【正文】 產(chǎn)是所有出資者財(cái)產(chǎn)在企業(yè)的總和 。在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓中，要采用竟價(jià)（拍賣）的原則。經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)、能力和責(zé)任心，直接決定股東的利益能否實(shí)現(xiàn)和實(shí)現(xiàn)的程度 所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，是現(xiàn)代企業(yè)的精髓。董事會(huì)只決定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重大發(fā)展方向，決定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者和獲取收益的權(quán)力。所以，董事長(zhǎng)與總經(jīng)理合二為一是不規(guī)范的 建立現(xiàn)代的企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度 3 現(xiàn)代企業(yè)的組織制度與領(lǐng)導(dǎo)制度它明確劃分相互之間的權(quán)利、權(quán)力、責(zé)任、利益，形成相互制約、制衡的關(guān)系，以利于公司2022626 31的高效、靈活的運(yùn)作，即保證經(jīng)營(yíng)人員放手經(jīng)營(yíng)，又不至于失去股東對(duì)經(jīng)理人員的最終控制。股東大會(huì)及其選出的董事會(huì)執(zhí)行機(jī)構(gòu)監(jiān)督機(jī)構(gòu)，監(jiān)視會(huì)由股東大會(huì)產(chǎn)生，對(duì)董事會(huì)及其經(jīng)理人員工作進(jìn)行監(jiān)督的機(jī)構(gòu)。２）公司治理結(jié)構(gòu)中的委托代理關(guān)系 。委托代理關(guān)系中的委托人A委托主體的確定性若委托主體不明確，作為委托人的職責(zé)界限不清，必然硬性對(duì)代理人的選擇和對(duì)代理人的監(jiān)督，進(jìn)而影響法人治理結(jié)構(gòu)的運(yùn)作和效率2022626 33B委托人的行為能力委托人的行為能力弱，則法人治理結(jié)構(gòu)的有效性就會(huì)減少一個(gè)能力強(qiáng)的投資者，對(duì)公司的運(yùn)作，董事、監(jiān)事和經(jīng)理行為的監(jiān)督及公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)投資與利潤(rùn)分配等都會(huì)作出理性的選擇。C委托人的結(jié)構(gòu)它包括兩層含義：一是委托人數(shù)量的多寡，二是委托人的屬性，是單個(gè)人還是機(jī)構(gòu)投資者。委托人數(shù)量不多，則委托人與公司之間的利害關(guān)系明顯，對(duì)公司發(fā)展的有關(guān)問(wèn)題則更為關(guān)心，對(duì)代理人的約束和監(jiān)督則更有力機(jī)構(gòu)投資者具有較為集中的股權(quán) ? 委托代理人中的代理人?一般說(shuō)，委托人的數(shù)量與法人治理結(jié)構(gòu)的有效性呈負(fù)相關(guān) 和專家理財(cái)?shù)膬?yōu)勢(shì)，可以形成足以影響和制約代理人行為的力量和壓力，并通過(guò)專門的財(cái)務(wù)控制手段，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行監(jiān)控，則法人治理結(jié)構(gòu)的有效性就會(huì)增加。（董事），經(jīng)理和監(jiān)事或股東大會(huì)與董事之間是信任托管關(guān)系董事會(huì)與經(jīng)理層之間是委托代理關(guān)系2022626 36A代理人的基本素質(zhì)有良好的道德品質(zhì)，卓越的組織管理能力和豐富的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)B代理人勤勉盡責(zé)的度量C代理人的行為動(dòng)機(jī)更高的貨幣收益（工資，獎(jiǎng)金、股票收入）、舒適的辦公條件，豪華的業(yè)務(wù)旅行，聽(tīng)話的雇員和晉升等 代理人的層次與結(jié)構(gòu)在股份公司中，通常有兩個(gè)層次的委托代理關(guān)系2022626 37即股東與董事、監(jiān)事之間的委托代理關(guān)系和董事與經(jīng)理之間的委托代理關(guān)系?！?股東董事與非股東董事 2022626 38我國(guó)獨(dú)立董事行權(quán)情況：%的獨(dú)立董事表示，在董事會(huì)表決時(shí)從未投過(guò)棄權(quán)票或反對(duì)票35%的獨(dú)立董事表示，從未發(fā)表過(guò)與上市公司大股東或高管有分歧的獨(dú)立意見(jiàn)15%的獨(dú)立董事表示，所在上市公司存在拒絕、阻礙、隱瞞或者干預(yù)自己行權(quán)行為的情況35%的獨(dú)立董事表示，并沒(méi)能享有與其他董事同等的知情權(quán)，不能獲取足夠支持自己發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)、做出獨(dú)立判斷的信息　　2022626 39前不久，香港中文大學(xué)教授郎咸平指斥格林柯?tīng)枴⒑柡?TCL等大陸 “明星企業(yè) ”在 “國(guó)退民進(jìn) ”的時(shí)代潮流中將國(guó)有資產(chǎn) “乾坤大挪移 ”，進(jìn)而呼吁停止國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革。