【正文】 （ A ）是指項目籌措集資金中股本資金、債務(wù)資金的形式、各種資金的占比、資金的來源。 ，項目融資的資金結(jié)構(gòu)追求以\（ A ）資本金投資爭取較多的負(fù)債融資。短期借款利率低于長期借款，適當(dāng)安排一些短期融資可以降低總的融資成本，但過多的采用短期融資，會使項目公司的財務(wù)流動性不足，項目的財務(wù)穩(wěn)定性下降，產(chǎn)生過高的財務(wù)風(fēng)險。 （ B ）。 （ C ）組成。% %% %，社會無風(fēng)險收益為8%，市場股票的平均收益為14%，則普通股資金成本為（C ）。 %，%，則扣除通貨膨脹后的資金成本為（ D ）。% %% %（ B ）加權(quán)平均資金成本，則項目的投資收益水平可以滿足項目籌資成本的要求。新組建公司項目資本金來源主要由（ ACDE ）。 ，因此再融資方案的設(shè)計與優(yōu)化中，就要分析資金結(jié)構(gòu)，項目融資的資本金結(jié)構(gòu)分析包括（BC ）。、未來收益為信用基礎(chǔ)來融資 （ABC ）。 （AB ） （ACDE ）。 （BDE?。? ，主要由（DE ）組成。 、融資風(fēng)險、合理設(shè)計（ABCE ）。 B. 融資預(yù)算的松緊程度 C. 再融資能力 （ AB），合理設(shè)計幣種、期限、償還順序及保證方式等。竟主管部門批準(zhǔn)，企業(yè)采用股份制形式，除發(fā)行企業(yè)債券融資外，還向社會公開發(fā)行人民幣個人股。2．發(fā)行一次還本付息單利企業(yè)債券1900萬元，委托某證券公司代理發(fā)行，發(fā)行費用總額40萬元，5年期，%。4．接受海外某慈善機構(gòu)捐贈現(xiàn)金1000萬美元，折合人民幣總額500萬元。6．企業(yè)建成投產(chǎn)后的所得稅稅率為25%。表61 方案現(xiàn)金流量表 單位：萬元方案項目0年1年2年3年A現(xiàn)金流出20000現(xiàn)金流入1180013240B現(xiàn)金流出9000現(xiàn)金流入120060006000C現(xiàn)金流出12000現(xiàn)金流入460046004600〖問題〗用凈現(xiàn)值比較法對上述方案作出最優(yōu)選擇。A廠家提供的配件使用壽命為4年，B廠家提供的配件使用壽命為5年，方案投入及維護費用見表62，基本收益率設(shè)定為15%。表62 A、B方案費用表 單位：萬元方案項目0年2年3年4年5年A現(xiàn)金流出20000150001500015000B現(xiàn)金流出3500012500125001250012500〖問題〗試用費用現(xiàn)值法分析選擇較優(yōu)方案（以兩方案壽命期的最小公倍數(shù)為共同研究期）。 表63 方案相關(guān)數(shù)據(jù)表項目方案A方案B方案C初始投資/萬元400064008000年凈收益/萬元112014202000壽命期/年101010〖問題〗試采用凈現(xiàn)值法、凈年值法、差額投資內(nèi)部收益率法確定最優(yōu)方案，并說明判斷理由【案例四】某企業(yè)擬新增一生產(chǎn)線，設(shè)備的選擇有兩種方案A、B，A方案的設(shè)備投資為20000萬元，使用壽命為6年，期末凈殘值為3000萬元，使用期間年經(jīng)營成本前兩年為11000萬元，后四年均為13000萬元。該項目投資財務(wù)基準(zhǔn)收益率為10%。2．用費用現(xiàn)值法比較選擇最優(yōu)方案（以最小壽命期作為共同研究期【案例五】為進一步貫徹“十一五”規(guī)劃對發(fā)展社會主義新農(nóng)村的要求，提高農(nóng)民收入，國家某相關(guān)部門擬針對我國農(nóng)村的特殊干旱區(qū)投資水利項目，以減少旱災(zāi)帶來的損失。據(jù)專家研究估計，若不建設(shè)水利工程，預(yù)計未來年均經(jīng)濟損失為100億元，若投資興建水利工程，將涉及到以下具體費用支出，如下表64所示。 表64 各方案投資、費用及預(yù)期損失費 單位：億元方案初始投資費用支出預(yù)期年均損失甲1001050乙1501290丙20025201．項目評價人員的方案比較做法如下：AC甲＝100（A/P，6%，20）＋10＝1001/＋10＝AC乙＝150（A/P，6%，20）＋12＝1501/＋12＝AC丙＝200（A/P，6%，20）＋25＝2001/＋25＝其中方案甲的費用年值最小，故方案甲最優(yōu)。2．運用效益/費用分析法選出最優(yōu)方案。因此，財務(wù)評價的基礎(chǔ)是（ B ）。 ，現(xiàn)金流量分析原則上采用（ A ）。 ，包括生產(chǎn)單位管理人員工資及福利、生產(chǎn)和管理用房折舊等，屬于（A ）。 （ B ）。 9.（A ）不屬于財務(wù)評價準(zhǔn)備工作。 （B ）。 ＞ 0 ＜ 0，不正確的是C（ ）。，對投入物產(chǎn)出物采用的是（A ）。 A.＜15% %至20%之間C. ＞20% 16.（ A ）不屬于現(xiàn)金流出量。 （ B）基本公式編制而成的。 （ D ）。 （C ）。 （ C ）。 26.（ D）不屬于非盈利性項目。 （D ）。 （ D ）。 ，但以動態(tài)為主，項目建成后要用某種方式進行償還，如果采用最大能力還本方式，其還款能力主要包括（ABE ）。 ，則有（AD ）。 ，凈現(xiàn)值越大 ，凈現(xiàn)值越小，凈現(xiàn)值越小 ，凈現(xiàn)值越大 （BD ）。 （ ABCD）。 （ ABCD ）。 （ ABCD）。 （ ACD ）。 D. 運營和服務(wù)收費價格 （ ABCD ）。 三、思考題1．何謂項目的財務(wù)效益與費用？如何進行識別、估算？2．總成本費用估算方法主要包括哪些？3．項目盈利能力分析需要計算的評價指標(biāo)有哪些？4．投資項目償債能力評價指標(biāo)有哪些？評價標(biāo)準(zhǔn)如何？5．投資項目的財務(wù)生存能力評價指標(biāo)有哪些？評價標(biāo)準(zhǔn)如何？6．何謂經(jīng)營成本？如何估算？7．財務(wù)分析評價主要有哪些基本報表？如何編制？8．財務(wù)評價指標(biāo)有哪些？如何計算和判別？四、案例題【案例一】某擬建工業(yè)生產(chǎn)項目，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下所述。2．資金來源為銀行貸款和項目資金。貸款年利率為10%。無形資產(chǎn)在運營期8年中，均勻攤?cè)氤杀尽?．建設(shè)項目的資金投入、收入、成本相關(guān)數(shù)據(jù)見表71（流動資金全部由項目資本金解決）。表71 建設(shè)項目的資金投入、收入、成本表