【正文】 能為解決新的問題提供指引，所以D不正確。CD 【答案解析】因此A、B不是答案；在理解力有限不知道哪個是最優(yōu)方案或?qū)ふ易詈玫姆桨赋杀咎叩那闆r下可應(yīng)用該原則，因此選擇C選項；行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是引導(dǎo)原則的一個重要應(yīng)用，因此應(yīng)選擇D項。AB 【答案解析】股價的高低受預(yù)期每股盈余的影響，反映了每股盈余大小和取得的時間；受企業(yè)風(fēng)險大小的影響，可以反映每股盈余的風(fēng)險。另外，C的說法與“市場有效原則”沒有關(guān)系。AB 【答案解析】14.【正確答案】ABC都是利潤最大化的缺點，AC是每股盈余最大化的缺點。 15.【正確答案】選項D是股東的目標(biāo)，經(jīng)營者的具體行為目標(biāo)與股東不一致，經(jīng)營者的目標(biāo)是增加報酬、增加閑暇時間和避免風(fēng)險。BC 【答案解析】這種背離表現(xiàn)在兩個方面：（1） 道德風(fēng)險；（2）逆向選擇。 17.【正確答案】債權(quán)人事先知道借出資金是有風(fēng)險的，并把這種風(fēng)險的相應(yīng)報酬納入利率。 18.【正確答案】除了企業(yè)本身虧損和擴(kuò)充等，外部環(huán)境的變化也會影響企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。三、判斷題。錯 【答案解析】 2.【正確答案】直接投資是指把資金直接投資于生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)，以便獲取利潤的投資。3.【正確答案】市場有效性原則要求理財時慎重使用金融工具。 4.【正確答案】經(jīng)營者是最大合理效用的追求者，他們的行為目標(biāo)與股東不一致，其具體目標(biāo)是：增加報酬（包括物質(zhì)與非物質(zhì)）、增加閑暇時間并力圖避免風(fēng)險。對 【答案解析】現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的不平衡發(fā)生的原因是多種多樣的，財務(wù)管理工作就是要促使現(xiàn)金流轉(zhuǎn)向積極平衡的方向轉(zhuǎn)化。對 【答案解析】對有限責(zé)任公司和股份公司而言，企業(yè)的價值指的是股東轉(zhuǎn)讓其股份得到的現(xiàn)金；對于其他企業(yè)而言，企業(yè)的價值指的是所有者出售企業(yè)的價格。錯 【答案解析】 8.【正確答案】自利行為原則的一個應(yīng)用是委托—代理理論。 9.【正確答案】這里“資本成本”是指：投資人（包括股東和債權(quán)人）要求的收益率。 10.【正確答案】通貨膨脹造成的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡，不能靠短期借款解決，因其不是季節(jié)性臨時現(xiàn)金短缺，而是現(xiàn)金購買力被永久地“蠶食”了。錯 【答案解析】企業(yè)只有生存才可能獲利，企業(yè)是在發(fā)展中求得生存的，企業(yè)必須獲利才有存在的價值。錯 【答案解析】從短期來看，又分為兩類：一類是虧損額小于折舊額的企業(yè)，在固定資產(chǎn)重置前可以維持下去；另一類是虧損額大于折舊額的企業(yè)，不從外部補(bǔ)充資金將很快破產(chǎn)。 ，經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額2萬元，目前的市場利率水平是5%，那么該公司最大的負(fù)債能力是（ ）。 3.在存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)一定的條件下，營業(yè)周期的長短主要取決于（ ）。 ，所得稅率的變化會導(dǎo)致相應(yīng)變化的指標(biāo)有（）。 6.影響資產(chǎn)凈利率高低的主要因素不包括（ ）。 ：3 　?。?A、它能夠展示內(nèi)部資金的供應(yīng)能力B、它反映股票所含的風(fēng)險C、它受資本結(jié)構(gòu)的影響D、它顯示投資者獲得的投資報酬，年末每股凈資產(chǎn)為5元，權(quán)益乘數(shù)為4，資產(chǎn)凈利率為40%（資產(chǎn)按年末數(shù)計算），則該公司的每股收益為（ ）元。 