【正文】 活” 滿足型： – 現(xiàn)實(shí)訴求 – QWL值最重要 – “不求做得取大，但求穩(wěn)定回報(bào)” 投機(jī)型： －會(huì)訴求 －什么掙錢就做什么 －資源型、特權(quán)依賴型產(chǎn)業(yè) 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 28頁(yè) ? 戰(zhàn)略定位受到個(gè)體的信念、態(tài)度和期望等心智模式的影響。 Co. 咨詢公司的統(tǒng)計(jì)了 在 19881998的 10年期間保持了盈利持續(xù)健康增長(zhǎng)的公司： – 87%的公司只有一個(gè)單一的、占支配地位的核心業(yè)務(wù) – 不到 3%公司擁有 3個(gè)以上非常強(qiáng)的核心業(yè)務(wù) – GE是唯一的特例，擁有 6個(gè)核心業(yè)務(wù)部門 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 32頁(yè) 2861 國(guó)際商用機(jī)器 1488 2640 沃達(dá)豐集團(tuán) 1480 2449 英特爾 1360 2449 匯豐控股 1270 2322 默克 1248 2109 葛蘭素史克 1190 1614 寶潔 1189 1585 思科 1152 1532 諾華 1131 1501 可口可樂 1130 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 排名 通用電氣 微軟 ?？松梨? 輝瑞 沃爾瑪 花旗集團(tuán) 強(qiáng)生 殼牌集團(tuán) 英國(guó)石油 美國(guó)國(guó)際集團(tuán) 公司名稱 股票市值 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 排名 公司名稱 股票市值 單位：億美元 資本市場(chǎng)規(guī)模 2022年全球股票市值最大的 20家公司 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 33頁(yè) 資料：施振榮觀點(diǎn) ? 宏基的經(jīng)營(yíng)三大原則 簡(jiǎn)化、專注、前瞻這三大原則很重要，尤其是簡(jiǎn)化與專注。分心就會(huì)復(fù)雜化，多做一個(gè)就多復(fù)雜一些，一個(gè)人能做的事情變成兩個(gè)人來(lái)做也會(huì)使事情復(fù)雜化，人性就是如此。 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 34頁(yè) [案例 ] 萬(wàn)科的加法與減法 ? 1984年成立 ， 開始做進(jìn)出口電器生意 ， 后涉及到廣告 、 飲料 、 制造 、 房地產(chǎn) 、 股票投資 ? 1992年?duì)I業(yè)額達(dá)到 10億元 ， 進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整 ， 從多元化到堅(jiān)持做 “ 減法 ” ，確立以房地產(chǎn)為主導(dǎo)行業(yè) ， 歷經(jīng)營(yíng) 9年調(diào)整為專做房地產(chǎn)的企業(yè) ? 文化：不行賄 、 不做莊 、 不賺超額利潤(rùn) ? 融資： A股 、 B股 、 可轉(zhuǎn)債 、 信托計(jì)劃 、 境外產(chǎn)業(yè)基金 。 ? 萬(wàn)科的融資模式已經(jīng)很成熟 ， 基本是按部就班的做事 。 萬(wàn)科的再融資工作主要是董事會(huì)秘書牽頭 ， 調(diào)動(dòng)公司財(cái)務(wù)部門和業(yè)務(wù)部門的人員 ， 來(lái)共同完成 。 ? 獲 2022年度 “ 中國(guó)最佳公司治理獎(jiǎng) ” 。 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 35頁(yè) （ 2）主業(yè)定位 關(guān)于中央企業(yè)未來(lái)的定位： ——五大領(lǐng)域 ? 國(guó)家安全行業(yè) ● 自然壟斷行業(yè) ?提供重要公共產(chǎn)品和服務(wù)的行業(yè) ●高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的骨干企業(yè) ?重要的資源行業(yè)以及支柱產(chǎn)業(yè) ——21個(gè)行業(yè) 石化、化工、電力、煤炭、航運(yùn)、民航、電信、冶金、有色、建筑、建材、電子、房地產(chǎn)、汽車、裝備、軍工、船舶、商貿(mào)、勘察設(shè)計(jì)、科技和投資業(yè)等 關(guān)于國(guó)務(wù)院國(guó)資委的目標(biāo)： 在 2022年前后培育 30到 50家具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大公司。