【正文】 本章是全書的導(dǎo)論部分，要求掌握國際信貸的含義，國際信貸與國際投資的關(guān)系，以及國際信貸的資金來源、類型和形式。 your family site your site here LOGO 4 我國國際信貸的利用與管理 國際信貸的產(chǎn)生與發(fā)展 2 國際信貸的含義 1 3 國際信貸的資金來源與形式 本 章 主 要 內(nèi) 容 your family site your site here LOGO 一、國際信貸 （ International Credit） 的含義 在英文中，信貸與信用是同一個(gè)詞： Credit，漢語中兩者的含義有所不同。 信貸 是一種信用活動(dòng)，它是指貨幣持有者（債權(quán)人）將一定數(shù)額的貨幣暫時(shí)貸放給需要貨幣資金的借款人（債務(wù)人），并由借款人按約定的期限如數(shù)償還，同時(shí)支付一定利息的行為。 國際信貸是以商業(yè)信用、銀行信用、政府信用、國際金融組織信用、債券信用、金融租賃信用等為主要信用形式的。國際信貸的借款人很少有自然人，一般為法人，既有政府、社會(huì)團(tuán)體、工商企業(yè)，也有商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，借款的目的往往是為了發(fā)展經(jīng)濟(jì)、建設(shè)項(xiàng)目、購買設(shè)備或其他方面的需要。國際信貸的貸款人一般為法人，主要有商業(yè)銀行、政策性銀行、政府、國際金融機(jī)構(gòu)等，貸款的目的主要是轉(zhuǎn)移過剩資本、擴(kuò)大市場范圍、進(jìn)行經(jīng)濟(jì)援助等； 第一節(jié) 國際信貸的含義 your family site your site here LOGO （三）金融中介人 指在國際信貸中連接借款人與貸款人，起中介作用并促成借貸活動(dòng)，從中獲利的銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，包括國際商業(yè)銀行、進(jìn)出口銀行、國際信托租賃公司、投資銀行等； 第一節(jié) 國際信貸的含義 your family site your site here LOGO （四）代理人 指受借款人或貸款人委托，全權(quán)代理當(dāng)事人進(jìn)行借貸活動(dòng)、完成資金交易、履行貸款協(xié)議的公司、銀行或個(gè)人； （五）擔(dān)保人 指擔(dān)保履行貸款協(xié)議者。主要包括國際性銀行、政府或信用可靠的大公司等。 第一節(jié) 國際信貸的含義 your family site your site here LOGO 四、國際信貸與國際投資 國際投資 （ International Investment） 指跨國公司、跨國銀行及金融機(jī)構(gòu)、政府等投資主體，將擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，通過跨國界流動(dòng)和營運(yùn)以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。 第一節(jié) 國際信貸的含義 your family site your site here LOGO 國際直接投資 ，也稱為 外國直接投資 （ Foreign Direct Investment,簡稱 FDI）， 指以取得或擁有國外企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)為特征的投資，表現(xiàn)為一國投資者將本國的資本（包括資金、機(jī)器設(shè)備、技術(shù)、專利、商標(biāo)等）以合資、獨(dú)資、合作等方式從事產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，以獲取利潤； 第一節(jié) 國際信貸的含義 your family site your site here LOGO 國際間接投資 指以取得利息或股息等形式的資本增值為目的，以證券投資、國際信貸等方式進(jìn)行的投資活動(dòng)，投資者并不直接參與國外企業(yè)的經(jīng)營管理活動(dòng)，其投資活動(dòng)主要通過國際金融市場進(jìn)行。 第一節(jié) 國際信貸的含義 your family site your site here LOGO 第一節(jié) 國際信貸的含義 五、國際信貸與國際金融市場 國際信貸是通過國際金融市場進(jìn)行的，國際金融市場是實(shí)現(xiàn)國際借貸資本運(yùn)動(dòng)的場所。 your family site your site here LOGO 國際金融市場的類型： （一）按融資期限劃分 1. 國際短期信貸市場 指借貸期限在 1年以內(nèi)（包括 1年）的資金借貸市場。 