財務管理實務第三版課程資源-項目4投資決策第三版習題答案-在線瀏覽
2025-02-26 23:39本頁面
【正文】 4． ABD 6． BD 7． BCD 8． BC 10． ABC 11． ABCD 12． ABCD 13． ABC 16． ACD 17． ACD 18． ACD 四、業(yè)務題 答案 1. 解： K=（ 7060+2） /60 100%=20% 該股票的投資收益率為 20%。項目四 投資決策 習題參考答案 任務一 項目投資現(xiàn)金流量的估算 一、 判斷題 1.√ 2. √ 3.√ 4.√ 5. 6. √ 7. √ 8. 9. √ 10. 二、 單選題 三、 多選題 四、 業(yè)務題 1 答案： 第一年稅后銷售收入 =銷售收入 （ 1銷售稅金率） 50%（ 140%） 第二、三年稅后銷售收入 =銷售收入 （ 1銷售稅金率） （ 140%） 第四年稅后銷售收入 =銷售收入 （ 1銷售稅金率） 150%（ 140%） 現(xiàn)金流量 0 1 2 3 4 原始投資 =100+60 160 稅后銷售收入 稅后付現(xiàn)成本 =50（ 140%） 30 30 30 30 折舊抵稅 =年折舊額 40% 16 12 8 4 收回墊付營運資金 60 現(xiàn)金凈流量 160 2 答案： 計算現(xiàn)金流量： 年份 0 1 2 3 4 5 甲方案： 固定資產(chǎn)投資 –30000 稅后銷售收入 9000 9000 9000 9000 9000 稅后付現(xiàn)成本 3000 3000 3000 3000 3000 折舊抵稅 2400 2400 2400 2400 2400 營業(yè)現(xiàn)金流入 8400 8400 8400 8400 8400 現(xiàn)金凈流量 –30000 8400 8400 8400 8400 8400 乙方案 ： 固定資產(chǎn)投資 –36000 流動資金墊支 –3000 稅后銷售收入 10200 10200 10200 10200 10200 稅后付現(xiàn)成本 3600 3780 3960 4140 4320 折舊抵稅 2400 2400 2400 2400 2400 營業(yè)現(xiàn)金流入 9000 8820 8640 8460 8280 固定資產(chǎn)殘值 6000 流動資金收回 3000 現(xiàn)金凈流量 39000 9000 8820 8640 8460 17280 計算提示：稅后銷售收入 =銷售收入 （ 1稅率）；稅后付現(xiàn)成本 =付現(xiàn)成本 （ 1稅率） 折舊抵稅 =折舊 稅率；營業(yè)現(xiàn)金流入 =稅后銷售收入 稅后付現(xiàn)成本 +折舊抵稅 . 3 答案： 年份 0 1 2 3 4 5 固定資產(chǎn) 投資增加 –400000 利潤增加 20220 20220 20220 20220 20220 折舊增加 80000 80000 80000 80000 80000 現(xiàn)金凈流量 –400000 100000 100000 100000 100000 100000 4 答案： 稅后現(xiàn)金流量： 時 間 0 1 2 3 3 稅前現(xiàn)金流量 6000 2022 3000 5000 600 折舊增加 1800 1800 1800 利潤增加 200 1200 3200 稅后利潤增加 120 720 1920 稅后現(xiàn)金流量 6000 1920 2520 3720 600
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