2022626 40且董事長(zhǎng)與總經(jīng)理最好分開(kāi)。?委托代理中的激勵(lì)與約束問(wèn)題?對(duì)代理人的激勵(lì)：對(duì)代理人的激勵(lì)應(yīng)由其委托人確定2022626 42物質(zhì)激勵(lì)的原則：利益相關(guān)，物質(zhì)利益與精神利益相連? 目前的問(wèn)題在于已經(jīng)形成的國(guó)有資產(chǎn)委托權(quán)被分割和支解的現(xiàn)行格局很難打破。?確定委托人的目標(biāo)函數(shù)在國(guó)有獨(dú)資和持股、控股公司中常有委托目標(biāo)多元和易變，目標(biāo)中除了經(jīng)濟(jì)目標(biāo)外，還有政治、社會(huì)就業(yè)福利等要求。2022626 44? 代理人的競(jìng)爭(zhēng)可能性與任免機(jī)制代理人的選擇、任免不能再用政工干部的標(biāo)準(zhǔn)?而國(guó)有企業(yè)的委托人若選擇代理人失誤，在一般情況下是不承擔(dān)損失的。2022626 45報(bào)酬的標(biāo)準(zhǔn)不一4）我國(guó)國(guó)企建立法人治理結(jié)構(gòu)的思考：?按十六大的精神，構(gòu)建充分獨(dú)立的國(guó)有資產(chǎn)管理的專司機(jī)構(gòu)，這個(gè)機(jī)構(gòu)從屬政府，其權(quán)利與責(zé)任相對(duì)稱。2022626 46?深圳和上海：在政府下面設(shè)立一個(gè)超脫于現(xiàn)行政府個(gè)部門的，由政府首腦領(lǐng)導(dǎo)，各有關(guān)部門參加的國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)，成立一個(gè)專門的辦事機(jī)構(gòu) —— 國(guó)資辦，在其下面分設(shè)若干個(gè)集團(tuán)公司、投資公司等資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，由這些資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司管理若干國(guó)有企業(yè)的國(guó)有資產(chǎn)或股權(quán)。2022626 47?MBO管理層收購(gòu)公司股份 國(guó)資委副主任兼黨組書(shū)記李毅中在去年 11月份的一次講話中透露，國(guó)資委剛剛結(jié)束對(duì)全國(guó) 23個(gè)省、包括 16個(gè)中心城市的調(diào)查結(jié)果顯示：改制成功的國(guó)企達(dá) 85％2022626 48第二、簡(jiǎn)化委托目標(biāo)，落實(shí)委托代理責(zé)任國(guó)有資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)分為三類：一是競(jìng)爭(zhēng)性、盈利性的資產(chǎn)，其代理目標(biāo)是利潤(rùn)最大化和 2022626 49第四、對(duì)代理人建立有效的激勵(lì)機(jī)制一是在物質(zhì)是提高其待遇 —— 年薪制、期權(quán)等期權(quán)是出資人賦予經(jīng)營(yíng)者在今后一段時(shí)間以目前的價(jià)格購(gòu)買公司的股票。分為內(nèi)部監(jiān)督與外部監(jiān)督。一是完善企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)二是進(jìn)一步完善我國(guó)的市場(chǎng)體系，加強(qiáng)外部監(jiān)督主要是市場(chǎng)監(jiān)督。2022626 51中國(guó)為什么需要大批企業(yè)家？你認(rèn)為應(yīng)該如何培養(yǎng)企業(yè)家 ？、會(huì)管理的經(jīng)營(yíng)管理人才。，推行現(xiàn)代企業(yè)制度，使企業(yè)不僅具有了獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的權(quán)力，同時(shí)也承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)要在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)中取得成功，就必須有大批的合格企業(yè)家。(1)改革企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的管理體制，建立企業(yè)家市場(chǎng)，形成競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)營(yíng)者選拔機(jī)制和淘汰機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制等，加緊培育能保障公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)體系，使經(jīng)營(yíng)者在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中施展才能，脫穎而出。