第一節(jié) 國際信貸的含義 your family site your site here LOGO 2. 國際長期資金市場 指借貸期限在 1年以上的國際資本借貸場所，是國際金融市場的重要組成部分，是國際間資本流動(dòng)的重要途徑。 第一節(jié) 國際信貸的含義 your family site your site here LOGO （二）按借貸者的關(guān)系劃分 1. 傳統(tǒng)國際金融市場 主要特征是從事市場所在國的貨幣借貸，并受市場所在國政府政策與法律、法規(guī)的管轄。 如素有 “ 避稅港 ” 之稱的開曼群島、巴哈馬、巴拿馬、加勒比海地區(qū)的百慕大群島等都是典型的離岸金融中心。國際信貸規(guī)模在近九年來以年均遞增%的速度增長。 第二節(jié) 國際信貸的產(chǎn)生與發(fā)展 your family site your site here LOGO 第三，資金流向多元化； 發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家之間的四種流動(dòng)模式。 第五，融資方式多樣化； 包括出口信貸、租賃信貸、項(xiàng)目融資、政府 貸款、國際金融組織貸款、國際債券等。 第二節(jié) 國際信貸的產(chǎn)生與發(fā)展 your family site your site here LOGO 四、國際信貸的作用 第一，有助于促進(jìn)本國及世界經(jīng)濟(jì)增長； 第二，有助于緩解各國的國際收支困難； 第三，有助于促進(jìn)生產(chǎn)的國際化； 第四，有助于加強(qiáng)國際金融合作。 第三節(jié) 國際信貸的資金來源與形式 your family site your site here LOGO （二）國家財(cái)政資金 以國家財(cái)政資金提供的國際信貸主要是在國家之間進(jìn)行的 雙邊或多邊貸款 。隨著 出口信貸 的發(fā)展，國家財(cái)政資金也投資于出口信貸保險(xiǎn)、信用擔(dān)保及信貸貼息等信貸活動(dòng)中。從事境外貨幣借貸業(yè)務(wù)的市場即為歐洲貨幣市場，也稱離岸金融市場。 第三節(jié) 國際信貸的資金來源與形式 your family site your site here LOGO 歐洲貨幣市場一方面為國際信貸提供了充裕的資金來源，另一方面，由于其借短放長，資金來源主要是短期資金，但大量用于中長期信貸，甚至用于各種投機(jī)活動(dòng)，增加了金融市場的脆弱性，加劇了國際信貸風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槭徒灰资怯妹涝?jì)價(jià)結(jié)算的，故稱為石油美元。 第三節(jié) 國際信貸的資金來源與形式 your family site your site here LOGO 進(jìn)入 21世紀(jì)后，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑態(tài)勢，隨著歐元的流通和日益堅(jiān)挺，美元的持續(xù)貶值，世界石油市場出現(xiàn)了以歐元取代美元計(jì)價(jià)的動(dòng)向，石油歐元呼之欲出，這將對(duì)國際貨幣體系和國際信貸市場產(chǎn)生重要影響。 短期信貸手續(xù)比較簡便，資金周轉(zhuǎn)快，多屬于信用放款，期限為 1天、 7天、 1個(gè)月至 6個(gè)月，不超過一年。 第三節(jié) 國際信貸的資金來源與形式 your family site your site here LOGO 2. 中期信貸 — 信貸期限在 15年的信貸。 3. 長期信貸 — 信貸期限在 5年以上 50年的信貸。 第三節(jié) 國際信貸的資金來源與形式 your family site your site here LOGO （二）按國際信貸的利率不同 1. 無息信貸 指無需支付利息的信貸，如國際開發(fā)協(xié)會(huì)提供的信貸，借款人不付利息，只需支付少量手續(xù)費(fèi)； 2. 低息貸款 指信貸利率低于金融市場利率、帶有優(yōu)惠性質(zhì)的信貸，如政府貸款； 3. 市場利率信貸 指信貸利率隨行就市，按金融市場利率提供的信貸，如銀團(tuán)貸款等。 第三節(jié) 國際信貸的資金來源與形式 your family site your site here LOGO （五）按國際信貸形式不同 1. 一般信貸 指按通常的借貸形式提供的信貸，如銀行貸款等； 2. 特殊信貸 指并未完全通過銀行融資，而是通過租賃信貸、國際債券等非銀行信貸方式進(jìn)行的信貸活動(dòng)。 國家發(fā)展和改革委員會(huì)（簡稱國家發(fā)改委）、財(cái)政部和國家外匯管理局是我國的外債管理部門。 your family site your site here LOGO 國際信貸中的費(fèi)用 及信貸期限 2 國際信貸的利率 1 3 國際信貸的決策 本 章 主 要 內(nèi) 容 your family site your site here LOGO 一、利率的含義及分類 利率即利息率，指一定時(shí)期內(nèi)的借貸利息額同借貸本金額的比率，即利率 =利息 /本金。 