【正文】 的一整套行為慣例和活動準則。會計信息披露是否真實可靠、是否充分及時、披露的對象之間是否公平等問題會受到社會各界的廣泛關(guān)注。關(guān)于信息披露的要求，在美國最初源于1911年堪薩斯州的《藍天法》。在1933年的《證券法》中，美國首次規(guī)定實行財務(wù)公開制度，這被認為是世界上最早的信息披露制度。美國上市公司信息披露制度是《證券法》“三公”原則中“公開原則”的具體要求和反映，也成為保障投資者利益、接受社會公眾的監(jiān)督、維護投資者的信心、維持證券市場穩(wěn)定秩序的重要基石。根據(jù)美國證券監(jiān)督委員會(SEC)2000年8月通過的新規(guī)定，從2000年10月23日起，美國上市公司公開財務(wù)信息時對證券分析師和中小投資者一視同仁，即以往的上市公司與證券分析師和機構(gòu)投資者之間的先行溝通不復(fù)存在，中小投資者們將與他們一起同時獲得相關(guān)信息。上市公司實行差別對待制度，是需要證券分析師作為信息傳遞中介。 　　(2)公平披露制度產(chǎn)生的影響：①對上市公司的影響。②對投資者的影響。③對證券分析師的影響。公平披露制度產(chǎn)生后，上市公司為避免受罰，不再向分析師們提供重要數(shù)據(jù)。美國證券監(jiān)管當局以及社會各個方面目前就監(jiān)管體制、會計制度、審計制度、企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和期權(quán)報酬制度等多方面提出改革，并形成了三個改革思路：(1)美國白宮的改革思路是通過公司治理結(jié)構(gòu)的改善，向投資者提供更準確、更及時的信息披露，促使公司執(zhí)行人員對自身行為承擔更密切的責任以及加強審計體系的獨立性。會計制度是改善公司財務(wù)數(shù)據(jù)信息披露準確和全面性的基礎(chǔ)，其改革措施主要涉及兩個方面：一是審計上市公司財務(wù)報表的會計師行業(yè)；二是制定會計標準的程序。同時，SEC要求紐約證交所和NASDAQ關(guān)注公司治理結(jié)構(gòu)方面的問題，并進一步發(fā)布了旨在保證面向投資者和美國資本市場的連續(xù)有序的信息流命令和臨時規(guī)則，批準了提出的關(guān)于加速上市公司信息披露周期和增加披露內(nèi)容的兩個相關(guān)議案。股票期權(quán)是用來夸大公司報告收益的一種基本方式。第二、關(guān)于能源衍生工具的監(jiān)管。 　　三、會計信息披露制度在加拿大 　　1. 完全信息披露制度。完全信息披露是建立在這樣一個理論假設(shè)基礎(chǔ)上的：在一個充分競爭、信息完全有效的市場中，市場機制和法律機制就能解決所有的問題。 實質(zhì)性審核制度。實質(zhì)性審核主義更重視維護公共利益和社會安全，而不是以行為個體的自由權(quán)利為本位。實質(zhì)性審核制度所表達的是政府對證券發(fā)行人及證券本身投資價值的深切關(guān)注，并且實現(xiàn)了在公眾與個體選擇權(quán)、效益與公平、市場自由與國家干預(yù)這些相互對立的概念之間為尋求和諧而不得不做出的艱難抉擇。在加拿大，證券監(jiān)管機構(gòu)保留了證券發(fā)行否決權(quán)，但信息披露制度是用來調(diào)控證券發(fā)行的主要監(jiān)管技術(shù)，并非惟一的監(jiān)管技術(shù)。但是，政府干預(yù)市場導(dǎo)致市場因缺乏信息的失靈減少；而另一方面則導(dǎo)致直接管制成本增加，以及因管制失靈而引起的市場失靈增加。二者的融合具體表現(xiàn)為間接性管制對直接性管制的有效替代，即充分發(fā)揮證券交易所、FASB等機構(gòu)的披露管制權(quán)威和他們在管制效率和激勵方面的優(yōu)勢，避免代價高昂的直接管制方式。