2022626 53(3)要建立培訓(xùn)企業(yè)家的教育制度，使他們的知識(shí)不斷更新增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)者管理企業(yè)的能力。(5)要使企業(yè)家的收入與其職權(quán)、責(zé)任相對(duì)稱，與企業(yè)的業(yè)績(jī)掛鉤。二次大戰(zhàn)后美國(guó)政府在科學(xué)技術(shù)研究方面的財(cái)政撥款迅速增加，１９５４－１９７６年，國(guó)家用于科學(xué)技術(shù)研究的投資占全國(guó)科技研究費(fèi)用的２／３，其中對(duì)尖端科學(xué)技術(shù)研究的投資占８０％－９０％。 第一次是在１９３６－１９３７年人民陣線政府時(shí)期。政府還采取加強(qiáng) “監(jiān)督 ”的辦法，對(duì)法蘭西銀行進(jìn)行改革。政府先后頒布了一系列法令，將雷諾汽車公司、法蘭西電力公司、法蘭西煤氣公司、法蘭西銀行、里昂信貸銀行、國(guó)民工商銀行、巴黎國(guó)民貼現(xiàn)銀行以及３０多家保險(xiǎn)公司等收歸國(guó)有，加強(qiáng)了對(duì)經(jīng)濟(jì)命脈的控制。為此，政府試圖通過(guò) “計(jì)劃化 ”與 “國(guó)有化 ”的結(jié)合來(lái)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，緩和社會(huì)矛盾。到１９９１年，法國(guó)的國(guó)有企業(yè)達(dá)２２６８家，產(chǎn)值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的１８％，投資額占全國(guó)總投資的２７．５％，在西方發(fā)達(dá)國(guó)家中國(guó)有化程度最高。１９４５年７月到１９５１年１０月，艾德禮任戰(zhàn)后第一屆內(nèi)閣首相的工黨政府掀起了第一次國(guó)有化高潮，英國(guó)議會(huì)通過(guò)了英格蘭銀行法等８?jìng)€(gè)國(guó)有化法令，將銀行、煤炭、航空、運(yùn)輸、電力、郵電以及鋼鐵等諸多部門與行業(yè)收歸國(guó)有，政府完全控制了國(guó)家的經(jīng)濟(jì)命脈并左右著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。到１９７９年，英國(guó)國(guó)有企業(yè)的營(yíng)業(yè)額占英國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的１１．５％，投資額占英國(guó)投資總額的２０％。 2022626 58意大利國(guó)有資產(chǎn)的形成和存在方式與眾不同，如果對(duì)有關(guān)背景缺乏了解，往往會(huì)產(chǎn)生一些偏頗或錯(cuò)誤的結(jié)論。國(guó)家參與制企業(yè)在意大利具有歷史悠久、規(guī)模巨大、壟斷程度高、涉及部門廣、對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)影響大等特點(diǎn)。到八十年代中期，在全國(guó)１００個(gè)最大工業(yè)公司的增加值中，國(guó)家參與制企業(yè)占５０％，這在西方國(guó)家中是獨(dú)一無(wú)二的。新加坡在剛剛獲得獨(dú)立時(shí)，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)非常薄弱，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)狹小，私人資本少，投資能力極其有限，為了迅速發(fā)展經(jīng)濟(jì)積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，政府做出的選擇是集中全國(guó)的財(cái)力和人力直接創(chuàng)辦了一批國(guó)有企業(yè)2022626 59只不過(guò)新加坡搞國(guó)有企業(yè)從一開(kāi)始就沒(méi)有排斥市場(chǎng)，恰恰相反，其指導(dǎo)思想認(rèn)為國(guó)有企業(yè)完全可以被納入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的體系之中按照市場(chǎng)的規(guī)律運(yùn)行，甚至在某種特殊情況下（比如在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期），國(guó)有企業(yè)能夠更快地參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。１９８９年國(guó)立新加坡大學(xué)的３位經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾對(duì)全新５００家最大企業(yè)（包括國(guó)有和私有）進(jìn)行了調(diào)查，發(fā)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)、外國(guó)跨國(guó)公司和本地私有企業(yè)的平均利潤(rùn)率分別２８．８％、７．３％和２％，國(guó)有企業(yè)的效益明顯高于私有企業(yè)。