總經(jīng)理的財務(wù)管理ppt課件-在線瀏覽
2025-02-26 09:26本頁面
【正文】 投資收益率 ”與 “借款利息率 ”的高低而定– 若投資收益率 借款利息率，可以高負債率獲取杠桿收益– 若投資收益率 借款利息率，低負債比52流動比率＝流動資產(chǎn) /流動負債 l 顯示企業(yè)短期償債能力l 一般而言，該比值不小于 1l 比率越高，償債能力越強l 存貨的毀損貶值、應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險大小將影響該指標(biāo)的有用性53資產(chǎn)負債表資產(chǎn)項目：防止減損是重點l 對企業(yè)管理階層而言，資產(chǎn)比負債更危險– 既有負債通常只會變好 （不用償還）， 不會再變壞 （最多按照原來金額償還）– 資產(chǎn)通常只會變壞，不會變好54資產(chǎn)負債表資產(chǎn)項目：防止減損是重點l 為何資產(chǎn)通常只會變壞，不會變好？– 存貨l 因占用資金增加利息支出而增加經(jīng)營成本l 因蟲鼠災(zāi)害毀損、 變質(zhì)毀損、水份損耗而減值l 因價格下跌造成重大損失– 石油、硫磺、魚粉、豆粕 ……55資產(chǎn)負債表資產(chǎn)項目：防止減損是重點l 為何資產(chǎn)通常只會變壞，不會變好？– 應(yīng)收賬款l 壞賬損失l 不能只顧加速 ， 忘了油箱沒油 ！– 短期投資l 股票跌價損失– 固定資產(chǎn)l 有形損耗l 技術(shù)性無形貶值56資產(chǎn)負債表負債項目：適度是關(guān)鍵l 適度資產(chǎn)負債率，防范財務(wù)風(fēng)險l 適度利用財務(wù)杠桿，獲取更高回報l 維護良好支付信譽57利潤表 l 展示企業(yè)規(guī)模大小l 展示利潤的形成及變動– 花錢的效果如何？ l 衡量企業(yè)經(jīng)營績效的依據(jù)58簡要利潤表 59利潤表關(guān)注點l 毛利率– =(主營業(yè)務(wù)收入 主營業(yè)務(wù)成本 )/主營業(yè)務(wù)收入– 毛利是企業(yè)盈利的根基– 毛利率的高低反映企業(yè)的競爭能力– 收入增長率和毛利率的對比有助了解企業(yè)發(fā)展前景l(fā) 四項費用率、噸均四項費用– 反映企業(yè)經(jīng)營管理能力l 四項費用率 =四項費用之和 /主營業(yè)務(wù)收入l 噸均四項費用 =四項費用之和 /銷量60利潤表關(guān)注點l 銷售凈利率l 凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率l 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率61現(xiàn)金流量表l 反映企業(yè)在一定期間按來源分類的現(xiàn)金流入，以及按用途分類的現(xiàn)金流出的財務(wù)報表l 現(xiàn)金 =負債 +所有者權(quán)益 — 非現(xiàn)金資產(chǎn)– 現(xiàn)金從哪來– 現(xiàn)金用到哪– 現(xiàn)金余額變化62現(xiàn)金流量表l 企業(yè)現(xiàn)金流量分為三類– 經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量– 投資活動的現(xiàn)金流量– 籌資活動的現(xiàn)金流量63現(xiàn)金流量表l 對經(jīng)營者而言，缺乏現(xiàn)金支付力是致命的l “有利潤、沒現(xiàn)金 ”現(xiàn)象– 權(quán)責(zé)發(fā)生制 vs收付實現(xiàn)制：利潤與現(xiàn)金流量不同步– 應(yīng)收賬款、存貨、投資 … 呑噬現(xiàn)金64現(xiàn)金流量表l 企業(yè)獲取現(xiàn)金的途徑– 外部輸血：通過籌資活動吸收現(xiàn)金，沒有 “免費午餐 ”l 吸收投資：企業(yè)的受托責(zé)任增加l 借入現(xiàn)金：負債增加，需還本付息– 內(nèi)部生血，以經(jīng)營利潤生血65利潤與現(xiàn)金流量的關(guān)系l 利潤與現(xiàn)金流量同向增加– 運營良好l 利潤增加，現(xiàn)金流量減少，甚至為凈流出，關(guān)注：– 應(yīng)收賬款增加– 存貨增加– 投資增加l 利潤減少，現(xiàn)金流入增加– 催收欠款– 處理存貨– 處理投資66利潤與現(xiàn)金流量的關(guān)系l 假設(shè)公司某月營收為 1000萬元，但所有商品都是以賒銷形式出售。 流動負債– 速動比率 —— 即期償債能力 速動資產(chǎn) 247。 流動負債– 負債比率 —— 長期償債能力 負債總額 247。 利息費用– 經(jīng)營凈現(xiàn)金比率 =經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 247。 實際支付利息股東對下述幾項指標(biāo)的期望在經(jīng)營情況好或壞時是不同的，債權(quán)人一般期望越大越好71營運能力分析l 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =賒銷收入凈額 247。 平均存貨l 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入凈額 247。 固定資產(chǎn)平均凈值l 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入凈額 247。 產(chǎn)品銷售收入l 銷售凈利率 =凈利潤 247。 平均資產(chǎn)總額l 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤 247。 ” 國王回來時，第一個仆人說： “主人，你交給我的一錠銀子，我已賺了 10錠。 第二個仆人報告說： “主人，你給我的一錠銀子，我已賺了 5錠。 第三個仆人報告說： “主人，你給我的一錠銀子，我一直包在手巾里存著，我怕丟失，一直沒有拿出來。凡是多的，還要給他，叫他多多益善。馬太福音 》 故事 )75馬太效應(yīng)管理啟示l 管理啟示– 資產(chǎn)不只要求保值，更要求增值– 資源分配邏輯l 按經(jīng)營績效 “汰弱存強 ”l 資本追求投資報酬率l 反映投資報酬率的重要指標(biāo)即杜邦分析體系中的核心指標(biāo) 凈資產(chǎn)收益率76財務(wù)綜合分析 — 杜邦分析l 杜邦分析法 ： 解釋主要財務(wù)指標(biāo)變動原因，揭示各項財務(wù)指標(biāo)相互關(guān)系的一種財務(wù)分析方法 。 股東權(quán)益 ＝（凈利潤 /總資產(chǎn)） （總資產(chǎn) /股東權(quán)益） ＝ 總資產(chǎn)凈
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