利率和債券估價(jià)ppt課件-在線瀏覽
2025-02-24 14:27本頁面
【正文】 掌握債券到期收益率與債券價(jià)值之間的關(guān)系； ? 了解即期利率和遠(yuǎn)期利率的計(jì)算； ? 了解利率期限結(jié)構(gòu)的理論解釋。其基本要素有三： ? 。 ? 。 ? 。 2022年 3 月 鄭州大學(xué)管理工程系 第一節(jié) 債券與債券市場(chǎng) ? 一、債券及其特征 ? 債券作為一種有價(jià)證券，從投資者角度看，具有以下四個(gè)特征： ? ； ； ? ； ； ? 一般來說，如果某種債券的流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)小，而相應(yīng)的收益率較低；反之，風(fēng)險(xiǎn)大、流動(dòng)性差的債券，收益率則較高。前者是指?jìng)陌l(fā)行和償還債券的市場(chǎng)，后者是指已發(fā)行債券的流通市場(chǎng)。 2022年 3 月 鄭州大學(xué)管理工程系 第二節(jié) 債券估價(jià) ? 一、債券價(jià)值的基本模型 ? 投資于長(zhǎng)期債券要對(duì)其未來的投資收益進(jìn)行評(píng)價(jià)。 ? 債券未來流入量的現(xiàn)值簡(jiǎn)稱為債券價(jià)值或債券投資價(jià)值。 nnnrBrCrCrCV)1()1()1()1( 221??????????2022年 3 月 鄭州大學(xué)管理工程系 第二節(jié) 債券估價(jià) ? 上述公式的假設(shè)是債券利息按年支付，絕大多數(shù)公司債券是每半年支付一次利息，并按半年計(jì)算復(fù)利。當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率為 10%，債券的時(shí)價(jià)是 920元，是否應(yīng)當(dāng)購(gòu)買該債券？（ ） ? 判斷：由于債券的價(jià)值大于市價(jià)，如不考慮風(fēng)險(xiǎn)問題，購(gòu)買此債券是合算的，它可以獲得大于10%的收益。 ? (2)當(dāng)市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí)，債券定價(jià)將高于債券面值，這時(shí)債券將溢價(jià)發(fā)行。 2022年 3 月 鄭州大學(xué)管理工程系 第二節(jié) 債券估價(jià) ? 三種典型債券
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