2022626 60從管理方式來(lái)看 　　 國(guó)有未必國(guó)營(yíng)權(quán)責(zé)務(wù)必分明 　　 一、 行使出資人所有權(quán)代表方式 　　從政府是否直接作為國(guó)有資產(chǎn)的出資人行使所有權(quán)的角度來(lái)看，國(guó)外基本上存在著兩種做法。 采用這種做法的國(guó)家最典型的是聯(lián)邦德國(guó)和法國(guó)。它不僅在批準(zhǔn)國(guó)有企業(yè)成立及資金供給等重大決策上大權(quán)在握，更主要的是通過(guò)監(jiān)事會(huì)掌握企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，并通過(guò)對(duì)監(jiān)事會(huì)和董事會(huì)成員的聘任保證國(guó)有資產(chǎn)的安全和增值?？偟膩?lái)看，專門主管部門行使所有權(quán)的主要目標(biāo)是：把握國(guó)有企業(yè)運(yùn)作的進(jìn)程，建立一個(gè)高效的董事會(huì)，協(xié)調(diào)政府各部門的政策，避免政府對(duì)董事會(huì)決策的過(guò)多干預(yù)，監(jiān)督國(guó)有企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況。 意大利、新加坡等國(guó)家都是以國(guó)家控股公司的形式代行出資者所有權(quán)。新加坡則是通過(guò)政府控股公司和法定機(jī)構(gòu)這一中間層割斷了國(guó)家與企業(yè)間的直接聯(lián)系。其主要職責(zé)：一是充當(dāng)隔離層和保護(hù)層，使企業(yè)免受不必要的政治干預(yù)，實(shí)現(xiàn)政企分開(kāi)；二是對(duì)所有權(quán)進(jìn)行專業(yè)化管理，如提供比政府專業(yè)部門更有效的戰(zhàn)略指導(dǎo)和實(shí)行完善的財(cái)務(wù)紀(jì)律；三是協(xié)調(diào)政府管理國(guó)有企業(yè)的有關(guān)政策，防止各部門之間政策不一帶來(lái)的矛盾；四是督促下屬運(yùn)行公司和企業(yè)執(zhí)行上級(jí)的指示和決策，保護(hù)其利益不受侵害。雖然在現(xiàn)實(shí)當(dāng)中資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的具體方式多種多樣，但從性質(zhì)上來(lái)看可分為資產(chǎn)性經(jīng)營(yíng)和資本 性經(jīng)營(yíng)兩類，其相應(yīng)的具體實(shí)現(xiàn)形式為股權(quán)經(jīng)營(yíng)和2022626 63債權(quán)經(jīng)營(yíng)。不同的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式對(duì)應(yīng)著不同的監(jiān)督成本和期望收益，并決定著所有者不同的收入索取權(quán)和控制權(quán)。 股份制既是一種產(chǎn)權(quán)安排，也是一種經(jīng)營(yíng)方式。總的來(lái)說(shuō)，股份制實(shí)現(xiàn)了所有者與經(jīng)營(yíng)者的分離，是一種有效的經(jīng)營(yíng)方式。比如在法國(guó)，政府對(duì)國(guó)有企業(yè)一直采取比較集權(quán)的管理方式，從而2022626 64導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)缺乏活力、財(cái)務(wù)預(yù)算約束軟化，經(jīng)營(yíng)效益低下，且國(guó)家目標(biāo)與企業(yè)之間經(jīng)常發(fā)生矛盾。１９６９年，法國(guó)財(cái)政總監(jiān)諾哈提出報(bào)告，建議國(guó)家與企業(yè)簽訂項(xiàng)目合同，從法律上明確雙方的責(zé)任和義務(wù)，并提出了處理政府與國(guó)有企業(yè)關(guān)系的基本原則。計(jì)劃合同一般涉及三方面的內(nèi)容：一是充分體現(xiàn)政府政策目標(biāo)的企業(yè)發(fā)展目標(biāo)；二是企業(yè)的具體發(fā)展計(jì)劃，包括發(fā)展戰(zhàn)略、投資計(jì)劃、財(cái)務(wù)計(jì)劃、研究與發(fā)展、外貿(mào)平衡、就業(yè)計(jì)劃、職工培訓(xùn)以及在支持中小企業(yè)發(fā)展等方面應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任；三是企業(yè)同國(guó)家股東的財(cái)政關(guān)系，包括國(guó)家對(duì)企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的財(cái)政義務(wù)和應(yīng)提供的預(yù)算資金。在這個(gè)問(wèn)題上，美國(guó)政府則表現(xiàn)得非常瀟灑。所謂國(guó)有資產(chǎn)的租賃制經(jīng)營(yíng)，是指在不改變國(guó)有資產(chǎn)所有權(quán)的前提下，實(shí)行所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離?？梢哉f(shuō)，這種一直延續(xù)至今的租賃制經(jīng)營(yíng)方式較好地發(fā)揮了國(guó)有資產(chǎn)的使用效率，作為主要