C、4 D、8，年度內(nèi)普通股股數(shù)未發(fā)生變化，去年每股盈余為4元，每股發(fā)放股利2元，保留盈余在過去一年中增加了500萬元。A、30% 　　B、33% 　　C、40% 　　D、44% ，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（ ）。 （ ）。，影響營業(yè)周期長短的有（ ）。 （ ）。 ，更適合同行業(yè)不同企業(yè)間的比較以及同一企業(yè)不同時期比較的有（ ）。 ，影響企業(yè)短期償債能力的是（ ）。 （ A、存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）上升B、應(yīng)收賬款余額減少C、提供給顧客的現(xiàn)金折扣增加，對他們更具吸引力D、供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扣降低了，所以提前付款9.，則賒購材料一批（不考慮增值稅），將會導(dǎo)致（ ）。所以 該指標(biāo)將會變小。同時，賒購材料速動資產(chǎn)不變，流動負(fù)債增加，所以，速動比率降低。A、資產(chǎn)負(fù)債率　　　　B、流動比率C、存貨周轉(zhuǎn)率　　　　D、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率E、已獲利息倍數(shù)三、判斷題。（ ），低于1的速動比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。（ ）4.—般情況下，長期債務(wù)不應(yīng)超過營運資金。計算公式為：每股凈資產(chǎn)＝年度末股東權(quán)益/年度末普通股數(shù)，其中的“年度末股東權(quán)益”指的是年度末的股東權(quán)益總額。（），但有的企業(yè)流動比率較高，卻可能沒有能力支付到期的應(yīng)付賬款。（ ），總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與凈資產(chǎn)收益率成正比。（ ）。投資者為了選擇投資價值高的行業(yè)，可以根據(jù)不同行業(yè)的市盈率選擇投資對象。（ ）　　 ，2003年4月1日由于可轉(zhuǎn)換債券的持有者行使轉(zhuǎn)換權(quán)而增加的普通股數(shù)為12萬股，2003年8月8日公司回購本公司股份36萬股。（ ） ，銷售收入增長10%，凈利潤增長8%，資產(chǎn)總額增加12%，負(fù)債總額增加9%。（ ）四、計算題。該公司2004年含稅銷售額為20000萬元，預(yù)計2005年增加20%。2004年末的債務(wù)總額為10000萬元，市場利率為8%，2005年的凈 利潤為6000萬元，2005年需要籌集資金8000萬元。　?。骸　　　?001年　　2002年　　2003年　　銷售額（萬元）　　4000　　4300　　3800　　總資產(chǎn)（萬元）　　1430　　1560　　1695　　普通股（萬元）　　100　　100　　100　　保留盈余（萬元）　　500　　550　　550　　所有者權(quán)益合計　　600　　650　　650　　流動比率　　　　　　　　平均收現(xiàn)期（天）　　18　　22　　27　　存貨周轉(zhuǎn)率　　　　　　　　債務(wù)/所有者權(quán)益　　　　　　　　長期債務(wù)/所有者權(quán)益　　　　　　　　銷售毛利率　　%　　%　　%　　銷售凈利率　　%　　%　　%　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率　　　　　　%　　假設(shè)該公司所得稅率為30%，利潤總額＝毛利－期間費用。 　　，2004年的銷售額比2003年提高，有關(guān)的財務(wù)比率如下：財務(wù)比率2003年同業(yè)平均2003年本公司2004年本公司平均收現(xiàn)期（天）　　35　　36　　36存貨周轉(zhuǎn)率　　　　　　銷售毛利率　　38%　　40%　　40%銷售息稅前利潤率　　10%　　%答案部分 一、單項選擇題。D 【答案解析】市場利率，所以，本題答案為2/5%＝40（萬元）。C 【答案解析】因此，本題答案為每股收益＝（110－10）/（1000－200）＝（元/股）。C 【答案解析】4.【正確答案】賒購原材料將使企業(yè)存貨增加，流動負(fù)債同時等額增加。