【正文】 er Tel : 97328844 (H/P) Fax : 62273936 / 6223 0479 Email : peterchoo Issue Manager Information Company Name : Westb Financial Group Address : 5 Shenton Way 0907 UIC Building Singapore 068808 Contact Person : Mr Aw Soon Beng Designation : Chief Operating Officer Tel : 63194951 / Hp: 9822 5163 Fax : 62273936 / 6223 0479 Email : soonbeng Issue Manager Information Company Name : Stirling Coleman Capital Limited Address : 4 Shenton Way 0703 SGX Centre 2 Singapore 068807 Contact Person : Mr Ang Kay Tiong Designation : CEO Tel : 6327 5703 / HP: 9679 3630 Fax : 6538 5700 Email : angkt Issue Manager Information Company Name : Stirling Coleman Capital Limited Address : 4 Shenton Way 0703 SGX Centre 2 Singapore 068807 Contact Person : Ms Lucy Lim Designation : Director, Head of Execution Tel : 6327 5702 Fax : 6538 5700 Email : lucylim Issue Manager Information Company Name : UOB Asia Ltd Address : 80 Raffles Place 1200 UOB Plaza 1 Singapore 048624 Contact Person : Ms Joan Ling Designation : Director, Corporate Finance Tel : 65302319 Fax : 65342232 Email : Issue Manager Information Company Name : UOB Asia Ltd Address : 80 Raffles Place 1200 UOB Plaza 1 Singapore 048624 Contact Person : Mr Soon Boon Siong Designation : Senior Vice President, Corporate Finance Tel : 65302138 Fax : 65342232 Email : Issue Manager Information Company Name : UOB Asia Ltd Address : 80 Raffles Place 1200 UOB Plaza 1 Singapore 048624 Contact Person : Mr Chan Heng Toong Designation : Director, Corporate Finance Tel : 65302688 Fax : 65342232 Email : 第五節(jié) 中國(guó)企業(yè)赴新加坡上市概述 2003年，選擇赴境外上市的中國(guó)公司顯著增加。2003年年底，中國(guó)最大的國(guó)有保險(xiǎn)公司中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司在美國(guó)、中國(guó)香港同時(shí)上市，募集資金約35億美元，創(chuàng)下了2003年度全球資本市場(chǎng)集資額最高記錄。例如，2003年6月中國(guó)大型連鎖超市企業(yè)聯(lián)華超市股份有限公司在香港聯(lián)交所主板上市，募集了約6．68億港元；同年9月，世界上最大的棉紡生產(chǎn)企業(yè)之一魏橋紡織股份有限公司在香港聯(lián)交所主板掛牌，募集約24．4億港元；此后，北京地區(qū)最大的民營(yíng)連鎖超市企業(yè)物美商業(yè)集團(tuán)股份有限公司募集了約5．49億港元，創(chuàng)下了該年度香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)首次公開發(fā)售規(guī)模的最高紀(jì)錄。中行、工行及農(nóng)行也已將其上市計(jì)劃排入日程。此外，近期有意赴境外上市的其他大型中國(guó)公司也為數(shù)眾多，目前已有上市計(jì)劃的包括國(guó)航、平安保險(xiǎn)、中電國(guó)際、東風(fēng)汽車以及眾多民營(yíng)企業(yè)。 　