醫(yī)藥行業(yè)投資探討ppt課件-在線瀏覽
2025-02-25 04:42本頁面
【正文】 ，基于世界藥品市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化的前瞻性分析 ? 制劑藥： 抓住產(chǎn)品特征，預(yù)測(cè)市場(chǎng)情況和經(jīng)營上的幾個(gè)重要比率 ? 醫(yī)藥流通： 關(guān)注規(guī)模增長、利潤空間和資金周轉(zhuǎn) ? 產(chǎn)品資源型企業(yè) vs. 品牌資源型企業(yè) ? 營銷推動(dòng)型企業(yè) vs. 研發(fā)推動(dòng)型企業(yè) ? 醫(yī)院營銷企業(yè) vs. OTC營銷型企業(yè) 基于財(cái)務(wù)報(bào)表的基本面分析框架 分析要點(diǎn) 主要指標(biāo) 分析內(nèi)容 備注 增長指標(biāo) 主營收入增長率； 產(chǎn)品特點(diǎn)和生命周期； 市場(chǎng)需求狀況和發(fā)展前景； 市場(chǎng)份額和競(jìng)爭(zhēng)格局； 同行業(yè)其它企業(yè)的橫向比較； 與行業(yè)平均水平和其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較 與疾病發(fā)病率比較 重點(diǎn)產(chǎn)品銷售額增長 產(chǎn)品毛利 毛利率變動(dòng) 提價(jià)能力 (成本驅(qū)動(dòng)性 /壟斷利潤 ,提價(jià)后的利潤分配 ) 成本控制能力 關(guān)注國家對(duì)藥品價(jià)格的管制政策，不同行業(yè)毛利率水平的差異 營業(yè)費(fèi)用 營業(yè)費(fèi)用率變動(dòng) 企業(yè)市場(chǎng)營銷模式（營銷型 /非營銷型）； 市場(chǎng)定位（醫(yī)院市場(chǎng) /OTC市場(chǎng)）； 經(jīng)銷商政策（代理銷售 /商業(yè)渠道商）； 企業(yè)營銷模式的轉(zhuǎn)換往往是 企業(yè)業(yè)績的重要拐點(diǎn)； 品牌的培育尤為重要； 管理費(fèi)用 管理費(fèi)用率的穩(wěn)定 管理效率（管理層變動(dòng)和企業(yè)重組） 研發(fā)投入資本化（新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則） 關(guān)注企業(yè)研發(fā)所帶來的期權(quán) 價(jià)值 財(cái)務(wù)費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用率的穩(wěn)定 企業(yè)籌、融資成本（財(cái)技能力） 資產(chǎn)負(fù)債表 應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 銷售渠道的掌控能力（醫(yī)院市場(chǎng) /OTC市場(chǎng)、買方還是賣方） 存貨周轉(zhuǎn) 存貨周轉(zhuǎn)率 中藥材的儲(chǔ)備 企業(yè)的庫存管理和內(nèi)部生產(chǎn)管理 中藥企業(yè)原料儲(chǔ)備較大，關(guān)注貴重或需求量大的原材料儲(chǔ)備 概 要 2. 醫(yī)藥企業(yè)商業(yè)模式分析 3. 2022年醫(yī)藥行業(yè)投資分析 2022年行業(yè)的變化一 在政府財(cái)政偏緊的背景下，寬松的行業(yè)政策是否還可以持續(xù)？ 生產(chǎn)企業(yè)和流通企業(yè)將在新的政策框架下出現(xiàn)新的變化，制造企業(yè)的定價(jià)權(quán)正在喪失，誰將受益？誰將出局？這在 2022年將頗有看點(diǎn)。 2022年行業(yè)的變化二 ? 行業(yè)集中度低，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，企業(yè)創(chuàng)新能力低，同質(zhì)化嚴(yán)重是醫(yī)藥行業(yè)的主要特征； ? 政策打壓、下游行業(yè)集中度的提升，醫(yī)藥制造業(yè)的定價(jià)權(quán)正在削弱； ? 企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中取勝：創(chuàng)新 +整合 – 三部委產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整意見中指出：一是鼓勵(lì)創(chuàng)新，二是鼓勵(lì)并購重組 – 十二五期間，生物醫(yī)藥作為七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，國家將加大投入力度，例如 “ 重大新藥創(chuàng)制 ” 或超過100億，遠(yuǎn)高于十一五期間的 40億元。 行業(yè)細(xì)分 子行業(yè)特征 子行業(yè)重大變化 特色原 料藥 中藥材 農(nóng)產(chǎn)品 現(xiàn)代 中藥 科技板塊 特色原料藥 科技板塊 周期性、差異化是核心競(jìng)爭(zhēng)力 國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移加速； 環(huán)保壓力； 大品種難現(xiàn)； 產(chǎn)品生命周期縮短。 政府產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向★★★ 通脹背景下的中藥材漲價(jià) ★★★ 產(chǎn)品種類繁多，每類產(chǎn)品
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