5.【正確答案】銷售凈利率＝凈利潤/銷售收入，凈利潤的計算與所得稅有關(guān)。6.【正確答案】資產(chǎn)凈利率＝凈利潤/平均資產(chǎn)總額，單價、單位成本及產(chǎn)銷量通過影響凈利潤影響資產(chǎn)凈利率，資金占用量通過影響平均資產(chǎn)影響資產(chǎn)凈利率。 7.【正確答案】流動比率下降，可見流動資產(chǎn)減少；而速動比率提高，可見速動資產(chǎn)增加，流動資產(chǎn)與速動資產(chǎn)的反向變化，說明存貨在減少。B 【答案解析】C 【答案解析】10.【正確答案】權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)，由于公司無優(yōu)先股并且當(dāng)年股數(shù)沒有發(fā)生增減變動，所以權(quán)益凈利率=每股收益247。11.【正確答案】根據(jù) “每股盈余為4元，每股發(fā)放股利2元”，可知每股保留盈余增加4－2＝2（元），因為保留盈余在過去一年中增加了500萬元，所以，普通股股數(shù)＝ 500/2＝250（萬股），年底的凈資產(chǎn)＝25030＝7500（萬元），資產(chǎn)負(fù)債率＝5000/（5000＋7500）100%＝40%。C 【答案解析】接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)會引起資產(chǎn)和所有者權(quán)益同時增加，負(fù)債占總資產(chǎn)的相對比例在減少，即資產(chǎn)負(fù)債率下降。 1.【正確答案】市 盈率是指普通股每股市價為每股收益的倍數(shù)，反映投資人對每元凈利潤所愿支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風(fēng)險。因此，選項C的說法不正確；另外，選項A的說法也不正確，因為市場對公司資產(chǎn)質(zhì)量的評價是通過市凈率來實現(xiàn)的，而不是通過市盈率來實現(xiàn)的。AD 【答案解析】3.【正確答案】營業(yè)周期的長短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)；銷售成本和平均存貨是影響存貨周轉(zhuǎn)率的因素；年度銷售額和平均應(yīng)收賬款是影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的因素。BCD 【答案解析】5.【正確答案】營運資金是絕對數(shù)指標(biāo)，可比性不強(qiáng)；其余均為相對數(shù)指標(biāo)，可比性很強(qiáng)。ABD 【答案解析】7.【正確答案】其中，營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)運用資產(chǎn)效果的最主要指標(biāo)。ABC 【答案解析】9.【正確答案】流 動比率大于1,說明分子大于分母，當(dāng)分子、分母增加相同金額時，將會導(dǎo)致分母的變動幅度大于分子的變動幅度。如代入具體數(shù)據(jù)：原來流 動比率=12/10=，賒購材料一批，價值10萬元，流動比率=（12+10）/（10+10）=,即流動比率降低。10.【正確答案】公司 當(dāng)年經(jīng)營利潤很多，卻不能償還當(dāng)年債務(wù)，應(yīng)重點檢查變現(xiàn)能力比率。流動比率的大小可以反映短期償債能力的強(qiáng)弱，而存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又是影響流動比率的主要因素，故BCD選項是正確的。三、判斷題。對 【答案解析】2.【正確答案】通常認(rèn)為正常的速動比率為1，低于1的速動比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收賬款，速動比率大大低于1是很正常的。對 【答案解析】（股東權(quán)益無形資產(chǎn)凈值）]100%，若企業(yè)不存在無形資產(chǎn)，有形凈值債務(wù)率也不一定等于1，除非負(fù)債總額與股東權(quán)益相等。對 【答案解析】長期債務(wù)會隨時間延續(xù)不斷轉(zhuǎn)化為流動負(fù)債，并需動用流動資產(chǎn)來償還。5.