這股熱潮與中國(guó)政府對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)赴境外上市采取積極支持的態(tài)度密不可分。國(guó)務(wù)院于2004年1月31日公布的《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》第九條則明確表示，中國(guó)政府將積極利用境外資本市場(chǎng)，支持符合條件的內(nèi)地企業(yè)到境外發(fā)行證券并上市。本文根據(jù)新加坡證券交易所《上市規(guī)則》、新加坡金融管理局的監(jiān)管準(zhǔn)則和個(gè)人的執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，詳細(xì)介紹了中國(guó)公司在新加坡上市的標(biāo)準(zhǔn)、模式、程序和費(fèi)用等若干基本問題，以供各方參考。新交所采用了國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的披露標(biāo)準(zhǔn)和公司治理政策，為本地和海外投資者提供了管理良好的投資環(huán)境，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，新加坡證券市場(chǎng)已經(jīng)成為亞洲主要的證券市場(chǎng)。另外，外國(guó)公司在新交所上市公司總市值中占了40%，使新交所成為亞洲最國(guó)際化的交易所和亞太區(qū)首選的上市地之一。自動(dòng)報(bào)價(jià)股市成立于1989年，至今已有15年的歷史，它的成立宗旨是要提供具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行⌒推髽I(yè)到資本市場(chǎng)募集資金的一個(gè)渠道，自動(dòng)報(bào)價(jià)股市成立之初，只開放給在新加坡注冊(cè)的公司申請(qǐng)上市，自1997年3月起，新交所開始允許外國(guó)公司登陸SESDAQ。根據(jù)新加坡交易所上市部助理副總裁林梅介紹，截至2004年6月11日，新加坡證券交易所的上市公司有579家，其中外國(guó)企業(yè)有143家，占了24%，而外國(guó)企業(yè)中來自中國(guó)大陸的企業(yè)最多，有47家，占了外國(guó)企業(yè)的32%，中國(guó)成為新加坡證券市場(chǎng)最大的外國(guó)企業(yè)來源地，中國(guó)企業(yè)已經(jīng)成為新交所的主力。(如果市值超過新幣3億元,可酌減至最低10%)營(yíng)業(yè)記錄三年無無管理層的連貫性三年一或二年,依據(jù)不同情況而定無會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)新加坡,美國(guó)一般或國(guó)際公認(rèn)會(huì)計(jì)原則持續(xù)上市的義務(wù)有有有如果同時(shí)在一個(gè)國(guó)際認(rèn)可的證券交易所上市,不需要遵守持續(xù)的上市義務(wù)創(chuàng)業(yè)板（SESDAQ）最低上市標(biāo)準(zhǔn)稅前利潤(rùn)無(業(yè)務(wù)具備可行性,盈利性并有發(fā)展力)資本額無營(yíng)業(yè)記錄沒有營(yíng)業(yè)記錄的公司必須證明有能力取得資金,進(jìn)行項(xiàng)目融資和產(chǎn)品開發(fā),該項(xiàng)目或產(chǎn)品必須已進(jìn)行充分研發(fā)股市分布15%股份由至少500股東持有持續(xù)上市的義務(wù)有如果同時(shí)在一個(gè)國(guó)際認(rèn)可的證券交易所上市,不需要遵守持續(xù)的上市義務(wù)第七節(jié) 新加坡證券交易所上市有什么要求？1．最低公眾持股數(shù)量和業(yè)務(wù)記錄?。?） 至少1000名股東持有公司股份的25%，如果市值大于3億，股東的持股比例可以降低至10%。（對(duì)于作為第二市場(chǎng)上市，至少有2000名股東持有公司股份的25%）?。?） 可選擇三年的業(yè)務(wù)記錄或無業(yè)務(wù)記錄。3．盈利要求?。?） 過去三年的稅前利潤(rùn)累計(jì)750萬(wàn)新幣，每年至少100萬(wàn)新幣?！。?） 三年中任何一年稅前利潤(rùn)不少于2000萬(wàn)新幣且有形資產(chǎn)價(jià)值不少于5000萬(wàn)新幣。4．上市企業(yè)類型　 吸引國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)公司上市，尋找國(guó)際伙伴，開放市場(chǎng)引入國(guó)外券商。6．公司注冊(cè)和業(yè)務(wù)地點(diǎn)　 自由選擇注冊(cè)地點(diǎn)，無須在新加坡有實(shí)質(zhì)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。