其中，對(duì)大型工業(yè)企業(yè)規(guī)模的要求是，資產(chǎn)總額要過(guò) 4億元、銷售額 3億元以上、從業(yè)人員達(dá)到 2022人以上。 省屬企業(yè)國(guó)有資本應(yīng)更多地投向關(guān)系國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，切實(shí)解決部分重要骨干企業(yè)資本金不 足、歷史包袱過(guò)重的問題，切實(shí)保障國(guó)家政治、國(guó)防和 經(jīng)濟(jì) 安全。 國(guó)有經(jīng)濟(jì)分布必須兼顧區(qū)域布局，貫徹實(shí)施國(guó)家中部振興、泛珠三角洲調(diào)整改造戰(zhàn)略。地方國(guó)有企業(yè)在城市供水、供氣、公共交通等公共產(chǎn)品生產(chǎn)服務(wù)方面可發(fā)揮更多的作用。 國(guó)有資本投向特定的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域時(shí)，不應(yīng)普遍投向產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，而應(yīng)集中投向特定產(chǎn)業(yè)鏈中市場(chǎng)機(jī)制難以發(fā)揮作用或需要重點(diǎn)控制的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)原料、關(guān)鍵技術(shù)、關(guān)鍵工序和關(guān)鍵零部件等。 國(guó)有資本應(yīng)更多地向主業(yè)突出的重要骨干企業(yè)集中。 ?優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)在企業(yè)內(nèi)部的分布。 國(guó)家在國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整的總體思路 （ 2）主業(yè)定位 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 37頁(yè) 從五個(gè)優(yōu)化到四個(gè)集中 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 38頁(yè) 央企業(yè)主業(yè)定位 關(guān)于中央企業(yè)未來(lái)的定位： ——五大領(lǐng)域 ? 國(guó)家安全行業(yè) ● 自然壟斷行業(yè) ?提供重要公共產(chǎn)品和服務(wù)的行業(yè) ●高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的骨干企業(yè) ?重要的資源行業(yè)以及支柱產(chǎn)業(yè) ——21個(gè)行業(yè) 石化、化工、電力、煤炭、航運(yùn)、民航、電信、冶金、有色、建筑、建材、電子、房地產(chǎn)、汽車、裝備、軍工、船舶、商貿(mào)、勘察設(shè)計(jì)、科技和投資業(yè)等 關(guān)于國(guó)務(wù)院國(guó)資委的目標(biāo)： 在 2022年前后培育 30到 50家具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大公司。其中，對(duì)大型工業(yè)企業(yè)規(guī)模的要求是，資產(chǎn)總額要過(guò) 4億元、銷售額 3億元以上、從業(yè)人員達(dá)到 2022人以上。 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 41頁(yè) 推動(dòng)做大做強(qiáng)主業(yè)的措施 ? 一是科研院所進(jìn)入產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。 ? 二是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。 ? 三是 “ 窗口 ” 公司并入大型骨干企業(yè)。 ? 四是通過(guò)產(chǎn)業(yè)整合拓展和完善相關(guān)企業(yè)業(yè)務(wù)鏈。 ? 五是一批困難企業(yè)扭虧脫困，如輕工業(yè)機(jī)械總公司并入建材集團(tuán)；國(guó)開投托管中包公司，誠(chéng)通集團(tuán)托管寰島公司、接管普天集團(tuán) 8戶虧損企業(yè)。 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 42頁(yè) ? 