財(cái)務(wù)報(bào)表分析專題教程-在線瀏覽
2024-12-04 02:49本頁(yè)面
【正文】 速動(dòng)比率 流動(dòng)比率 趨勢(shì)分析比較 19X1 19X2 19X3分析年度比率數(shù)值BWIndustry流動(dòng)比率趨勢(shì)分析 速動(dòng)比率 趨勢(shì)分析比較 速動(dòng)比率趨勢(shì)分析19X1 19X2 19X3Analysis YearRatio ValueBWIndustry 二、流動(dòng)性分析 流動(dòng)性資產(chǎn)本身的變現(xiàn)性 ? 應(yīng)收帳款的變現(xiàn)性 ? 存貨變現(xiàn)性 注：此處的比率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率選擇 與凈銷售收入比較 存貨選擇與銷貨成本比較，因銷售收入 中存在存貨所沒(méi)有的毛利 31應(yīng)收帳款變現(xiàn)性 周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 一年中的天數(shù) 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 BW公司 19X3年年末 此比率為： 表明從取得應(yīng)收帳款權(quán)利到收回款項(xiàng)的平均天數(shù) . 損益表 / 資產(chǎn)負(fù)債表比率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 365 = 65 days 32 存貨變現(xiàn)性 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 銷售成本 存貨 BW公司 19X3年年末 存貨周轉(zhuǎn)率為： 表明公司 存貨管理的有效程度 .并不直接說(shuō)明其變現(xiàn)能力 。2存貨變現(xiàn)性 周轉(zhuǎn)率分析 BW 行業(yè)水平 年度 19X3 19X2 19X1 存貨周轉(zhuǎn)率 BW 公司存貨周轉(zhuǎn)率很差 . 3總資產(chǎn) ? 資產(chǎn)收益率 =營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 =EBIT247?？傎Y產(chǎn) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售凈額 總資產(chǎn) BW公司 19X3年年末的 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為： 表明公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率 . 損益表 / 資產(chǎn)負(fù)債表比率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 $2,211 $2,169 = 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 BW 行業(yè)水平 年末 19X3 19X2 19X1 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 BW 公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低 . 這個(gè)比率為什么被認(rèn)為較低 ? 四、公司是如何融資的，有多大風(fēng)險(xiǎn) 資產(chǎn)與負(fù)債的比較 — 公司融資狀況分析 ? 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額247。股東權(quán)益 ? 有形凈值債務(wù)率 =負(fù)債總額247。1資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo) 資產(chǎn)負(fù)債率 負(fù)債總額 資產(chǎn)總額 BW公司 19X3年年末資產(chǎn)負(fù)債率為： 表明公司債務(wù)融資占 總資產(chǎn)的百分比 . 資產(chǎn)負(fù)債表比率 財(cái)務(wù)杠桿比率 $1,030 $2,169 = .47 1 2產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率 負(fù)債總額 股東權(quán)益 BW公司 19X3年 12月 31日的債務(wù)股本比率為 反映公司通過(guò)債務(wù) 籌資的比率 . 資產(chǎn)負(fù)債表比率 產(chǎn)權(quán)比率 $1,030 $1,139 = .90 1 利息支出 ? 償債倍數(shù) =EBIT 247。 ②足夠的償債比率沒(méi)有精確的答案，主要取決于 企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金的穩(wěn)定性和融資能力。1已獲利息保障倍數(shù) 已獲利息保障倍數(shù) 稅息前利潤(rùn) 利息費(fèi)用 BW公司 19X3年年末 利息保障比率為： 表示某公司支付 利息 費(fèi)用的能力 . 損益表比率 已獲利息保障倍數(shù) $210 $59 = 2 1已獲利息倍數(shù) 趨勢(shì)分析 Trend Analysis of Interest Coverage Ratio19X1 19X2 19X3Analysis YearRatio ValueBWIndustry 2 平均凈資產(chǎn)（普通 股權(quán)益） 指標(biāo)的局限性 ? 