在加拿大，因其較寬松的法律環(huán)境，無論是盈利預(yù)測的好消息還是壞消息，管理層都愿意披露，預(yù)測信息的準確性較高，預(yù)測期的時間跨度較長。 　　(2) 會計信息分層披露。 　　(3)分部信息披露。1993年，F(xiàn)ASB和加拿大特許會計師協(xié)會(CICA)下屬的會計準則委員會ASB聯(lián)合發(fā)表了《歡迎評論：報告企業(yè)的分解信息》研究報告，表明在分部信息披露的規(guī)范方面已經(jīng)取得了相當高的成就。 　　綜上所述，美國、加拿大的會計信息披露制度為其資本市場在市場規(guī)模、透明度、效率和監(jiān)管方面奠定了基礎(chǔ)，其會計制度與信息披露等相關(guān)機制被廣泛借鑒。美國、加拿大現(xiàn)行資本市場的監(jiān)管及會計信息披露制度的改革及發(fā)展經(jīng)驗，將對完善中國上市公司信息披露體系具有十分重要的借鑒意義。隨著現(xiàn)代股份制企業(yè)和證券市場的興起，信息使用者對會計信息的披露提出了更高的要求。(2)對要特別反映而又適合于列表披露的表外信息上升為表內(nèi)信息，以報表的形式將其固定下來，如分部信息。 金融工具創(chuàng)新對現(xiàn)行報告模式和觀念的挑戰(zhàn)。根據(jù)國際會計準則32《金融工具：披露和列報》，金融工具表外信息披露主要為：(1)每一類金融資產(chǎn)、金融負債和權(quán)益工具，無論是否已確認，都要披露金融工具的范圍和性質(zhì)方面的資料，包括可能影響未來現(xiàn)金流量的金額、時間和確定性的重要條款與條件；采用的會計政策和會計方法，包括運用的確認標準和計量基礎(chǔ)。(3)關(guān)于信用風(fēng)險的信息。(5)預(yù)期未來交易的套期保值信息：一是這些信息無法在表內(nèi)進行確認和計量，通過表外注釋來揭示顯得更為必要。計量的屬性不再只是歷史成本，而存在公允價值。對傳統(tǒng)財務(wù)報表的結(jié)構(gòu)和編報方式應(yīng)進行改進：第一，改進現(xiàn)有財務(wù)報表的結(jié)構(gòu)，使報表使用者能直接取得有關(guān)金融工具的信息；第二，增加報表的數(shù)量，編制一些適應(yīng)金融工具特殊需要的報表。現(xiàn)行企業(yè)報告局限于財務(wù)數(shù)據(jù)及其相關(guān)的說明，而沒有考慮報表使用者全面了解企業(yè)的機會和風(fēng)險以及企業(yè)現(xiàn)狀和發(fā)展前景的需要。如銷售產(chǎn)品的價格和數(shù)量、市場份額、用戶滿意程度、退貨及積壓情況、雇員的數(shù)量及平均工資、新產(chǎn)品開發(fā)和服務(wù)等。(3)前瞻性信息：一是企業(yè)面臨的機會和風(fēng)險。三是將實際經(jīng)營業(yè)績與披露的機會和風(fēng)險進行比較，以及與計劃進行比較。主要就大股東、董事、管理人員、酬金等情況以及關(guān)聯(lián)方交易進行說明。包括企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)、企業(yè)資產(chǎn)的范圍和內(nèi)容、企業(yè)的競爭對手、企業(yè)的發(fā)展目標等。隨著資本市場國際化及資本籌集競爭的加劇，跨國公司在完成法定信息披露的基礎(chǔ)上，自愿披露一些對企業(yè)有利的信息，以達到既滿足信息使用者對信息的需求，又作為公司宣傳工具的雙重目的。第二，多披露信息可以擴大信息使用者的范圍，增強對本企業(yè)的了解，提高其知名度。 預(yù)測信息將備受報表使用者的關(guān)注。