路徑一：借助宏觀調(diào)控，實(shí)施整合收編 熱門行業(yè)：鋼鐵、水泥和電解鋁等被認(rèn)為過(guò)熱的行業(yè) ? 路徑二：借助行業(yè)整頓，實(shí)行關(guān)停 熱門行業(yè)：煤炭 ? 路徑三：借助壟斷力量，實(shí)施市場(chǎng)擠壓 熱門行業(yè)：成品油零售 ? 路徑四：借助行政干預(yù)，實(shí)施禁入 熱門行業(yè)：石油勘探與開采 國(guó)進(jìn)民退的四條途徑 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 43頁(yè) 數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站及其他公開資料整理 煤炭產(chǎn)量集中到國(guó)有煤礦 67% 12% 21% 49% 14% 37% 47% 6% 36% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2022年 2022年 2022年 國(guó)有重點(diǎn)煤礦 國(guó)有地方煤礦 鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 44頁(yè) 加油站被整合進(jìn)入兩大集團(tuán) 88000座 80000座 2022年前后 2022年 兩大集團(tuán)加油站數(shù)量 30000座 58000座 48000座 32022座 注：以上數(shù)據(jù)為約數(shù)，根據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站、中國(guó)石油、中國(guó)石化年報(bào)資料以及其它公開資料整理 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 45頁(yè) 中央企業(yè)主業(yè)（第一、二批） 1 中國(guó)石油天然氣集團(tuán) 公司 原油、天然氣勘探開發(fā)、開采 石油煉制、石油化工及其它化工產(chǎn)品的生產(chǎn)、儲(chǔ)運(yùn)及貿(mào)易， 石油、天然氣管道運(yùn)輸及貿(mào)易 相關(guān)工程技術(shù)研究與服務(wù) 4 國(guó)家電網(wǎng)公司 電力供應(yīng)與生產(chǎn) 相關(guān)專業(yè)技術(shù)服務(wù) 10 招商局集團(tuán)有限 公司 交通運(yùn)輸及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、經(jīng)營(yíng)與服務(wù) 金融資產(chǎn)投資與管理 房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng) 11 華潤(rùn) (集團(tuán) )有限公司 日用消費(fèi)品制造與分銷 地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè) 基礎(chǔ)設(shè)施及公用事業(yè) ● 國(guó)務(wù)院國(guó)資委于 2022年 11月公布了中央企業(yè)主業(yè)（第一批） 49家關(guān)系國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的企業(yè)主業(yè)；后又公布了第二批 13家企業(yè)主業(yè)。 省屬企業(yè)的主業(yè)一般不要超過(guò) 3個(gè)，并合理排序 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 46頁(yè) （ 3）環(huán)節(jié)集中的原則 ?一個(gè)企業(yè)不僅只做一個(gè)產(chǎn)業(yè)，而且只做一個(gè)產(chǎn)業(yè)的一兩個(gè)環(huán)節(jié) ?把自己的全部資源和精力，集中在自己最有優(yōu)勢(shì)的一兩個(gè)環(huán)節(jié)上 ?內(nèi)配是壟斷性配套，外配是競(jìng)爭(zhēng)性配套 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 47頁(yè) [案例 ] 萬(wàn)向集團(tuán)公司世界級(jí)品牌之路 ?1969年創(chuàng)辦于田野的一個(gè) “ 鐵匠鋪 ” 。萬(wàn)向現(xiàn)有包括萬(wàn)向節(jié)、軸承、傳動(dòng)軸、制動(dòng)器等主導(dǎo)產(chǎn)品的專業(yè)制造企業(yè) 32家，其中模塊 化工 廠 10家，擁有國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè) 7家，省級(jí)高新技術(shù)企業(yè) 9家 ?