【正文】 95, 3,300, 2,000, 負(fù)債合計(jì) 312,626, 180,346, 124,831, 股東權(quán)益： 股本 81,000, 81,000, 81,000, 資本公積 3,863, 3,863, 3,863, 盈余公積 18,401, 9,708, 2,514, 未分配利潤 127,643, 75,181, 17,479, 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì) 230,908, 169,752, 104,857, 少數(shù)股東權(quán)益 1,686, 2,084, 2,169, 股東權(quán)益合計(jì) 232,594, 171,837, 107,026, 負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì) 545,221, 352,183, 231,857, 31 1（續(xù)） S企業(yè)連續(xù)三年期的利潤表如下： 項(xiàng) 目 20X9年度 20X8年度 20X7年度 一、營業(yè)總收入 365,479, 332,336, 293,400, 減：營業(yè)成本 239,653, 221,818, 225,487, 營業(yè)稅金及附加 135, 137, 86, 銷售費(fèi)用 15,333, 13,054, 10,508, 管理費(fèi)用 20,689, 21,906, 14,522, 財(cái)務(wù)費(fèi)用 9,753, 8,040, 4,546, 資產(chǎn)減值損失 1,042, 306, 2,363, 加：公允價(jià)值變動收益 投資收益 146, 二、營業(yè)利潤 78,871, 67,685, 40,759, 加：營業(yè)外收入 2,242, 7,115, 5,424, 減：營業(yè)外支出 218, 3,834, 671, 其中：非流動資產(chǎn)處置損失 43, 622, 229, 三、利潤總額（虧損以 “ ”號填列） 80,895, 70,967, 45,512, 減：所得稅費(fèi)用 137, 156, 61, 四、凈利潤（虧損以 “ ”號填列） 80,757, 70,810, 45,451, 歸屬于母公司所有者的凈利潤 81,155, 70,895, 45,625, 少數(shù)股東損益 397, 84, 174, 五、每股收益 （一）基本每股收益 （二）稀釋每股收益 六、其他綜合收益 818, 七、綜合收益總額 80,757, 70,810, 44,632, 32 1（續(xù)） S公司資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的規(guī)模和結(jié)構(gòu)如下： （單位：元） 20X9amp。20X7 流動資產(chǎn) 139,377, 78,851, 54,154, % % 長期資產(chǎn) 405,843, 273,331, 177,703, % % 總資產(chǎn) 545,221, 352,183, 231,857, % % 流動負(fù)債 156,580, 141,876, 115,721, % % 長期負(fù)債 156,045, 38,470, 9,110, % % 負(fù)債合計(jì) 312,626, 180,346, 124,831, % % 所有者權(quán)益 232,594, 171,837, 107,026, % % 33 1（續(xù)） S公司資產(chǎn)、負(fù)債的占比結(jié)構(gòu)： 比重 比重 比重 20X9amp。20X7 流動資產(chǎn) % % % % % 長期資產(chǎn) % % % % % 總資產(chǎn) % % % % % 流動負(fù)債 % % % % % 長期負(fù)債 % % % % % 負(fù)債合計(jì) % % % 34 1（續(xù)） S公司資產(chǎn)、負(fù)債的占比結(jié)構(gòu)： %%%%%%% % % % % % 長期負(fù)債 流動負(fù)債 %%%%%%% % % % % % 長期資產(chǎn) 流動資產(chǎn) 35 1（續(xù)） S公司盈利能力波動趨勢： 50,000,100,000,150,000,200,000,250,000,300,000,350,000,400,000,20X9年度 20X8年度 20X7年度 主營業(yè)務(wù)收入 主營業(yè)務(wù)成本 營業(yè)利潤 凈利潤 線性 (主營業(yè)務(wù)收入 ) 線性 (主營業(yè)務(wù)成本 ) 單位：元 20X9年度 20X8年度 20X7年度 主營業(yè)務(wù)收入 365,479, 332,336, 293,400, 主營業(yè)務(wù)成本 239,653, 221,818, 225,487, 營業(yè)利潤 78,871, 67,685, 40,759, 凈利潤 80,757, 70,810, 45,451, 36 1（續(xù)） 、現(xiàn)金流量表重要的項(xiàng)目分析： ：貨幣資金、預(yù)付賬款、存貨、固定資產(chǎn)、在建工程、生物性資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。2022增長率 2022amp。2022增長率 2022amp。僅從現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，我們認(rèn)為該企業(yè)屬于處在擴(kuò)張時期的良性企業(yè)。 39 1（續(xù)） ： ： 項(xiàng)目 流動比率 速動比率 資產(chǎn)負(fù)債率 % % % 利息保障倍數(shù) 現(xiàn)金流動負(fù)債比率 S公司短期償債能力正在逐步改善；考慮到該公司的生產(chǎn)性生物資產(chǎn)其實(shí)也具有較好的變現(xiàn)能力，因而其短期償債能力好于指標(biāo)體現(xiàn)的情況。 S公司的利息保障倍數(shù)較高，說明企業(yè)對于利息有較強(qiáng)的覆蓋能力，有較強(qiáng)的長期舉債能力。 40 1（續(xù)） ： ： 項(xiàng)目 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 20X9年公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了明顯的下降；主要是由于固定資產(chǎn)擴(kuò)張較快，從而造成了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有顯著的下降。 對于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率保持相對的平穩(wěn)，未見異常情況。而該企業(yè)毛利率和主營業(yè)務(wù)利潤始終保持著向上增長的趨勢，其中毛利率在 2022和 2022年金融危機(jī)年份仍然繼續(xù)維持在高位；對于該類型企業(yè)始終維持在 30％的毛利是否合理？ 42 1（續(xù)） ： －毛利率分析： 項(xiàng)目 雞收入 % % % 飼料收入 % % % 豬收入 % % % 煤收入 % 整車備件收入 % 其他收入 % % % 此外，根據(jù)該企業(yè)的說明可知，上述各項(xiàng)為主營業(yè)務(wù)收入中各項(xiàng)目的毛利水平；其中雞收入的銷售規(guī)模最大，毛利額最大；其他項(xiàng)目對于 S公司的毛利率水平影響有限，其他因此，僅對于雞收入繼續(xù)進(jìn)行細(xì)分。 根據(jù)該企業(yè)報(bào)告中說明可知， 2022年雞類產(chǎn)品的銷售單價(jià)仍然維持了較大的漲幅；而 2022年雖然單價(jià)下跌但是銷售規(guī)模的增長彌補(bǔ)了單價(jià)下跌的影響。 項(xiàng)目 2022年度 2022年度 2022年度 營業(yè) 收入 毛利率 營業(yè) 收入 毛利率 營業(yè) 收入 毛利率 父母代 肉種雞雛雞 20, % 18, % 12, % 商品雞雛雞 6, % 5, % 3, % 雞類產(chǎn)品 29, % 26, % 17, % 44 1（續(xù)） ： ： 作為同行業(yè)的上市 H企業(yè)，其銷售毛利率和凈資產(chǎn)收益率反應(yīng)了當(dāng)時所處的經(jīng)濟(jì)周期中的企業(yè)運(yùn)營特征；在受到金融危機(jī)的影響后，其毛利率和凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)出逐期下降的趨勢。 與同行業(yè) H公司相比， S公司呈現(xiàn)出逆經(jīng)濟(jì)周期增長的趨勢，其增長的趨勢與行業(yè)發(fā)展成反向變動。 *公司采用的是 2022年度的毛利率 項(xiàng)目 2022年 2022年度 2022年度 同業(yè)上市 H公司 * S公司 同業(yè)上市 H公司 S公司 同業(yè)上市 H公司 S公司 雛雞 % % % % % % 商品雞雛雞 % % % % % % 46 1（續(xù)）