例如：一個準備在證券市場購買股票的投資者，更關(guān)注盈利預(yù)測及提高盈利水平的措施等信息，而不是企業(yè)過去已取得的利潤。美國注冊會計師協(xié)會先后制定了《財務(wù)預(yù)測制度編制指南》、《審查財務(wù)預(yù)測準則》。加拿大管理層都愿意披露盈利預(yù)測信息。美國、加拿大會計學(xué)者及實業(yè)界人士呼吁將企業(yè)預(yù)算列入企業(yè)的正式財務(wù)報告體系中，以完整反映企業(yè)的財務(wù)預(yù)測信息。因此，預(yù)測信息將成為未來信息披露的一個重要發(fā)展方向。分部信息是確認和分析企業(yè)所面臨的機會和風(fēng)險的一個有力的工具，尤其是在分析贏利能力和現(xiàn)金流量時，分部信息更為有效。對于大型集團化企業(yè)而言，分部信息具備與現(xiàn)行三張基本報表信息平等的地位。1994年，美國注冊會計師協(xié)會發(fā)表了《報告分部財務(wù)信息：原則說明草案》，開始了分部信息的規(guī)范工作，并于1997年正式出臺了《分部報告》會計準則。由于分部信息客觀存在的重要性，相信會得到我國有關(guān)方面的高度重視。社會責任會計在美國和加拿大得到了理論界、會計職業(yè)團體和政府的高度重視。我國財政部于1995年公布了企業(yè)經(jīng)濟效益評價指標體系，其中第九項“社會貢獻率”和第十項“社會積累率”是評價企業(yè)社會效益的指標。 　　。二是由于信息量大，信息結(jié)構(gòu)復(fù)雜，又給使用者帶來使用上的不便。未來會計信息的發(fā)布和傳輸將逐漸由現(xiàn)在的書面形式轉(zhuǎn)向電子形式。美國證券交易委員會于1983年開始建立一個全國性的會計數(shù)據(jù)庫，名為電子數(shù)據(jù)收集、分析和提取系統(tǒng)(簡稱EDGAR)。從1995年起，美國證券交易委員會要求所規(guī)定的公司用磁盤、光盤或計算機網(wǎng)絡(luò)接口向該EDGAR系統(tǒng)提交通用財務(wù)報告，而EDGAR系統(tǒng)又與Internet連接，使每個能夠進入Internet的用戶都能十分便捷地獲取財務(wù)信息。第三步是各報告公司均與計算機網(wǎng)絡(luò)聯(lián)網(wǎng)，通過網(wǎng)絡(luò)向信息使用者提供明細、綜合的會計信息，主要經(jīng)過兩個階段：第一是定期報告階段，第二是實時報告階段。 　　總之，我國證券市場的穩(wěn)定發(fā)展，不僅與上市公司現(xiàn)有業(yè)績相關(guān)，更與投資者對市場發(fā)展的未來預(yù)期以及由此確立的投資信心相關(guān)。投資者權(quán)益能夠得到有效保護，證券市場能夠促進資本形成和有效配置以及整個國民經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，是證券市場穩(wěn)定發(fā)展的重要支撐。尤其是中小投資者作為證券市場的主體，其合法權(quán)益能否得到有效保護，是決定證券市場能否有效健康、可持續(xù)性發(fā)展的前提。支撐這兩個支柱的關(guān)鍵是信息披露問題，即披露的信息必須確保證券價格及時、準確、全面地反映每個上市公司經(jīng)營的基本面情況和整個證券市場的風(fēng)險狀況。企業(yè)也可從投資者手中得到相應(yīng)的資源配置，這樣，企業(yè)的融資成本與其風(fēng)險和經(jīng)營業(yè)績的前景相符合，達到了證券市場有效配置資源的目的。