財(cái)務(wù)估價(jià)答案解析-在線瀏覽
2025-02-27 10:59本頁面
【正文】 。 2. 【正確答案】 A 【答案解析】 股票的貝他系數(shù)＝股票與市場組合的協(xié)方差 / 市場組合方差，由此可知，股票與市場組合的協(xié)方差＝股票的貝他系數(shù) 市場組合方差＝ ＝ 。 4. 【正確答案】 D 【答案解析】 由于每年付息兩次，因此，折現(xiàn)率＝ 12/2＝ 6，發(fā)行 9 個(gè)月后債券價(jià)值＝{10008/2[ （ P/A， 6， 2）＋ 1]＋ 1000 （ P/S， 6， 2） } （ P/S， 6， 1/2）＝ （元） 5. 【正確答案】 D 【答案解析】 證券 投資組合不能消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因此， A 的說法不正確；投資組合的抵消風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)有時(shí)很強(qiáng)，這個(gè)時(shí)候增加證券種類之后的風(fēng)險(xiǎn)有可能降低，例如教材 124 頁圖 4 － 11 中，最小方差組合（同時(shí)投資 A 和 B）的風(fēng)險(xiǎn)低于全部投資于 A 的風(fēng)險(xiǎn)，所以， B 的說法不正確；教材 124 頁圖 4－ 11 可知， C 的說法不正確；當(dāng)存在無 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無風(fēng)險(xiǎn)利率自由借貸時(shí)，由于市場組合優(yōu)于所有其他組合，因此，投資人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度僅僅影響借入或貸出的資金量，并不影響最佳風(fēng)險(xiǎn)組合， D 的 說法正確。說明：這類題目主 要考核的是對(duì)概念的理解和靈活掌握，本 題的計(jì)算并不復(fù)雜，關(guān)鍵是思路一定要清晰。 1. 【正確答案】 ABCD 【答案解析】 總期 望報(bào)酬率＝（ 80/100） 15 ＋（ 20/100） 8 ＝ ；總標(biāo)準(zhǔn)差＝ 80/10020＝ 16，根據(jù) Q＝ 小于 1可知，該組合 位于 M 點(diǎn)的左側(cè)（或根據(jù)同時(shí)持有無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合可知，該組合位于 M 點(diǎn)的左側(cè)）；資本市場線斜率＝（ 20－ 8） /（ 15－ 0）＝ 。 3. 【正確答案】 ABCD 【答案解析】 參見教材 115 頁倒數(shù)第一段。 5. 【正確答案】 ABCD 【答案解析】 根據(jù) 教材 131 頁內(nèi)容可知， A 的說法正確；貝他系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)準(zhǔn)差衡量的是總體風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而言，既沒有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也沒有總體風(fēng)險(xiǎn)，因此， B、 C 的說法正確；由于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率不隨市場組合收益率的變動(dòng)而變動(dòng)，即二者不相關(guān)，因此，D 的說法正確。 三、判斷題。 2. 【正確答案】 錯(cuò) 【答案解析】 對(duì)于折價(jià)出售的債券而言，債券付息期越短，債券的價(jià)值越低。 3. 【正確答案】 對(duì) 【答案解析】 在保 持經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，而且不從外部進(jìn)行股權(quán)融資的情況下，收入增長率＝可持續(xù)增長率＝股利增長率，所以，股利增長率 g＝ 10。 4. 【正確答案】 錯(cuò) 【答案解析】 只要兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)小于 1，證券組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差就小于各證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。 由此可知， AB 組合的標(biāo)準(zhǔn)差的最小值＝ 0，此時(shí)的組合為最小方差組合，也就是說，此時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線的最小方差組合點(diǎn)位于縱軸上，機(jī)會(huì)集曲線與縱軸有一個(gè)交點(diǎn)。提示：在溢價(jià)發(fā)
試題試卷相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1