財務(wù)管理第七章營運資金管理-在線瀏覽
2025-03-01 12:33本頁面
【正文】 ABCD四種現(xiàn)金持有方案，有關(guān)成本資料如表所示。 項目 A B C D 現(xiàn)金持有量 100000 202200 300000 400000 機會成本率 10% 10% 10% 10% 短缺成本 48000 25000 10000 5000 編制最佳現(xiàn)金持有量測算表 方案及現(xiàn)金持有量 機會成本 短缺成本 相關(guān)總成本 A（ 100000） 10000 48000 58000 B（ 202200） 20220 25000 45000 C（ 300000） 30000 10000 40000 D（ 400000） 40000 5000 45000 （二）存貨模式 ： （ 1）不存在現(xiàn)金短缺情況，因而不存在短缺成本。 ： 成本 相關(guān)總成本 機會成本 現(xiàn)金持有量 最佳現(xiàn)金持有量 固定性轉(zhuǎn)換成本 ： 現(xiàn)金管理相關(guān)總成本＝機會成本＋固定性轉(zhuǎn)換成本 TC＝ 現(xiàn)金管理的相關(guān)總成本與現(xiàn)金持有量呈凹形曲線關(guān)系。 FQTKQ???2FQTKQ ???2即： ? Q―――― 最佳現(xiàn)金持有量（每次證券變現(xiàn)的數(shù)量） ? T―――― 一個周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量 ? F―――― 現(xiàn)金與有價證券之間的每次固定性轉(zhuǎn)換成本 ? K―――― 有價證券利息率（單位機會成本） ? 最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本 KTFQ2?T F KTC 2?例題： ? 某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計全年（按 360天計算）需要現(xiàn)金 400萬元。 （ 2）計算最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本； （ 3）計算最佳有價證券交易間隔期。 202200） 400=8000（元） ? 持有機會成本 =（ 202200247。 202200 ? =20（次） ? 有價證券交易間隔期 =360247。 要求： （ 1）計算有價證券的轉(zhuǎn)換成本的限額； （ 2）計算最低現(xiàn)金余額； （ 3）計算最佳有價證券交易間隔期。 即： 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率 = 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期日歷天數(shù)3. 最佳現(xiàn)金持有量 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率年現(xiàn)金需求量最佳現(xiàn)金持有量 ?現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期年現(xiàn)金需求額即最佳現(xiàn)金持有量 ?? 360例題 某公司的原材料購買和產(chǎn)品銷售均采用賒銷 方式，應(yīng)付款的平均付款天數(shù)為 30天，應(yīng)收款 的收款天數(shù)為 70天。 （二）支出管理 —— 主要是控制開支范圍和支出數(shù)量。 ②充分利用商業(yè)信用。 ④進(jìn)工資支付方式。 （三） 閑置現(xiàn)金投資管理 企業(yè)把閑置資金投人到流動性高、風(fēng)險性低、交易期限短的金融工具中，以期獲得較多的收入。 第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理 ? 應(yīng)收賬款的功能 ? 應(yīng)收賬款的成本 ? 信用政策 ? 應(yīng)收賬款日常管理 一、應(yīng)收賬款的功能 （一）應(yīng)收賬款的功能 二、應(yīng)收賬款的成本 應(yīng)收賬款的機會成本是指因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入。 ?我們把變動成本占用的應(yīng)收賬款叫做維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金 （ 1）計算應(yīng)收賬款平均余額 應(yīng)收賬款平均余額 =平均每日賒銷額 平均收賬天數(shù) =賒銷收入凈額 247。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =日歷天數(shù)（ 360） 247。問該公司維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金？ 如果問機會成本？ ％6030360360 0 ??％％ 1060303603600 ???：指對客戶的資信調(diào)查費用、賬薄記錄費用、應(yīng)收賬款的收賬費用及其他費用。 三、信用政策 信用政策又稱應(yīng)收賬款管理政策，是指對應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范。 1． 信用標(biāo)準(zhǔn) 信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。 “ 5C”指：客戶的信用品質(zhì) Character；償付能力Capacity：；資本 Capital；抵押品 Collateral；經(jīng)濟(jì)狀況 Conditions 。即壞賬損失率。 例題書 P241242 2．信用條件 信用條件指企業(yè)接受客戶信用訂單時所提出的付款要求，即要求客戶支付賒銷款項的條件。 ? 某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷收入凈額為 2400萬元，其信用條件是： N/30, 變動成本率為 65％，資金成本率（有價證券利息率）為 20％。該企業(yè)準(zhǔn)備三個信用條件的備選方案： A 、 B、 C有關(guān)數(shù)據(jù)見表。 項目 A （ N/30） B （ N/60） C （ N/90） 年賒銷額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 壞賬損失率 收賬費用 2400 30 2％ 24 2640 60 3％ 40 2800 90 5％ 56 項目 A B C 年賒銷額 變動成本 2400 1560 2640 1716 2800 1820 信用成本前收益 840 924 980 信用成本： 應(yīng)收賬款機會成本 壞賬損失 收賬費用 小計 130*20％ 48 24 98 286*20％ 40 455*20％ 140 56 287 信用成本后收益 742 693 如果企業(yè)選擇了 B方案，但為了加速應(yīng)收賬款的收回，決定將賒銷條件改為“ 2/10， 1/20， n/60”（ D方案），估計約有 60
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