8．其他因素　 交易所分兩個(gè)市場(chǎng)，一個(gè)為小規(guī)模市場(chǎng)（SESSESDAQ），另一個(gè)為主要市場(chǎng)（SESMainboard）第八 節(jié)新加坡交易所總裁汪瑞典談中國(guó)企業(yè)新加坡上市汪瑞典：54歲，1970年以一等榮譽(yù)學(xué)位畢業(yè)于新加坡南洋大學(xué)會(huì)計(jì)專業(yè)。1973年獲西北大學(xué)商業(yè)管理碩士學(xué)位。歷任銀行管理局貨幣市場(chǎng)署署長(zhǎng)（1976/1977年）以及保險(xiǎn)管理局副總監(jiān)。1999年12月1日新加坡國(guó)際貨幣交易所（SIMEX）與新加坡證券交易所合并為新加坡交易所后，汪先生獲任命為交易所總裁。中資概念股在新加坡市場(chǎng)的表現(xiàn)非常好；●新加坡交易所收取的費(fèi)用比香港、東京和倫敦交易所相對(duì)要少；●新加坡的小資本板沒有市值和利潤(rùn)方面的要求，但要求公司有良好的發(fā)展前景；●要實(shí)現(xiàn)到新加坡上市融資，最重要的是能夠說服中介機(jī)構(gòu)；●我們不但是遠(yuǎn)親還是近鄰。主持人：首先請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹一下新加坡交易所的情況。除了證券市場(chǎng)之外，我們還有期貨市場(chǎng)。在540家上市公司中，有20％的上市公司是屬于海外企業(yè)，如果以市值計(jì)算海外企業(yè)已經(jīng)達(dá)到40％左右。主持人：新加坡交易所對(duì)海外上市的企業(yè)有什么要求？汪瑞典：我們以同樣的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)待所有到新加坡交易所上市的企業(yè)。我們非常依賴中介機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司的推介，就是中介機(jī)構(gòu)要對(duì)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿τ行判?，能夠?qū)⒑玫墓窘榻B給投資者。企業(yè)可以通過有關(guān)的證券市場(chǎng)網(wǎng)站索取資料，或者是舉辦介紹會(huì)等進(jìn)行對(duì)話，也可以通過中介機(jī)構(gòu)了解上市的機(jī)會(huì)以及情況。主持人：上市前應(yīng)該做哪些準(zhǔn)備工作？ 汪瑞典：首先是了解海外證券市場(chǎng)上市的要求，同時(shí)了解海外上市的規(guī)定，跟證監(jiān)會(huì)或者是有關(guān)的當(dāng)?shù)卣疁贤?，需要得到他們的批?zhǔn)，同時(shí)盡早跟中介機(jī)構(gòu)聯(lián)絡(luò)，商討上市的方案以及展開上市前的準(zhǔn)備工作。這些準(zhǔn)備工作大致和國(guó)內(nèi)上市一樣，要通過中介機(jī)構(gòu)包括律師、會(huì)計(jì)師的協(xié)作，對(duì)公司的賬務(wù)、結(jié)構(gòu)、招股書進(jìn)行準(zhǔn)備和整理，需要時(shí)間大概是四個(gè)月到六個(gè)月。如果文件齊全的話，我們會(huì)在三周內(nèi)給予答復(fù)。主持人：相比于美國(guó)、韓國(guó)等證券市場(chǎng)，新加坡交易所上市的費(fèi)用以及區(qū)別在哪里？ 汪瑞典：費(fèi)用跟融資規(guī)模是有關(guān)系的。總體上我們收取的費(fèi)用比香港、東京、倫敦等交易所收取的費(fèi)用相對(duì)要少。主持人：新加坡交易所上市發(fā)行的市盈率通常是多少？ 林梅：市盈率是隨市場(chǎng)變化而變化的，今年九月底上市了兩家中國(guó)公司，但是第一天的收市價(jià)比發(fā)行價(jià)上漲了70％到100％，所以說目前市場(chǎng)可以接受的市盈率應(yīng)該在十幾倍。中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)到海外或地區(qū)上市，就比較優(yōu)勢(shì)而言，到新加坡上市則不失為一種好的選擇。新加坡SESDAQ股市免除了利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)記錄等要求，更加適合中國(guó)公司來新加坡上市，也就是說外國(guó)公司在新加坡自動(dòng)報(bào)價(jià)股市申請(qǐng)上市更容易，對(duì)利潤(rùn)指標(biāo)沒有硬性規(guī)定，關(guān)鍵是公司的素質(zhì)和發(fā)展?jié)撃堋Ｈ缫恍┢髽I(yè)去美國(guó)上市不成功，主要原因是美國(guó)社會(huì)對(duì)中國(guó)企業(yè)缺乏了解，從而影響了中國(guó)企業(yè)的上市交易。