目前，萬(wàn)向在全國(guó)有 4平方公里的制造基地，是國(guó)內(nèi)主機(jī)品種最多、規(guī)模最大的獨(dú)立汽車零部件系統(tǒng)供應(yīng)商之一，和國(guó)內(nèi)外主流汽車廠商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的配套關(guān)系。萬(wàn)向主導(dǎo)產(chǎn)品被授予 “ 中國(guó)名牌 ” ， “ 錢潮 ” 商標(biāo) 被授予中國(guó)馳名商標(biāo)； “ 萬(wàn)向 ” 品牌名列 “ 中國(guó) 500最具價(jià)值品牌榜 ” 第 75位，中國(guó)機(jī)械行業(yè)第二位；萬(wàn)向還是中國(guó)向世界名牌進(jìn)軍具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的 16家企業(yè)之一；成為 商務(wù)部 “ 重點(diǎn)培育和發(fā)展的出口名牌 ” 企業(yè) ?2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 252億元，出口創(chuàng)匯 。 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 48頁(yè) （ 4） 區(qū)域集中 ? 建立集中保護(hù)性服務(wù)機(jī)制 如：工廠向園區(qū)集中 ? 建立生產(chǎn)協(xié)作體系 如：深圳的電池產(chǎn)業(yè) ? 建立吸引外界關(guān)注的形象 如： 義烏指數(shù) 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 49頁(yè) ?10月 22日起 ‘ 義烏指數(shù) ’ 正式向全球發(fā)布，反映市場(chǎng)周期波動(dòng)的幅度，還可以預(yù)測(cè)市場(chǎng)周期波動(dòng)的拐點(diǎn)，能夠較好地反映義烏小商品市場(chǎng)的運(yùn)行情況和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)掌控全球小商品定價(jià)權(quán)有重要作用。也正因?yàn)榇?，義烏指數(shù)才得以設(shè)立。 2022年，其商品成交額更是高達(dá) 。 ?義烏市場(chǎng)的商品已出口到世界 212個(gè)國(guó)家和地區(qū)，境外企業(yè)經(jīng)登記批準(zhǔn)在義烏設(shè)立辦事處（代表處） 615家，來(lái)自 100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的 8000多名外商常駐義烏。 ?在義烏市場(chǎng)銷售的商品中， 30％來(lái)自義烏本地， 30％來(lái)自浙江其他地區(qū)， 30％來(lái)自全國(guó)各省區(qū)市， 10％來(lái)自境外。 [案例 ] 義烏市場(chǎng)與義烏指數(shù) 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 50頁(yè) （ 5）產(chǎn)業(yè)整合 ? 中國(guó)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為什么沒有形成強(qiáng)大的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力呢？其原因在于，中國(guó)是一個(gè)新興的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，產(chǎn)業(yè)布局地方化，投資分散，企業(yè)小規(guī)模低效率，而且絕大部分行業(yè)都沒有經(jīng)過(guò)真正有效整合。所以盤活存量、優(yōu)化資源配置的并購(gòu)式增長(zhǎng)，是最適合中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一種方式。 其標(biāo)準(zhǔn)是：行業(yè)具有全球市場(chǎng)的特點(diǎn)，市場(chǎng)規(guī)模不小于 100億元，中國(guó)企業(yè)具有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力而國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手又不太強(qiáng)大，行業(yè)比較分散，但是有的企業(yè)份額相對(duì)較大，是行業(yè)的前幾名。 當(dāng)目標(biāo)企業(yè)被收購(gòu)捆綁在一起之后，是否會(huì)因規(guī)模的增加降低原材料的采購(gòu)成本？