價(jià)值問(wèn)題 ? 時(shí)效問(wèn)題 ? 風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題 權(quán)益資本收益率 權(quán)益報(bào)酬率（ ROE） 稅后凈利 股東權(quán)益 BW公司 19X3年度的 ROE為： 表明公司股東權(quán)益的 盈利能力 （扣除所有費(fèi)用和稅收） 損益表 / 資產(chǎn)負(fù)債表比率 權(quán)益資本收益率 $91 $1,139 = .08 權(quán)益資本收益率分析 BW 行業(yè)水平 % % 年度 19X3 19X2 19X1 權(quán)益報(bào)酬率 BW 公司的權(quán)益報(bào)酬率很低 . 權(quán)益報(bào)酬率趨勢(shì)分析 Trend Analysis of Return on Equity19X1 19X2 19X3Analysis YearRatio Value (%)BWIndustry第三節(jié) 杜邦分析 一、分析的思路 ? 從所有者的角度出發(fā)，將綜合性最強(qiáng)的權(quán)益凈利率（或凈資產(chǎn)收益率）分解，有助于深入分析及比較公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 二、指標(biāo)分解原理 資產(chǎn)負(fù)債率）（＝平均凈資產(chǎn)總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)＝權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率權(quán)益凈利率＝銷售凈利平均凈資產(chǎn)總資產(chǎn)總資產(chǎn)銷售收入銷售收入凈利＝平均凈資產(chǎn)凈利權(quán)益凈利率＝??????11 二、指標(biāo)分解原理 ① 銷售凈利率反映盈利能力； ② 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映資產(chǎn)使用效率 ， 可再細(xì)分為幾個(gè)指標(biāo) （ 存貨 、 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率等 ） ；資產(chǎn)構(gòu)成存量是否有問(wèn)題 。 此處的資產(chǎn)負(fù)債率與前面的不同 ， 資產(chǎn)與負(fù)債均用平均數(shù)算 (年初與年末的平均數(shù) )。銷售收入資產(chǎn)總額247。1 銷售凈利率 銷售凈利率 稅后凈利 銷售凈額 BW公司 19X3年的 銷售凈利率為： 衡量公司的銷售收入在 扣除所有費(fèi)用及所得稅的盈利能力 . 損益表 / 資產(chǎn)負(fù)債表比率 銷售凈利率 $91 $2,211 = .041 BW公司報(bào)表 1 1銷售凈利率 趨勢(shì)分析 Trend Analysis of Net Profit Margin4567891019X1 19X2 19X3Analysis YearRatio Value (%)BWIndustry 銷售毛利率 毛利 銷售凈額 BW公司 19X3年的 銷售毛利為： 用于衡量公司的經(jīng)營(yíng)效率 ,同時(shí)也表示了公司的定價(jià)策略 . 體現(xiàn)了公司所增加的價(jià)值。在公司推出其第一批產(chǎn)品過(guò)程中，產(chǎn)生出一種全新的高科技產(chǎn)品，那就是 3D電腦設(shè)計(jì)體系。 ? 該公司的產(chǎn)品被廣泛用于玩具設(shè)計(jì)、電子游戲設(shè)計(jì)、商業(yè)插圖設(shè)計(jì)以及所有需要模擬逼真畫面的領(lǐng)域。但最令人驚異的還是在影片《侏羅紀(jì)公園》中及其逼真驚險(xiǎn)的恐龍形象與動(dòng)作。采用獲得更多的毛利的戰(zhàn)略，并且利用這部分增加的毛利來(lái)支持更多的研究與開發(fā)，將其投資到公司關(guān)注的具有良好獲利能力和高經(jīng)濟(jì)增加值的產(chǎn)品，最終使與之相聯(lián)系的公司增長(zhǎng)率最大。 經(jīng)營(yíng)模式的選擇 公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo) 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況 公司的最大經(jīng)營(yíng) 長(zhǎng)項(xiàng)，如公司是否 擁有具有革新精神 的產(chǎn)品設(shè)計(jì)師 市場(chǎng)容量大，增 加值較低的基礎(chǔ) 性市場(chǎng) 增加值 較高市場(chǎng) 市場(chǎng) 競(jìng)爭(zhēng) 策略 同行業(yè)不同企業(yè)的資本收益率的主要?jiǎng)右? 康柏公司 蘋果公司 DELL公司 比 率 1992年(%) 1992年 (%) 1992年 (%) 銷售利潤(rùn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 資本收益率 五家不同行業(yè)企業(yè)權(quán)益凈利率構(gòu)成（ 1995年 12月） 公司名稱 ROE（ %） = 銷售利潤(rùn)率（ %） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 權(quán)益乘數(shù)
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