而新加坡對(duì)中國(guó)企業(yè)則是很歡迎?！　。?）近兩年，新加坡為了加強(qiáng)本國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力，采取了對(duì)到新加坡上市的海外公司視同本國(guó)上市企業(yè)一樣，一視同仁。　?。?）新加坡實(shí)行新的上市準(zhǔn)則，鼓勵(lì)更多的高科技企業(yè)去新加坡上市籌集資金。　　因此，中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)可以選擇到新加坡上市。申請(qǐng)手續(xù)：　　上市公司帳目被國(guó)際通用審計(jì)師所接受　　委任會(huì)計(jì)師/律師和證券銀行為代理和保薦人上市費(fèi)用：　　設(shè)立公司費(fèi)用：1萬(wàn)～2萬(wàn)新元（根據(jù)注冊(cè)資本大?。?　　　公司審計(jì)費(fèi)用：1萬(wàn)～2萬(wàn)新元　　律師服務(wù)費(fèi)用：2萬(wàn)～4萬(wàn)新元　　SESDAQ會(huì)員保薦：3萬(wàn)～5萬(wàn)新元（包括評(píng)估報(bào)告）其他印花稅費(fèi)用等：5～6%、第十節(jié) 新加坡上市問答公司沒有營(yíng)利，可否上市？ 答：可以，只要公司的市值超過八千萬(wàn)新元($80m)。 什么是市值？ 答：市值簡(jiǎn)單來說就是股價(jià) x 流通股份數(shù)量。 沒上市怎么知道市值？ 答：所以除非特別情況，不能以滿足市值條件而在新加坡上市。 在SESDAQ板上市的公司可否轉(zhuǎn)到主板上市？ 答：可以，不過需同時(shí)符合以下條件 (1) 達(dá)到主板上市的要求 (2) 在SESDAQ板上市2年。 外國(guó)公司可否到新加坡上市？ 答：可以。 有沒有注冊(cè)資本的要求？ 答：沒有，大注冊(cè)資本的公司不能因?yàn)橘Y本大而可以不滿足上市條件。 SESDAQ是不是新加坡的創(chuàng)業(yè)板？ 答：可以這么說，但SESDAQ上市的公司需有已完成開發(fā)的產(chǎn)品或有具體項(xiàng)目。我們會(huì)盡量在日后把上市手冊(cè)重點(diǎn)編入網(wǎng)站，希望你多支持我們。只要尋求上市的公司能達(dá)到我們的首次上市要求，即其市值至少8000萬(wàn)元，并且能找到首次售股計(jì)劃的主理商，它就能上市。符合在主板掛牌，而且希望轉(zhuǎn)移的自動(dòng)報(bào)價(jià)股市掛牌公司，應(yīng)向交易所提出書面申請(qǐng)。如果公司符合以下要求，交易所可能允許公司轉(zhuǎn)移到主板掛牌： a. 它在自動(dòng)報(bào)價(jià)股市上市至少兩年 b. 它符合上市手冊(cè)附錄1a列出的在主板掛牌的最低要求。 如果公司做到以下事項(xiàng)，交易所可能同意讓上市公司自行申請(qǐng)除牌：上市公司召開股東大會(huì)獲取股東批準(zhǔn)除牌。（上市公司的董事和控制股東親自在場(chǎng)投票，或委派他人代投票。公司應(yīng)給予上市公司股東和其他級(jí)別證券的持有人一個(gè)合理的套現(xiàn)選擇，而這通常應(yīng)該是現(xiàn)金。上市公司通常應(yīng)該委任獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問來為套現(xiàn)獻(xiàn)議提出意見。 問：上市有哪些費(fèi)用？答：當(dāng)公司被批準(zhǔn)在交易所上市，以及當(dāng)已上市公司發(fā)售的新級(jí)別證券上市時(shí)，它應(yīng)付首次上市費(fèi)。如果公司在上市后發(fā)售額外新股，而這些新股不是因?yàn)樾惺箲{單、選擇權(quán)或可轉(zhuǎn)換證券而兌現(xiàn)的，它將根據(jù)上市股票的票面價(jià)值支付額外上市費(fèi)。政治與經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)可能在宏觀層次起著影響，而公司的盈利前景與潛能一般上也會(huì)直接影響股價(jià)。 問：何謂以披露為基礎(chǔ)的政策？這個(gè)政策有哪些好處？答：以披露為基礎(chǔ)的原則認(rèn)識(shí)到，市場(chǎng)比證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)能更好的決定交易的好處。 在一個(gè)以披露為基礎(chǔ)的環(huán)境中發(fā)展良好的市場(chǎng)，投資機(jī)構(gòu)的活躍參與，將協(xié)助提高企業(yè)披露水準(zhǔn)和市場(chǎng)紀(jì)律。 以披露為基礎(chǔ)的原則允許市場(chǎng)在很大程度上帶動(dòng)交易，高水準(zhǔn)的披露