期刊文章分類查詢,盡在期刊圖書館信息披露與資本市場尤其是證券市場的發(fā)展是密切相關(guān)的，從投資者的角度來說他們希望企業(yè)能夠及時披露足夠多的信息來引導(dǎo)他們正確投資；而作為企業(yè)管理者來說，一方面他們希望通過披露信息來吸引投資者對企業(yè)的理性投資，但另一方面為了自身利益他們又會盡可能單方面披露利己的信息甚至披露虛假信息，造成會計信息失真或者不及時。我國資本市場監(jiān)管不到位，市場運行效率不高，信息披露制度不健全，法律框架不完善，這些因素共同導(dǎo)致了我國資本市場監(jiān)管的效益低下，嚴重危害了我國資本市場的穩(wěn)定性。因此，建立和完善資本市場監(jiān)管制度是對上市公司信息披露進行有效監(jiān)管，促進我國資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展的根本保證。 一、 目前我國上市公司信息披露狀況上市公司信息既包括了公司自身的各種信息，也包括相關(guān)股東、實際控股人、收購人等法定應(yīng)予披露的外部信息。上市公司信息已經(jīng)披露或者泄漏，就有可能通過多種途徑傳播，并導(dǎo)致多種結(jié)果，常見的有股票價格變動、公眾的投資行為及其結(jié)果、公司管理層的利益得損、利害相關(guān)者的反應(yīng)、政府的監(jiān)管等，因此上市公司重要信息必須以權(quán)威和公開的方式進行披露，而披露渠道和披露要求的規(guī)定性，披露內(nèi)容的時效性、準確性、完整性，披露過程的公平性是上市公司信息披露的基本要求。這些問題都嚴重的危害了證券市場的穩(wěn)定性。 （一）信息披露質(zhì)量不高隨著相關(guān)法律規(guī)范的不斷出臺，我國上市公司披露制度取得了很大發(fā)展，信息透明度得到大大改善?，F(xiàn)在上市公司披露的公告容量是越來越大，但是有效信息卻不多，公司的大部分內(nèi)容是有關(guān)法律法規(guī)的重復(fù)，沒有多少實際價值。 所謂強制性信息披露制度，是世界各國政府對其證券市場進行規(guī)范管理的最重要的制度之一，而證券市場的不對稱是強制信息披露存在的理由。中國證監(jiān)會自成立以來，十分重視上市公司的信息披露工作，根據(jù)中國證券市場發(fā)展的實際情況，并借鑒成熟市場經(jīng)驗，對證券市場進行監(jiān)督管理，逐步確立了以強制信息披露為核心的監(jiān)管理念；同時，上市公司監(jiān)管也圍繞信息披露這個中心，建立了“事前立規(guī)、依法披露、事后追究”的信息披露監(jiān)管制度。 由于害怕企業(yè)競爭秘密泄露，或者其他方面的原因，上市公司對于一些信息的披露不夠充分，不夠完整。另一方面表現(xiàn)為對關(guān)聯(lián)企業(yè)的交易信息、財務(wù)指標、資金投資去向及利潤構(gòu)成的信息披露不全面、對一些重大事項的披露不夠充分。有些上市公司由于擔心其所披露的信息影響其公司股票價格，往往遲遲不披露其公司的重大信息，造成投資者由于未及時得到該公司的重大信息，或者錯過獲利的機會，或者被套牢而慘遭損失。 （四）存在虛假、失真現(xiàn)象會計信息的失真，對于股市健康發(fā)展、對于國企改革乃至對于國民經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展都是貽害無窮的。信息披露的不真實、不準確，還容易產(chǎn)生內(nèi)幕交易，造成公司內(nèi)幕人士的“信息優(yōu)勢”，產(chǎn)生哄抬股價或刻意打壓股價以牟取暴利的現(xiàn)象。社會公眾對上市公司發(fā)布的信息并不信任，了解信息也不是為了正確評價其成長性，而是作為價格投機的參照。 作為金融市場體系的重要組成部分，證券市場本身所具有的籌資，產(chǎn)權(quán)復(fù)合與重組、資金導(dǎo)向與資源優(yōu)化配置、宏觀調(diào)控等重要功能在國民經(jīng)濟中發(fā)揮越來越重要的作用。