[經(jīng)濟(jì)學(xué)]第3章財務(wù)分析-在線瀏覽
2024-12-06 02:41本頁面
【正文】 率越高，說明企業(yè)利用經(jīng)濟(jì)資 源的能力越強(qiáng)。 一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資 本獲取收益的能力越強(qiáng)，運營效益越好，對企業(yè) 投資人和債權(quán)人的權(quán)益的保證程度越高。 例：據(jù)表計算該公司 20x6和 20x7年的營業(yè)利潤率 銷售毛利率 =銷售毛利 247。 銷售收入凈額 銷售凈利率 =凈利潤 247。 例：據(jù)表計算該公司 20x6和 20x7年的成本費用利潤率 （六）資本收益率 資本收益率＝凈利潤 /平均資本 平均資本 ＝｛［實收資本（或股本）年初數(shù)＋資本公積年初數(shù)］＋［實收資本（或股本）年末數(shù)＋資本公積年末數(shù)］｝/2 資本收益率反映實際獲得投資額的回報水平。 注意： （ 1）這里的資本指 “ 實收資本（股本） ” 和 “ 資本公積 ” 。 （ 2）資本公積是指資本公積（或股本）中的 “ 資本溢價 ”（或股本溢價）。 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 /凈利潤 一般來說，當(dāng)企業(yè)當(dāng)期凈利潤大于 0時，盈余現(xiàn) 保障倍數(shù)應(yīng)當(dāng)大于 1。 例：假設(shè)該公司 20x6年度和 20x7年度的經(jīng)營凈現(xiàn) 金流量分別為 3000萬元和 5000萬元，計算該公司 20x6 年度和 20x7年度的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)。每股收益的計算包括基本每 股收益和稀釋每股收益。 例：假設(shè)某公司 2021年年初普通股股數(shù)為 5000萬股， 4月1日增發(fā)新股 1000萬股， 7月 1日回購其發(fā)行在外的普通股 500萬股。 發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)＝ 5000＋ 1000 9/12－500 6/12＝ 5500（萬股） 如果該公司 2021年的凈利潤為 1100萬元，則： 基本每股收益＝ 1100/5500＝ （元 /股） 2．稀釋每股收益 潛在普通股：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證、股票期權(quán) 稀釋性潛在普通股： 假如說某公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證 1000份（每份認(rèn)股權(quán) 證認(rèn)股 1股股票），行權(quán)價格為 10元，目前股票的市場 價格為 20元。因為如果在市場上購買股票的話，每 股 20元，而行使認(rèn)股權(quán)只需 10元就可以獲得 1股。 持有者行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，公司可以獲得收入 1000 10＝ 10000元。 20＝ 500股。隨著股數(shù)的 增加，公司每股收益必然會下降。 稀釋每股收益是在考慮潛在普通股稀釋性影響的 基礎(chǔ)上，對基本每股收益的分子、分母進(jìn)行調(diào)整后再 計算的每股收益。 例題： 例：乙公司 2021年 1月 1日發(fā)行票面利 率為 4%的可轉(zhuǎn)換債券，面值 800萬元，規(guī)定 每 100元面值的債券可轉(zhuǎn)換為 1元面值的普 通股 90股， 2021年凈利潤
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