財(cái)務(wù)估價(jià)答案解析-展示頁
2025-01-19 10:59本頁面
【正文】 差為 。財(cái)務(wù)估價(jià)（答案解析） 一、單項(xiàng)選擇題。 債券每半年付息一次、報(bào)價(jià)利率為 10， B 債券每季度付息一次，則如果想讓 B 債券在經(jīng)濟(jì)上與 A 債券等效， B 債券的報(bào)價(jià)利率應(yīng)為（ ）。該股票與市場組合的協(xié)方差為（）。假設(shè)必要報(bào)酬率為 10，其價(jià)值為（ ）元。假設(shè)必要報(bào)酬率為12，則發(fā) 行 9 個(gè)月后該債券的價(jià)值為（ ）元。 ，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大 ，所以報(bào)酬最大 ，投資人對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不影響最佳風(fēng)險(xiǎn)組合 初存入銀行 1000 元，第二年初存入銀行 2022 元，計(jì)劃從第 1 年末開始取款， 第一次取款 500 元，以后每間隔一年取款一次，每次取款額均比上次增加 100 元，假設(shè)銀行按照年利率 5 復(fù)利計(jì)息，則按照計(jì)劃可以取款的次數(shù)為（ ）。 15 和 20，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 8，某投資者將自有資金 100 萬元中的 20 萬元投資于無 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其余的資金全部投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則（）。 ＝貝他系數(shù) （ Km－ Rf） ，無風(fēng)險(xiǎn)利率會隨之提高 （）。 ，債券價(jià)值對必要報(bào)酬率特定變化的反映越來越靈敏 、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)，投資人在進(jìn)行股票估價(jià)時(shí)主要使用開盤價(jià) 險(xiǎn)價(jià)格是投資者為補(bǔ)償承擔(dān)超過無風(fēng)險(xiǎn)收益的平均風(fēng)險(xiǎn)而要求的額外收益，即風(fēng)險(xiǎn)收益率 0 （ ）。以下關(guān)于該債券的說法中，正確的是（ ）。 A、 B 兩種證券的相關(guān)系數(shù)等于 ， A 的標(biāo)準(zhǔn)差為 18， B 的標(biāo)準(zhǔn)差為 10，投資比例為 和 ，則該證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于 （ ）。（ ） A 股票，預(yù)計(jì)下一期的股利為 元，目前每股市價(jià) 20 元，在保持目前的經(jīng)營效率和 財(cái)務(wù)政策不變，且不從外部進(jìn)行股權(quán)融資的情況下，其預(yù)計(jì)收入增長率為 10，則該股票的期望報(bào)酬率為 20（）。（ ） － 1 時(shí)，最小方差組合點(diǎn)在縱軸上。債券價(jià)值可能低于面值。 公司股票的貝他系數(shù)為 ，無風(fēng)險(xiǎn)利率為 6，平均股票的必要報(bào)酬率為 10。 要求： （ 1）計(jì)算該債券在發(fā)行時(shí)的價(jià)值； （ 2）計(jì)算該債券在 2022 年 11 月 1 日的價(jià)值； （ 3）假設(shè) 2022 年 11月 1 日以 900 元的價(jià)格購入，計(jì)算到期收益率（復(fù)利，按年計(jì)息）（提示：介于 9 和 10 之間）。 要求： （ 1）計(jì)算投資組合的預(yù)期報(bào)酬率； （ 2）假設(shè)投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為 15，計(jì)算 A、 B 的相關(guān)系數(shù)； （ 3）假設(shè) A、 B 的相關(guān)系數(shù)為 ，投資組合與整個(gè)股票市場的相關(guān)系數(shù)為 ，整個(gè)市場的標(biāo)準(zhǔn)差為 10，計(jì)算投資組合的貝他系數(shù)。 1. 【正確答案】 C 【答案解析】 兩種債券在經(jīng)濟(jì)上等效意味著實(shí)際利率相等，因?yàn)?A 債券為每半年付息一次，所以， A 債券的年實(shí)際利率＝（ 1＋ 5） 2－ 1＝ ，設(shè) B 債券的報(bào)價(jià)利率為 r，則（ 1＋ r/4） 4－ 1＝ ，解得： r＝
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