【正確答案】每股凈資產(chǎn)＝年度末股東權(quán)益/年度末普通股數(shù)，公式中的“年度末股東權(quán)益”是指扣除優(yōu)先股權(quán)益后的余額，并不是年度末的股東權(quán)益總額。錯 【答案解析】對 【答案解析】但流動資產(chǎn)中的存貨變現(xiàn)能力較差。另外，流動資產(chǎn)中的預(yù)付賬款、待攤費用與當(dāng)期現(xiàn)金流量無關(guān)，所以流動比率較高時，卻可能沒有能力償債。錯 【答案解析】這是因為，企業(yè)在經(jīng)營好的年頭要償債，而在經(jīng)營不好的年頭也要償還大約同量的債務(wù)，采用指標(biāo)最低年度的數(shù)據(jù)，可保證最低的償債能力。對 【答案解析】10.【正確答案】衡量企業(yè)償還債務(wù)能力的直接標(biāo)志是有足夠的現(xiàn)金流量。錯 【答案解析】12.【正確答案】市盈率不能用于不同行業(yè)公司的比較，充滿擴(kuò)展機(jī)會的新興行業(yè)市盈率普遍較高，而成熟工業(yè)的市盈率普遍較低，這并不說明后者的股票沒有投資價值。對 14.【正確答案】2003年普通股的加權(quán)平均股數(shù)=10012/12+128/12364/12=96（萬股）注意：4月1日增加的普通股股數(shù)為12萬股，發(fā)行在外的月份數(shù)為8個月（從5月算起）；8月8日公司回購本公司股份36萬股，發(fā)行在外的月份數(shù)為8個月（禁止流通從9月開始算起）。對 【答案解析】銷售收入）（銷售收入247。（1–資產(chǎn)負(fù)債率）]，今 年與上年相比，銷售凈利率的分母銷售收入增長10%，分子凈利潤增長8%，表明銷售凈利率在下降，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分母資產(chǎn)總額增加12%，分子銷售收入增 長10%，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在下降；資產(chǎn)負(fù)債率的分母資產(chǎn)總額增加12%，分子負(fù)債總額增加9%，表明資產(chǎn)負(fù)債率在下降，即權(quán)益乘數(shù)在下降。四、計算題。（1） 根據(jù)“2005年經(jīng)營現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)百分比不變，銷售收現(xiàn)比不變”可知：2005年經(jīng)營現(xiàn)金流量的增長率＝2005年含稅銷售收收入的增長率＝20%，所以，2005年的經(jīng)營現(xiàn)金流量＝1000（1＋20%）＝1200（萬元）　?。?） 2005年的最大負(fù)債能力＝1200/8%＝15000（萬元）　　可增加借款的最大值＝15000－10000＝5000（萬元）　?。?） 2005年凈利潤＝6000（萬元）　　 留存收益最小值＝8000－5000＝3000（萬元）　　 股利最大值＝6000－3000＝3000（萬元）　　 股利支付率最大值＝3000/6000100%＝50%　?。?） 根據(jù)“折股比率＝國有股股本/發(fā)行前國有凈資產(chǎn)”可知，　　 國有凈資產(chǎn)折合的股本＝1000080%＝8000（萬元）　　 由于每股面值為2元，因此，國有凈資產(chǎn)折合的股數(shù)＝8000/2＝4000（萬股）　　該公司普通股股數(shù)＝1000080%/2＋1000＝5000（萬股）　　 2005年每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額＝1200/5000＝（元/股）　　 。 （1）根據(jù)“總資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”可知，總資產(chǎn)凈利率下降的原因是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率在下降；　?。?）本題中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因是平均收現(xiàn)期延長和存貨周轉(zhuǎn)率下降。100%＝%　　2003年的留存收益＝550－550＝0，留存收益比例為：0247?！　∑渲校航档瓦M(jìn)貨成本的目的是為了提高銷售毛利率，因為毛利＝售價－銷售成本，而降低進(jìn)貨成本可以降低銷售成本。3.【正確答案】　?。?）2004年與2003年比較　　2