第一章導論chapter1introduction171公司法187對公司的定義-在線瀏覽
2024-12-01 15:27本頁面
【正文】 Chapter 2 The Sustainable Growth Model 可持續(xù)增長模型 羅斯變例的推演 設： A/S0 = 總資產與銷售收入 之比 P = 凈利潤率 b = 留存收益比率 D/E = 負債權益（期末）比 ? S = 銷售收入變動值 S0 = 本年銷售收入 S1 = 預計下年銷售收入 新增資產 = A/S0 ? ? S 新增權益 = p?b ?(S0+ ? S ) 新增負債 = p?b ?(S0+ ? S ) ? D/E A/S0 ??S= p?b ?(S0+ ? S ) + p?b ?(S0+ ? S ) ? D/E 第二章 可持續(xù)增長模型 Chapter 2 The Sustainable Growth Model 可持續(xù)增長模型 羅斯變例 p?b ?(1+ D/E ) ? S /S0 = （ g*） A/S0 p?b ?(1+ D/E ) 注：羅斯變例近似等于 g* = b ? ROE的可持續(xù) 增長模型。 第二章 可持續(xù)增長模型 Chapter 2 The Sustainable Growth Model 可持續(xù)增長模型說明了什么？ 1 在給定公司的經(jīng)營狀況（以利潤率和總資產周轉率為代表）和主要財務政策（以留存收益比率和財務杠桿為代表）的條件下，一個公司所能實現(xiàn)的最大可能銷售增長率； 2 任何一個公司如果要以超過它的可持續(xù)增長率增長時，它就必須改變其中的一個或多個比率，要么改善其經(jīng)營狀況，要么轉變其主要財務政策。長期投資決策所涉及到的支出，例如廠房的新建和擴建，設備的引進和更新，資源的開發(fā)與利用等都具有金額大 ， 影響時間長 ， 影響因素復雜多變 的特點。而這一投資決策過程最為主要的方面就是投資項目的財務評估，或常被稱為資本預算（ Capital Budgeting）。 ? 流動資產指可在一年內或一個營業(yè)周期內轉換成現(xiàn)金或運用的其他資產 。它包括庫存現(xiàn)金、銀行存款及其它一切可被普遍接受的流通工具，如銀行本票、銀行匯票、個人支票和旅行支票等。 ? 會計處理上既可以僅設“現(xiàn)金”帳戶，也可以分設“庫存現(xiàn)金”、“銀行存款”和“其他貨幣資金”等帳戶。簡單而言，就是如何確定最優(yōu)庫存現(xiàn)金持有量。 ? 當銀行分類帳余額 大于 公司分類帳余額，稱為 支付浮差（ payment float）。 第四章 流動資金管理 Chapter 4 Working Capital Management 浮差的價值 浮差的價值取決于： ? 支票金額的大小； ? 支票收取時間的長短； ? 市場利率的高低。 接受凈現(xiàn)值為正的項目符合股東利益 Accepting positive NPV projects benefits the stockholders 第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 內部收益率 （ Internal Rate of Return Method） ? 現(xiàn)金流量 = 凈利潤（稅后利潤） + 折舊 ? IRR= 內部收益率 ? t = 投資年限 （投資總額 + 流動資金） + /（ 1+ IRR） t + （殘值 + 流動資金） /（ 1+ IRR） t = 0 ??ntCF1第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 內部收益率 （ Internal Rate of Return Method） ? 內部收益率 （ IRR） 被定義為使投資方案等于零的貼現(xiàn)率。 |NPV1| IRR = r1 + (r2 r1 ) ? |NPV1| + |NPV2| 第五章 留存收益與股利政策 Chapter 5 Retained Earnings and Dividend Policy 稅后利潤的分配 《 公司法 》 第一百七十七條規(guī)定，股份有限公司在繳納所得稅后的利潤，按以下順序進行分配： 1. 彌補以前年度虧損； 2. 按稅后利潤的 10%提取法定公積金； （法定公積金累計達公司注冊資本 50%以上，可不再提?。? 3. 按稅后利潤的 5%10%提取法定公益金； 4. 提取任意盈余公積金； 5. 支付股利 第五章 留存收益與股利政策 Chapter 5 Retained Earnings and Dividend Policy 留存收益的概念 ? Retained earnings is the difference between the total earnings of the entity from its incorporation to the balance sheet date and the total amount of dividends paid to its shareholders over the same period. That is,
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