風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)發(fā)展問題研究-在線瀏覽
2025-05-13 05:32本頁面
【正文】 政府風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)質(zhì)上是一種政策性投資，其目的是用較少的資金帶動全社會的風(fēng)險(xiǎn)投資，為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)良好的政策扶植環(huán)境，積極拓展籌措風(fēng)險(xiǎn)資金的渠道。金融機(jī)構(gòu) （1）將保險(xiǎn)業(yè)引入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。其中最有實(shí)力的是保險(xiǎn)公司。實(shí)際上，在國外，保險(xiǎn)資金和年金基金是風(fēng)險(xiǎn)投資資本的主要來源。 （2）將養(yǎng)老保險(xiǎn)基金引入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域 適度放寬養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可以進(jìn)入的領(lǐng)域。 （3）將銀行業(yè)引入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域 銀行大規(guī)模介入風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)，可以使風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)有了可靠的資金來源。 從長遠(yuǎn)看，國家對風(fēng)險(xiǎn)投資的支持主要表現(xiàn)在政策的支持上，風(fēng)險(xiǎn)投資的真正發(fā)展還是在于建立大批民營或集體的風(fēng)險(xiǎn)投資公司。 3．企業(yè) 利用大型企業(yè)集團(tuán)的雄厚資金實(shí)力，是風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)發(fā)展的需要，也是大型企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的一種選擇。從目前來看，可以利用的資金有： （1）上市公司的資金。而眾多上市公司的投資積累效應(yīng)會極大地豐富風(fēng)險(xiǎn)資本的來源。目前在國有企業(yè)形勢不斷好轉(zhuǎn)的情況下，利用這部分企業(yè)資金是風(fēng)險(xiǎn)投資穩(wěn)定而可靠的資金來源。民營企業(yè)代表著一種發(fā)展方向，在未來發(fā)展中將成為風(fēng)險(xiǎn)投資主體中不可忽視的一支力量。 4．個(gè)人 引導(dǎo)個(gè)人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，可以采取三種方式：一是對于資金實(shí)力雄厚的個(gè)人投資者，允許開辦私人風(fēng)險(xiǎn)投資公司，按公司的運(yùn)行方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資活動；二是普通居民可以通過購買風(fēng)險(xiǎn)投資公司發(fā)行的股票或債券等方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資；三是直接以合伙人的名義以資金入股風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。投入基金直接形成公司資本，將來可按出資比例分享利潤，也可通過資產(chǎn)重組，以產(chǎn)權(quán)交易或組建上市公司等方式在資本市場上出讓股權(quán)，整體溢價(jià)收回投資。還會促進(jìn)一些產(chǎn)權(quán)不清的企業(yè)盡快明晰產(chǎn)權(quán)；國外資本進(jìn)入中國企業(yè)，從而把國內(nèi)企業(yè)的利益與投資商的利益結(jié)合在一起，投資商就會幫助國內(nèi)企業(yè)擴(kuò)大國外市場，這對于國內(nèi)企業(yè)走上國際經(jīng)濟(jì)舞臺是一個(gè)很大的促進(jìn)。 （二）、建立退出機(jī)制 從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)來看，風(fēng)險(xiǎn)投資的退出一般采取三種方式：1．IPO首次公開發(fā)行（公開上市） 對于風(fēng)險(xiǎn)資本 ，IPO通常是最佳的退出方式。通過公開發(fā)行股票，風(fēng)險(xiǎn)投資公司將持有的股票在公開市場上拋售，收回投資和收益。實(shí)踐證明，只有少數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目能以這種方式完成退出。 股份轉(zhuǎn)讓又稱企業(yè)購并，即風(fēng)險(xiǎn)投資公司將所持股份轉(zhuǎn)讓給其他投資者，如另外一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司或者一家大企業(yè)，或是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)被其他企業(yè)兼并。 股份回購是當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展到相當(dāng)階段時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者自己出錢將風(fēng)險(xiǎn)投資者所持有的股份收回。 3．清算或破產(chǎn) 風(fēng)險(xiǎn)投資家一旦確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)失去了發(fā)展的可能性或者成長太慢，不能帶來預(yù)期高額回報(bào)，就要果斷地撤
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