是否會(huì)提升企業(yè)銷售的議價(jià)能力？是否會(huì)降低綜合的管理成本？是否能提高資金的有效利用、技術(shù)的研發(fā)能力、資源的有效配置？等等。 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 51頁(yè) － 然后開始資本運(yùn)作，進(jìn)行杠桿式收購(gòu) 。比如以 7000萬(wàn)元的資本收購(gòu)某上市公司 30%的股份，成為該公司最大股東。以 3個(gè)億的資金，又可以去控股至少 6個(gè)億的資產(chǎn)；依此類推。 － 最后是夯實(shí)產(chǎn)業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高產(chǎn)業(yè)的最終收益率。又比如在產(chǎn)能形成規(guī)模后，通過(guò)收購(gòu)海外老牌的通道企業(yè)，快速建立國(guó)際銷售網(wǎng)絡(luò)，獲取傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的品牌銷售附加值。 ? 德隆的道路選擇 ：一是資本運(yùn)作導(dǎo)向型，即中策并購(gòu)模式：產(chǎn)業(yè)并購(gòu)是手段，資本運(yùn)作是其利潤(rùn)的主要來(lái)源，又稱“養(yǎng)豬戰(zhàn)略” ——養(yǎng)豬的目的是為了盡快把它賣掉； 二是產(chǎn)業(yè)運(yùn)作導(dǎo)向型，即 GE(美國(guó)通用電氣 )并購(gòu)模式：資本運(yùn)作是手段，形成產(chǎn)業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是目的，又稱“養(yǎng)兒子戰(zhàn)略” ——養(yǎng)兒子的目的是為了最終讓他成才 ；三是兩合模式，即一會(huì)兒“養(yǎng)豬”，一會(huì)兒“養(yǎng)兒子”，視環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部需求而定。其中，認(rèn)為“金融服務(wù)業(yè)同時(shí)面臨打破國(guó)有壟斷和從分業(yè)經(jīng)營(yíng)走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的兩大機(jī)遇”。一方面通過(guò)天山水泥收購(gòu)新疆屯河的水泥資產(chǎn)，整合了新疆水泥產(chǎn)業(yè)；另一方面新疆屯河進(jìn)入以番茄醬深加工業(yè)，打造了新疆的“紅色產(chǎn)業(yè)”。 ? 德隆麾下的金融機(jī)構(gòu) ：金新信托、新疆金融租賃、上海新世紀(jì)租賃、伊斯蘭信托、德恒證券、恒信證券、參股城市商業(yè)銀行。到 2022年底，德隆復(fù)雜的資金鏈條捆住了它龐大的身軀和靈活的手腳。 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 54頁(yè) [案例 ]中國(guó)鋁業(yè)低成本整合產(chǎn)業(yè)鏈 ? 由于氧化鋁價(jià)格的不斷上漲和電力供應(yīng)緊張出臺(tái)的打壓政策，致使許多電解鋁企業(yè)哀鴻遍野。身為國(guó)內(nèi)惟一的氧化鋁生產(chǎn)商和中國(guó)規(guī)模最大的原鋁生產(chǎn)商，中國(guó)鋁業(yè)無(wú)疑成為國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)的掌門人。 ? 從 2022年開始，中國(guó)鋁業(yè)開始在鋁業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的購(gòu)并與合資合作接連不斷，逐漸實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)最大的氧化鋁供應(yīng)商向主導(dǎo)中國(guó)鋁行業(yè)角色的轉(zhuǎn)變。 ? 中鋁作為中國(guó)鋁產(chǎn)業(yè)的帶頭人，但同世界級(jí)的鋁企業(yè)相比尚有差距。由此，直接反映的就是中鋁的利潤(rùn)分布頗為畸形。從 2022年中國(guó)鋁業(yè)的年報(bào)顯示，氧化鋁毛利率為 46％，電解鋁的毛利率卻僅為 ％。目前鋁行業(yè)畸形的行業(yè)上下游利益格局必然不會(huì)長(zhǎng)久持續(xù)，擺在中鋁面前的任務(wù)是：在新一輪行業(yè)周期到來(lái)之前，不斷擴(kuò)張下游電解鋁的產(chǎn)能。我國(guó) 500強(qiáng)企業(yè)的地區(qū)分布極不平衡。 王昶 戰(zhàn)略新思維 第 57頁(yè) 王昶