資產(chǎn)評估基本方法ppt課件-在線瀏覽
2025-02-24 20:10本頁面
【正文】 益法的計算公式及其應(yīng)用 P2 P1 ????? nttt iRP1)1( ＋ A [ P/A,i,(Nn) ] （ 1＋ i） － n ? ? ? ? nnNnnttt iggiRiRP ????? ???????????????? ??????? ? i11111 11nnigRigRiRP)1()1()1()1(112 ????????＋＋各年收益現(xiàn)值 ?，則：）式兩邊同時乘以（ ig??111等比遞增公式推導(dǎo)： 設(shè)第一年收益為 R，收益逐年增長率為 g，折現(xiàn)率為 i,則 各年收益分別是： R、 R(1+g)、 R(1+g) ? 、 R(1+g)n1。 設(shè)折現(xiàn)率為 10％。 ?解： ?（ 1） P＝ 100(1+10%)－ 1＋ 110(1+10％ )－ 2＋ 105(1+10％ )－ 3 ＋ 110(1+10％ )－ 4＋ 110(1+10％ )－ 5 ＋ 110（ 1+2％）（ P/A,10%,15)(1+10%)5 ＝ ＋ ＝ （萬元） ? （ 2） ? ? )(%101101 211210 515萬元％％％％ ％）（ ????????????????? ??????? ?P五、收益法的計算公式及其應(yīng)用 ? ?（ 1）分段法 —— 設(shè)后一段各期收益相等，則： —— 設(shè)后一段各期收益等比遞增（增長率為 g），則： ?（二）資產(chǎn)未來收益期無限 ? —— 永續(xù)年金資本化 ? ? nnnttt igrRiRP ???? ????? ? )1(1 11? ? nnttt irAiRP ??? ???? ? 1)1(1時，當(dāng) ??n?????? ??? niiAP )1( 11有限期年金現(xiàn)值?rAP?五、收益法的計算公式及其應(yīng)用 ?例 3：經(jīng)預(yù)測，被評估企業(yè)前 5年的預(yù)期收益分別是為100萬元， 110萬元， 105萬元， 110萬元和 110萬元，預(yù)計從第六年起，各年收益將在第五年的基礎(chǔ)上 ： （ 1）增長 2％后保持不變；（ 2）按 2％的比率等比遞增。計算在上述兩種情形下該企業(yè)的評估值。 ?? ??? nt tt iRP 10 )1(A＝ P0247。 (P/A,i,n) nniii)1(1)1(??????????? ??? nii )1( 111????? ntti1)1( ),/( 1 niAP?五、收益法的計算公式及其應(yīng)用 ?（二）資產(chǎn)未來收益期無限 ? ?（ 2）年金法 ? 例 4：被評估企業(yè)未來 5年的預(yù)期收益分別是為 100萬元， 110萬元，105萬元， 110萬元和 110萬元，設(shè)折現(xiàn)率和資本化率均為 10%。 ? 解： （ 1）計算未來 5年的收益現(xiàn)值 P0 ＝ 100(1+10%)－ 1＋ 110(1+10％ )－ 2＋ 105(1+10％ )－ 3 ＋ 110(1+10％ )－ 4＋ 110(1+10％ )－ 5 ＝ (萬元 ) ? （ 2）計算年金 A A＝ P0247。 [(1+10％ )－ 1＋ (1+10％ )－ 2＋ ? ＋ (1+10％ )－ 5] ＝ (萬元 ) ? （ 3）計算企業(yè)整體資產(chǎn)評估值： 評估值 P = A/r = (萬元 ) ????? nttt iRP10 )1(五、收益法的計算公式及其應(yīng)用 ?（三） 收益法計算公式應(yīng)用舉例 ?例 5：某房地產(chǎn)擬出租。設(shè)折現(xiàn)率為 10％。 ?????????????? ???51012112108％％－％％－解：（ 1）計算前 5年收益現(xiàn)值 P1 P1 ＝ 8（ 1＋ 10％） － 1＋ 8（ 1＋ 2％）（ 1＋ 10％） － 2 ＋ ? ＋ 8（ 1＋ 2％） 4（ 1＋ 10％） － 5 或： ＝ （萬元） 五、收益法的計算公式及其應(yīng)用 ????51%)101(tt????106%)101(tt（ 2）計算后 5年收益現(xiàn)值 P2 P2＝ 15 (P/A,10%,5)(1＋ 10％ )－ 5 (1＋ 10％ )－ 5 ＝ 15 （ 3）計算 10年收益現(xiàn)值 P P＝ P1＋ P2＝ ＋ ＝ （萬元） ＝ （萬元） 5 10 ＝ 15 或： 或： 五、收益法的計算公式及其應(yīng)用 ?例 6：待估企業(yè)未來 5年預(yù)期稅后利潤分別為 200萬元、 250萬元、 230萬元、 220萬元、 240萬元，資本化率為 10%。（計算結(jié)果以萬元為單位，小數(shù)點后保留二位） ?例 7．某企業(yè)擬產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，需評估。從第六年起，每年的凈利潤穩(wěn)定在 200萬元的水平上。 五、收益法的計算公式及其應(yīng)用 ?例 6解： ＝ [200(1+10%)－ 1＋ 250(1+10％ )－ 2＋ 230(1+10％ )－ 3 ＋ 220(1+10％ )－ 4＋ 240(1+10％ )－ 5 ] 247。 10% ＝ 247。 10% ＝ （萬元） ? ? rniAPiRP nttt ???? ??? ,/)1(1五、收益法的計算公式及其應(yīng)用 ?例 7解： ＝ 120(1+10%)－ 1＋ 130(1+10％ )－ 2＋ 150(1+10％ )－ 3 ＋ 160(1+10％ )－ 4＋ 200(1+10％ )－ 5 ＋ 200247。 （三）成本法的基本前提 1. 應(yīng)當(dāng)具備可利用的歷史資料。 （二）成本法的基本思路 ?成本法考慮的是資產(chǎn)的重建， 是按照資產(chǎn)的 現(xiàn)行 再取得途徑 來分析估算 評估對象的價值 。用公式表示如下： ? 評估值 = 重置成本 － 實體有形損耗 － 功能性損耗 － 經(jīng)濟(jì)性損耗 ?（四）成本法的適用范圍 ——主要適用于繼續(xù)使用前提下的資產(chǎn)評估。 ?成本法的理論依據(jù)是生產(chǎn)費用價值論 ——資產(chǎn)的價格是依據(jù)其生產(chǎn)所必要的費用而決定。即：賣方愿意接受的最低價格，不能低于其為購建該資產(chǎn)已花費的代價，如果低于該代價，他就要虧本。根據(jù)替代原理，買方愿意支付的最高價格，不能高于他所預(yù)計的重新購建該資產(chǎn)所需花費的代價，如果高于該代價，他還不如自己購建 (或者委托他人購建 )。 歷史成本 —— 資產(chǎn)購置或建造時發(fā)生的耗費。 三、成本法的基本要素 3 2 1 重置成本的種類 復(fù) 原重置成本和更新重置成本 相同點？不同點？ 三、成本法的基本要素 復(fù)原重置成本 是指采用與評估對象相同的材料、建筑或 制造標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)計、規(guī)格及技術(shù)等 ， 以現(xiàn)時價格水平重新購建與評估對象相同的全新資產(chǎn)所發(fā)生的費用。 （二） 實 體性 損 耗 也叫有形損耗。 三、成本法的基本要素 有形損耗 有形損耗 Ⅰ 有形損耗 Ⅱ 使用過程中發(fā)生 使用時間 使用強度 閑置過程中發(fā)
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