[經(jīng)管營(yíng)銷]4-2技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法-在線瀏覽
2025-03-08 16:50本頁(yè)面
【正文】 ate from 6 （一） 靜態(tài) 投資回收期（ Pt）的計(jì)算 各年現(xiàn)金凈流量相等 CFIP t ?YI?I — 總投資 Pt— 靜態(tài)投資回收期 CF— 各年現(xiàn)金凈流量 (CF=CI－ CO) 例：有一項(xiàng)目，年初投資額 10萬(wàn)元，當(dāng)年受益，每年可得凈收益 4萬(wàn)元。 Y — 年凈收益 2022/2/16 Free template from 7 0 1 2 3 4 5 6年 10 4 5 單位：萬(wàn)元 2 3 5 6 t（年） 0 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 CF（萬(wàn)元） － 10 2 3 4 5 5 6 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 ∑CF （萬(wàn)元） － 10 － 8 － 5 － 1 4 9 15 ?? 3tP51現(xiàn)金流量表 ?Pt=? 例： 至第 3年末尚未補(bǔ)償完的投資額 第 4年全年創(chuàng)造的凈收益 2022/2/16 Free template from 8 各年現(xiàn)金凈流量不相等 0CFtP0tt ???∑CFt— 至第 t年方案 累計(jì) 凈現(xiàn)金流量 判據(jù)： Pt≤PS 方案可行 方案不可行 Ps— 標(biāo)準(zhǔn)投資回收期 Pt PS ①定義式： Pt = 累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始 出現(xiàn)正值的年份數(shù) – 1 + 上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值 當(dāng)年凈現(xiàn)金流量 ②計(jì)算式： 2022/2/16 Free template from 9 例：方案甲投資 60萬(wàn)元，年凈收益 20萬(wàn)元，服務(wù)年限 15年；方案乙投資 700萬(wàn)元，年凈收益 100萬(wàn)元，服務(wù)年限 30年。 Pt甲 =60247。 100=7年＜ Ps=8年，方案可行； 解： Pt甲 =120247。 在 8年內(nèi)：收益 甲 =20 8－ 120=40萬(wàn)元 收益 乙 =100 8－ 700=100萬(wàn)元 2022/2/16 Free template from 10 在各方案的投資回收期的計(jì)算中，方案間的服務(wù)年限差異不能反映出來(lái)。 由上例可見： 方案 總投資額 I 年凈收益 Y 服務(wù)年限 n 投資回收 期 Pt 甲 120 20 30 6 乙 700 100 30 7 兩方案比較 580 80 0 ＜ 8年 2022/2/16 Free template from 11 （二）靜態(tài)追加投資回收期的計(jì)算 增量 投資 節(jié)約經(jīng)營(yíng)費(fèi)用 獲得超額收益 追加投資回收期 : (P2/1) 是指用 年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的節(jié)約額 或 超額收益 去回收增量投資 所需要的時(shí)間。試選擇最優(yōu)方案。 二、靜態(tài)投資效果系數(shù)法 投資效果系數(shù) (E) :又稱投資收益率或投資報(bào)酬率。即項(xiàng)目投產(chǎn)后，單位投資所創(chuàng)造的凈收益額。表示單位差額投資所引起的年成本的節(jié)約額或年利潤(rùn)的變化值。 一、動(dòng)態(tài)投資回收期法 （一）動(dòng)態(tài)投資回收期 Pt180。（ 1+i） － t － 10 ∑ CF≤PS 0CFtP0tt ???靜態(tài)： 動(dòng)態(tài)： 累計(jì)凈現(xiàn)金流量＝ 0 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)值 ＝ 0 可以利用現(xiàn)金流量表計(jì)算 2022/2/16 Free template from 21 例：某投資方案的現(xiàn)金流量圖如下， PS=5年。 0 1 2 3 4 5 6年 i=10% 100 80 40 60 90 單位：萬(wàn)元 2022/2/16 Free template from 22 （二）動(dòng)態(tài)追加投資回收期 P2/1180?！躊S 二、動(dòng)態(tài)投資效果系數(shù)法 ???tP1E方案可行 判據(jù)： E 180。 同理： 2022/2/16 Free template from 24 三、凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值比率法 （一） 凈現(xiàn)值 ??n0ttCF? ? t0i1 ????N P V 凈現(xiàn)值 (NPV)指技術(shù)方案在整個(gè)壽命周期內(nèi)，對(duì)每年發(fā)生的凈現(xiàn)金流量 CFt，用一個(gè)規(guī)定的 基準(zhǔn)折現(xiàn)率 i0，折算為基準(zhǔn)時(shí)刻的現(xiàn)值的總和。（ 1+i） － t － 10 ∑ CF問(wèn)： 若 i0=20%,該項(xiàng)投資是否值得？ 若 i0=5%,該項(xiàng)投資是否值得？ 1840 000)4%,20,/(50 00)4%,20,/)(35 0015 000(1??????FPAPN P V)4%,5,/(5000)4%,5,/)(350015000(2?????FPAPN P V解： 根據(jù)題意繪出現(xiàn)金流量圖。 方案保本 NPV～ i0 i0 ?NPV 2022/2/16 Free template from 30 例：某電廠估計(jì)年熱損失費(fèi)為 520萬(wàn)元，現(xiàn)制定了兩種可以減少熱損失的方案，方案 A可以減少 60%熱損失，投資為 300萬(wàn)元；方案 B可以減少 55%熱損失，投資為 250萬(wàn)元。方案的壽命期均為 10年，試比較兩方案優(yōu)劣。 ≥0 方案可行 NPVR越大越好 NPVR 方案不可行 0 NPV ≥0 方案可行 NPV越大越好 方案不可行 0 判據(jù) 例題 417 2022/2/16 Free template from 32 四、年值法 ——方案的壽命周期不同 （一）凈年值法 (NAV) 各年的凈現(xiàn)金流量 CFt 凈年值 i0 基準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值之和 NPV tn0t0t )i1(CFN P V??
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