【正文】 風險、資金成本、機會成本等因素綜合測定。 （ 2）投資的 機會成本 是指投資者將有限的資金用于擬實施技術方案而放棄的其他投資機會所能獲得的最大收益。 （ 4） 通貨膨脹 。確定基準收益率的 基礎 是 資金成本和機會成本 ，而投資風險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。 P29 償債能力指標主要有：貸款償還期、利息備付率、償債備付率、資產負債率、流動比率和速動比率。 P30 正常情況下利息備付率應當大于 1，一般情況下，利息備付率不宜低于 2。 P33 根據成本費用與產量（或工程量）的關系，可以將技術方案總成本費用分解為可變成本、固定成本和半可變（或半固定）成本。 可變成本：如原材料、燃料、動力費、包裝費和計件工資等。 P34 量本利模型 ： B= p*QCu*QCfTu*Q = [p(Cu+Tu)]*QCf 售價 可變成本 固定成本 稅 銷量 P35 產銷量（工程量）盈虧平衡分析的方法 公式在 P36 這個公式不用記，只要把上面的量本利模型中，令 B=0，然后算 Q 就行了。 計算結果為盈虧平衡點時的生產能力利用率，比這個值大則能盈利，相等則剛剛達到盈虧平衡，比這個值小則虧本。 盈虧平衡點越低，達到此點的盈虧平 衡產銷量就越少，技術方案投產后盈利的可能性越大，適應市場變化的能力越強，抗風險能力也越強。 P38 敏感性分析有單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 ① 如果主要分析 技術方案狀態(tài)和參數變化對技術方案投資回收快慢 的影響 ，則可選用 靜態(tài)投資回收期 作為分析指標； ② 如果主要分析 產品價格波動對技術方案超額凈收益的影響 ，則可選用 財務凈現值 作為分析指標； ③ 如果主要分析 投資大小對技術方案資金回收能力的影響 ，則可選用 財務內部收益率 指標等。 三、 分析每個不確定性因素的波動程度及其對分析指標可能帶來的增減變化情況。 敏感度系統 |SAF|越大，表明評價指標 A 對于不確定因素 F 越敏感，反之則不敏感。 臨界點是指技術方案允許不確定因素向不利方向變化的極限值 。 五、 選擇方案 如果進行敏感性分析的目的是對不同的技術方案進行選擇，一般應選擇 敏感程度小、承受風險能力強、可靠性大 的技術方案。 梅世強提示：這四個表從以下四個方面記憶： 1. 表從什么角度出發(fā)進行設置； 2. 表計算的基礎是什么； 3. 表以什么做為現金流入或流出； 4. 表可以用來計算什么財務指標。它以技術方案建設所需的 總投資 作為計算 基礎 ，反映技術方案在 整個計算期（包括建設期和生產運營期） 內現金的流入和流出。 P42 表：投資現金流量表 現金注入包括：①營 業(yè)收入；②補貼收入；③回收固定資產余額；④回收流動資金。 P43 資本金流量表是 從技術方案權益投資者 整體（即項目法人）角度出發(fā)，以技術方案 資本金作為計算基礎 ，把貸款本金償還和利息支付作為現金流出，用以 計算資本金財務內部收益率 ，反映在一定融資方案下投資者權益投資的獲得能力，用以比選融資方案，為投資者投資決策、融資決策提供依據。 現金流出：① 技術方案資本金； ② 貸款本金償還； ③ 貸款利息支付； ④ 經營成本；⑤ 營業(yè)稅金及附加； ⑥所得稅； ⑦維持運營投資。 P44 財務計劃現金流量表 反映技術方案計算期各年的投資、融資及經營活動的現金流入和流出 ，用于 計算累計盈余資金 ， 分析 技術方案的 財務生存能力 。 P47 補貼收入 包括 先征后返的增值稅 、按銷量或工作量等依據國家規(guī)定的補助定額計算并按期給予的 定額補貼 ，以及屬于財政扶持而給予的 其他形式的補貼 等。 楊靜提示：這里的總投資強調在做可行性研究報告的時候對投資項目所做的經濟效果評價時項目的總投資，來源于發(fā)改委編制可行性研究報告《技術與方法》第三版，與梅世強講的不同，注意與 P152 區(qū)別。在技術方案建成后按有關規(guī)定建設投資中的各分項將分別形成固定資產、無形資產和其他資產。形成的無形資產和其他資產原值可用于計算攤銷費 。 流動資產的構成要素一般包括存貨、庫存現金、應收賬款和預付賬款；流動負債的構成要素一般只考慮應付賬款和預收賬款 。 技術方案資本金主要強調的是作為技術方案實體而不是企業(yè)所注冊的資金（資本金≠注冊資金） 。 維持運營投資是否能予以資本化，取決于其是否能為企業(yè)帶來經濟利益且該固定資產的 成本是否能夠可靠地計量 。 稅金一般屬于財務現金流出 。 資源稅是國家對開采特定礦產品或者生產鹽的單位和個人征收的稅種。 P52 增值稅是價外稅，納稅人 交稅，最終由消費者負擔 。 