金融市場課件第三章-在線瀏覽
2024-12-03 04:26本頁面
【正文】 貸款或一種債券只有一個計(jì)息階段 ,用 P0代表貸款額或債券的初始價(jià)值 ,P1代表計(jì)息階段期末返還給貸款人或債券購買人的貨幣額 ,則 P1—P0便是這筆貸款或債券的利息 ,利率 i為 : 通常都用 “ 年 ” 作為貸款或債券等金融資產(chǎn)的計(jì)息期劃分單位 ,一個計(jì)息階段為一年 ,利率用百分?jǐn)?shù)表示 .所以 ,我們用 N代表計(jì)息期的年度數(shù) ,再把上式用百分?jǐn)?shù)調(diào)整一下 ,得到單利的計(jì)算公式為 : 簡單利率 10 1001PP PBi P P P?? ? ? ?0/1 100%NPPiN??? 復(fù)合利率 假設(shè)有一張 4年期的債券 ， 利率為 i， 一年付息一次 。 這樣 ， 這張債券的計(jì)息期便分為 P0到 P P1到 P P2到 PP3到 P4這四個階段 。（ 1+i） =P0（ 1+i） 2 …………… ③ 余下類推 ， 債券期末價(jià)值 P4為： P4=P0（ 1+i） 4……………………………… ④ 接上 根據(jù) ④ 式可得出該債券在 4年期限中的實(shí)際利率水平是： i=[(P4/P0)1/41] 100% 復(fù)利計(jì)算公式為： i=[(PN/P0)1/N1] 100% 貼現(xiàn)利率 根據(jù) P0=P1（ 1 i） 的貼現(xiàn)利率關(guān)系式 ， 可推導(dǎo)出貼現(xiàn)利率的計(jì)算公式 。 債券票面利率是根據(jù)發(fā)行市場上絕大多數(shù)投 資者同意接受的水平確定的，而絕大多數(shù)人同意 接受的水平便是市場利率。這個公式稱為終值公式。 1(1
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