年利率按本金的 %表示，月利率按本金的 ‰ 表示，日利率按本金的萬分之幾表示。 30=年利率 247。 單利法計(jì)算的本利和的公式為： F = P(1+rt) 復(fù)利法計(jì)算的本利和的公式為： F = P(1+r)t 式中， F為本利和， P為本金， r為利率， t為借貸期限。 浮動(dòng)利率指按借貸協(xié)議在一定時(shí)期可以變動(dòng)的利率，它是根據(jù)市場變化情況可以調(diào)整的利率。國際信貸中的中長期信貸多采用浮動(dòng)利率計(jì)息。所依據(jù)的國際金融市場利率，通常是 3個(gè)月或 6個(gè)月的倫敦銀行同業(yè)拆放利率（ LIBOR），此外還有 HIBOR、 SIBOR、 PIBOR、 KIBOR等基準(zhǔn)利率。 基準(zhǔn)利率指在利率體系中起主導(dǎo)作用，金融機(jī)構(gòu)在確定資金價(jià)格時(shí)作為基礎(chǔ)或參考的利率。 普通利率是相對(duì)于優(yōu)惠利率而言的，指不附帶任何優(yōu)惠政策，由金融機(jī)構(gòu)所執(zhí)行的一般利率。 差別利率指銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)不同客戶的存貸款制定的高低不同的利率。 第一節(jié) 國際信貸的利率 your family site your site here LOGO （五）按是否包含通貨膨脹因素分為名義利率和實(shí)際利率。 實(shí)際利率指貨幣購買力不變條件下的利率。 第一節(jié) 國際信貸的利率 your family site your site here LOGO 二、國際信貸活動(dòng)中的主要利率 （一）倫敦銀行同業(yè)拆放利率（ London Interbank Offered Rate,LIBOR） 指倫敦的第一流銀行之間短期資金借貸利率，是國際金融市場中大多數(shù)浮動(dòng)利率的基礎(chǔ)利率。最經(jīng)常使用的是 3個(gè)月和 6個(gè)月的 LIBOR。 第一節(jié) 國際信貸的利率 your family site your site here LOGO （二）美國聯(lián)邦基金利率（ Federal Fund Rate） 指美國同業(yè)拆借市場的利率，其最主要的隔夜拆借利率。這種利率的變動(dòng)能夠敏感地反映銀行之間資金的余缺。它是美國商業(yè)銀行公認(rèn)的，也是銀行貸款可以接受的最低利率。 美國優(yōu)惠利率反映了貨幣市場的供求狀況和美國貨幣政策的影響，它和 LIBOR一樣，成為當(dāng)前國際借貸活動(dòng)的重要參考利率。 第一節(jié) 國際信貸的利率 your family site your site here LOGO （一）金額的變動(dòng) 1. 貼息法計(jì)息： 放款時(shí)預(yù)先扣除利息，到期一次性償還本金。 第一節(jié) 國際信貸的利率 your family site your site here LOGO 2. 余額遞減法： 每期還本數(shù)額固定，利息支付隨本金的減少而減少，即利息按未償還的貸款余額計(jì)算。 第一節(jié) 國際信貸的利率 your family site your site here LOGO 3. 年金等額還本付息法： 每期的還本付息額相等，也稱為息隨本減平均還款法。i A= P 上例中：一筆貸款 100萬美元，年利率為 8%，期限為4年，每半年償還一次本息，則每期償還數(shù)計(jì)算如下： A=(P+P i n)/n =(100+100 4% 8)/8 =（萬美元） 這種方法計(jì)算的利息負(fù)擔(dān)比前幾種更重，這是因?yàn)樵谫J款本金余額不斷減少的情況下，仍按最初貸款金額計(jì)算利息，使借款人實(shí)際多承擔(dān)了利息支付。 固定利率盡管利息已預(yù)先確定，不面臨利率風(fēng)險(xiǎn)，但仍不可避免通貨膨脹或通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，如果信貸協(xié)議中規(guī)定的利率浮動(dòng)次數(shù)較少，而市場利率頻繁波動(dòng)，也將使借貸方面臨利率風(fēng)險(xiǎn)。大陸法主要適用于歐洲大陸國家； ： 基礎(chǔ)天數(shù)和生息天數(shù)均為 365天（閏年為366天），可表示為 365/365（或 366/366）。美國、中國等世界大多數(shù)國家采用歐洲貨幣法。牽頭行負(fù)責(zé)組織銀團(tuán)、起草文件、與借款人談判等工作，借款人應(yīng)向其支付管理費(fèi)作為補(bǔ)償。 第二節(jié) 國際信貸中的費(fèi)用及信貸期限