó)某進(jìn)口商 2月 10日從英國(guó)購進(jìn)價(jià)值 250 2月 10日現(xiàn)匯匯率為 /英鎊，為防止英鎊升值而使進(jìn)口成本增加，該進(jìn)口商決定買入英鎊期貨合約進(jìn)行套期保值，英鎊期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量單位是 623月 10日現(xiàn)匯匯率 /英鎊， 31遠(yuǎn)期外匯與外匯期貨的區(qū)別? 遠(yuǎn)期外匯基本是銀行或經(jīng)紀(jì)商或客戶之間經(jīng)由電話或電傳來交易，及柜臺(tái)買賣交易；而外匯期貨是在交易所交易。? 外匯期貨一標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)格，及有標(biāo)準(zhǔn)的合約大小、到期日、保證金等；而遠(yuǎn)期外匯則是由交易雙方量身定做，并沒有標(biāo)準(zhǔn)條款? 遠(yuǎn)期外匯交易中間并無現(xiàn)金進(jìn)出，而外匯期貨為每日結(jié)算? 遠(yuǎn)期外匯基本是全球性 24小時(shí)交易，沒有特別的交易地區(qū)，但外匯期貨則在全球的幾個(gè)主要的外匯期貨交易所。?32第二節(jié)第二節(jié) 利率期貨利率期貨216。以債券為例：利率的猛烈波動(dòng)無論對(duì)債券的買者還是債券的賣者來說，都是一種風(fēng)險(xiǎn)。IBM的債券在 1995年年初價(jià)格是 970美元，到了年底已漲到 1如果你在 1995年年初購入該公司的債券，并在當(dāng)年年底拋出，你會(huì)獲得 30％的收益率。 1994年，長(zhǎng)期公司債券的收益率是 6％。相對(duì)于股票而言，債券的風(fēng)臉相對(duì)較小，可為什么年度收益率之間的波動(dòng)還如此劇烈 ?34（二）利率期貨的概念（二）利率期貨的概念 利率期貨 (Interest Rate Futures)是繼外匯期貨之后產(chǎn)生的又一個(gè)金融期貨類別，它標(biāo)的資產(chǎn)并不是利率，而是和利率有關(guān)的存款或固定收益證券。35216。三、長(zhǎng)期利率期貨的種類及交易規(guī)則三、長(zhǎng)期利率期貨的種類及交易規(guī)則 所 謂 中 長(zhǎng) 期利率期 貨 ，是指期 貨 合 約 的標(biāo) 的物的期限超 過 1年的各種利率期 貨 ，即以 資 本市 場(chǎng) 的各種 債務(wù) 憑 證 作 為標(biāo) 的物的利率期 貨 。 37國(guó)債期貨屬于利率期貨的一種。? 1976年 1月，美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所 (CME)的國(guó)際貨幣市場(chǎng) (IMM)分部推出了 91天期的美國(guó)國(guó)庫券期貨合約，成為世界上第一個(gè)國(guó)債期貨合約。? 1977年 8月，芝加哥期貨交易所 (CBOT)推出了美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約， 1982年 5月又增設(shè)了 10年期中期國(guó)債期貨。20232023年 5年期利率波動(dòng)一覽 42 走出通縮； 2023年：非典與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇； 2023年：通脹緩解與匯率改革； 2023年：過熱與通貨膨脹； 2023年：經(jīng)濟(jì)大逆轉(zhuǎn)； 2023年： V型復(fù)蘇； n 216。216。其中記賬式國(guó)債占存量國(guó)債的 81% 。 三種國(guó)債的區(qū)別主要在于是否記名、是否可流通轉(zhuǎn)讓國(guó)債市場(chǎng)介紹憑證式國(guó)債? 無記名? 不可流通轉(zhuǎn)讓儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）? 記名? 不可流通轉(zhuǎn)讓記賬式國(guó)債? 記名? 可通過證券市場(chǎng)流通46債券市場(chǎng)份額約 22萬億元n 國(guó)債投資者結(jié)構(gòu)216。 左右。 截止 6月末，我國(guó)國(guó)債規(guī)模接近 。2當(dāng)日結(jié)算價(jià) 最后一小時(shí)成交價(jià)格按成交量加權(quán)平均價(jià)最后交易日 合約到期月份的第二個(gè)星期五交割方式 實(shí)物交割最后交割日 最后交易日后第三個(gè)交易日合約代碼 TF 48 中金所 5年期國(guó)債期貨可交割國(guó)債列表序號(hào) 銀行間代碼 債券簡(jiǎn)稱 期限 票面利率 到期日1 020233 02國(guó)債 13 15 % 202309202 060016 06國(guó)債 16 10 % 202309263 070003 07國(guó)債 03 10 % 202303224 080003 08國(guó)債 03 10 % 202303205 080018 08國(guó)債 18 10 % 202309226 090003 09國(guó)債 03 10 % 202303127 090007 09附息國(guó)債 07 10 % 202305078 090017 09附息國(guó)債 17 7 % 202307309 090019 09附息國(guó)債 19 7 % 2023082010 090026 09附息國(guó)債 26 7 % 2023102211 090032 09附息國(guó)債 32 7 % 2023121712 100005 10附息國(guó)債 05 7 % 2023031113 100010 10附息國(guó)債 10 7 % 2023042214 100015 10附息國(guó)債 15 7 % 2023052715 100022 10附息國(guó)債 22 7 % 2023072216 100027 10附息國(guó)債 27 7 % 2023081917 100032 10附息國(guó)債 32 7 % 2023101418 100038 10附息國(guó)債 38 7 % 2023112519 110003 11附息國(guó)債 03 7 % 2023012720 110006 11附息國(guó)債 06 7 % 2023030321 110017 11附息國(guó)債 17 7 % 2023070722 110021 11附息國(guó)債 21 7 % 2023101323 110022 11附息國(guó)債 22 5 % 2023102024 120233 12附息國(guó)債 03 5 % 2023021625 120235 12
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