第二種有形磨損：自然力。 第二種無形磨損：科技創(chuàng)新，造出新型設備。不同的是，遭受有形磨損的設備，特別是有形磨損嚴重的設備，在修理之前，常常不能工作；而遭受無形磨損的設備，并不表現為設備實體化的變化和損壞，即使無形磨損很嚴重，其固定資產物質形態(tài)卻可能沒有磨損，仍然可以使用，只不過繼續(xù)使用它在經濟上是否合算， 需要分析研究 。設備有形磨損和無形磨損的完全補償是更新 。 沉沒成本是既有企業(yè)過去投資決策發(fā)生的、非現在決策能改變（或不受現在決策影響）、已經計入過去投資費用回 收計劃的費用。 P56 現代設備的壽命，不僅要考慮自然壽命，而且還要考慮設備的技術壽命和經濟壽命。它是指設備從投入使用開始，直到因物質磨損嚴重而不能繼續(xù)使用、報廢為止所經歷的全部時間。 技術壽命 主要是由設備的 無形磨損 決定的，它一般比自然壽命要短，而且科學技術進步越快，技術壽命越短 。它是由設備維護費用的提高和使用價值的降低決定的 。 設備租賃與設備購買的 優(yōu)越性 ： （ 1） 在資金短氣情況下，既 可用較少資金獲得生產急需的設備 ，也可以引進先進設備，加速技術進步的步伐； （ 2） 可獲得 良好的技術服務 ； （ 3） 可以 保持資金的流動狀態(tài) ； （ 4） 可避免通貨膨脹和利率波動的沖擊， 減少投資風險 ； （ 5） 設備租金可在所得稅前扣除，能 享受稅費上的利益 。 P62 采用購置設備或是采用租賃設備應取決于這二種方案在經濟上的比較，比較的原則和方法與一般的 互斥投資方案 的比選方法相同。 租賃費用主要包括：租賃保證金、租金、擔保費 。 附加率法 ： rPN iNPR 附加率)對應的利率租賃期數1(租賃資產的價格 ????? P64 年金法計算有期末支付和期初支付租金之分。 價值工程中所述的“價值”也是一個相對的概念，是指作為某種產品（或作業(yè)）所具有的功能與獲得該功能的全部費用的比值。 V=F/C P67 價值工程涉及 價值、功能和壽命周期成本 等三個基本要素。 ，是對產品進行功能分析 。 、功能和成本作為一個整體同時來考慮 。 。 P68 提 高價值的途徑： 1. 雙向形（ F↑ /C↓） ：在提高產品功能的同時，又降低產品成本，這是提高價值最為理想 的途徑。 3. 節(jié)約型（ F― /C↓）： 在保持產品功能不變的前提下，通過降低成本達到提高價值的目的。 5. 犧牲型（ F↓ /C↓↓）： 在產品功能略有下降、產品成本大幅度降低的情況下，也可達到提高產品價值的目的。 P71 從設計方面看 ，對結構復雜、性能和技術指標差、體積和重量大的工程產品進行價值工程活動，可使工程產品結構、性能、技術水平得到優(yōu)化，從而提高工程產品價值。 P72 價值工程分析階段主要工作是功能定義、功能整理和功能評價。 2. 按功能的性質分類：使用功能和學習功能。 4. 按功能的量化標準分類：過剩功能與不足功能。 6. 按功能整理的邏輯關系分類：并列功能和上下位功能 。 Vi1,一種可能是存在著過剩的功能；另一種可能是功能雖無過剩，但實現功能的條件或方法不佳，以致使實現功能的成本大于功能的實際需要，重點改進對象。 P76 確定價值工程對象的改進范圍 1. Fi/Ci值 低 的功能 計算出來的 Vi1 的功能區(qū)域，基本上都應進行改進，特別是 Vi值比 1 小得較多的功能區(qū)域，力求使 Vi=1。為了保證方案順利實施，概略評價 詳細評價 社會 評價 經濟 評價 技術 評價 環(huán)境 評價 綜合評價 應保證四個落實： ； ； ； 。 P79 新技術應用 方案的經濟分析 常用的靜態(tài)分析方法有：增量投資分析法、 折算費用法、綜合費用法等。 一、 增量投資收益率法： I I2 分別為舊、新方案的投資額， C C2分別為 舊、新方案的經營成本（或生產成本）。 P79 例題 ：某工程施工有現有二個對比技術方案：方案 1 為舊方案：投資120 萬，年生 產成本 32 萬；方案 2 為新方案：投資 160 萬，年生產成本 26萬。 二、 折算費用法 1. 當方案的有用成果相同時，一般可通過比較費用的大小，來決定優(yōu)劣和取舍 （ 1） 在采用方案要增加投資時 Zj=Cj+Pj*Rc P79 例題用此方法解 ： Z1 舊 =C1 舊 +P1 舊 *Rc=32+120*12%= 萬元 Z2 新 =C2 新 +P2 新 *Rc=26+160*12%= 萬元 Z2 新 Z1 舊 ,表明新方案可行 （ 2） 在采用方案不需要增加投資時 Zj=Cj=CFj+CujQ P80 例題：某工程有二個對比方案：方案 1 為舊方案，方案 2 為新方案，方案 1 需要固定費用 60 萬，單位產量的可變費用 300 萬；方案