中國證監(jiān)會作為我國對上市公司信息披露的監(jiān)管主體，根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會第40號《上市公司信息披露管理辦法》規(guī)定，中國證監(jiān)會可以要求上市公司及其他信息披露義務(wù)人或者其董事、監(jiān)事、高級管理人員對有關(guān)信息披露問題作出解釋、說明或者提供相關(guān)資料，并要求上市公司提供保薦人或者證券服務(wù)機構(gòu)的專業(yè)意見。上市公司及其他信息披露義務(wù)人、保薦人和證券服務(wù)機構(gòu)應(yīng)當及時作出回復(fù)，并配合中國證監(jiān)會的檢查、調(diào)查。 （一） 完善信息披露制度借鑒世界各國證券市場的發(fā)展和我國證券市場的發(fā)展經(jīng)驗，上市公司信息披露準則至少應(yīng)該包括：誠信、持續(xù)、對稱、敏感。上市公司只有講誠實、守信用，既考慮公司的當期收益也兼顧到長遠發(fā)展真實、準確、完整、及時的按相關(guān)要求進行信息披露，從根本上杜絕造假。持續(xù)性的信息披露作為提高信息披露完整性和及時性的前提，為投資者對上市公司的投資價值進行客觀評價和動態(tài)判斷提供依據(jù)，同時也可為市場監(jiān)管提供依據(jù)。上市公司同時要堅持對稱準則，維護全體投資者的知情權(quán)，保護證券市場的公平性是堅持此項原則的最大意義。上市公司在披露信息時應(yīng)采取措施，主動、及時地披露所有可能對股東和其他利益相關(guān)者決策產(chǎn)生實質(zhì)性影響的信息，提高上市公司信息披露的透明度和完整性，盡量提高信息的對稱性，切實維護全體投資者的知情權(quán)，這對維護證券市場的公開、公正與公平同樣有重大作用。 （二）強化資本市場監(jiān)管中國證券市場是經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期應(yīng)運而生的年輕事物，在進行監(jiān)管時一方面要從內(nèi)在出發(fā)考慮市場的承受能力和市場的發(fā)展階段，另一方面要兼顧外在層面市場所處的宏觀環(huán)境變化情況，不可盲目推進。其次資本市場監(jiān)管要做到科學(xué)監(jiān)管。再次監(jiān)管工作要強調(diào)持續(xù)監(jiān)管。尤為重要的是，對待問題公司，既要查清問題、處罰分明，也要注重幫忙，兼顧眼前和長遠利益，在規(guī)范中得到更好的發(fā)展。 （三）完善上市公司治理結(jié)構(gòu)完善上市公司治理，是加強上市公司誠信建設(shè)和規(guī)范上市公司信息披露的重要措施，它涉及到公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，公司的獨立法人地位，公司股東董事和經(jīng)理人員之間權(quán)力的分配及利益的制衡，對公司經(jīng)營管理者的監(jiān)督和激勵，以及相應(yīng)的社會責任等一系列法律和經(jīng)濟問題，良好的公司治理機構(gòu)是公司競爭力的源泉和效益長期增長的基本條件。對于國有股產(chǎn)權(quán)主體我國一直沒有建立有效的約束致使股份公司的經(jīng)營管理者缺乏有效的監(jiān)督主體機制。完善董事會的工作程序，從制度和實質(zhì)上發(fā)揮董事會的職能，加強其對經(jīng)理層的監(jiān)督，細化董事、監(jiān)事、高級管理人員的責任，明確規(guī)定違反工作原則的法律責任。由于我國的獨立董事選拔機制尚不成熟，必須綜合各方面的制約因素和激勵條件，從各方面保證獨立董事的