【正文】 因此選項 A、 B、 C錯誤。對于上市公司來講，其市價總值等于其總股數(shù)乘以每股市價，在股數(shù)不變的情況下，其市價總值的大小取決于其每股市價的高低。 6.【正確答案】 D 【答案解析】 以每股收益最大化作為財務(wù)管理目標，其缺點是：未考慮資金的時間價值；未考慮風險；也不能避免短期行為。 7.【正確答案】 D 【答案解析】 企業(yè)的狹義投資是指對外投資，所以選 D；選項 A、 B、 C屬于對內(nèi)投資。 9.【正確答案】 B 【答案解析】 從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時期內(nèi)運用資金資源的交易價格，主要由資金的供給與需求來決定。 二、多項選擇題 1.【正確答案】 AB 【答案解析】 選項 C屬于投資活動，選項 D屬于籌資活動?？捎糜趨f(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施包括解聘、接收和激勵。選項 B的目的在于對經(jīng)營者予以監(jiān)督，為解聘提供依據(jù)。 4.【正確答案】 ABC 【答案解析】 影響財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境因素主要包括：經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟政策。 5.【正確答案】 ABC 【答案解析】 有 效的公司治理取決于公司治理結(jié)構(gòu)是否合理、治理機制是否健全、財務(wù)監(jiān)控是否到位。公司法和稅收法規(guī)屬于企業(yè)財務(wù)管理法律環(huán)境的內(nèi)容。但除這兩個因素外，經(jīng)濟周期、通貨膨脹、國家貨幣政策和財政政策、國際經(jīng)濟政治關(guān)系、國家利率管制程度等，對利率的變動均有不同程度的影響。 9.【正確答案】 ABC 【答案解析】 金融工具的特征：（ 1）期限性：是指金融工具一般規(guī)定了償還期；（ 2）流動性：是指金融工具在必要時迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力；（ 3）風險性：是指金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失的可能性；（ 4）收益性：是指持有金融工具所能帶來的一定收益。 三、判斷題 1.【正確答案】 錯 【答案解析】 民營企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為一種強制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系?！驹擃}針對“財務(wù)管理環(huán)境”知識點進行考核】 3.【正確答案】 對 【答案解析】 企業(yè)價值最大化作為財 務(wù)管理目標，優(yōu)點主要表現(xiàn)在： ① 考慮了資金的時間價值和投資的風險價值； ② 反映了企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求； ③ 有利于克服管理上的片面性和短期行為； ④ 有利于社會資源的合理配置。其中解聘是通過所有者約束經(jīng)營者的方法，而接收是通過市場約束經(jīng)營者的方法。 6.【正確答案】 錯 【答案解析】 企業(yè)價值最大化目標，就是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下，實現(xiàn)所有者或股東權(quán)益的最大化。 7.【正確答案】 錯 【答案解析】 現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和。忽視了哪一方的利益，都可能給企業(yè)帶來危害，不僅不會帶來企業(yè)價值的最大化，甚至會對企業(yè)產(chǎn)生致命的傷害。 9.【正確答案】 錯 【答案解析】 公司治理機制是治理結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟運行中的具體表現(xiàn)，包括內(nèi)部治理機制和外部治理機制。 10.【正確答案】 錯 【答案解析】 金融工具是指能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所 有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證，金融工具的流動性是指金融工具在必要時迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力。 A. 8% B. 15% C. 11% D. 12% 10%，市場組合的平均收益率為 12%，無風險收益率為 8%，則該資產(chǎn)組合的 β 系數(shù)為（ ）。由于看好這只股票的未來，所以近期不打算出售。在以上假設(shè)條件下，該投資年預(yù)期收益率為（ ）。 A. % B. % C. % D. % ，當前市場組合收益率的標準差為 ，兩者之間的相關(guān)系數(shù)為 ，則兩者之間的協(xié)方差是（ ）。 1 1 1 0 ，不需要考慮的因素是（ ）。 A. 40% B. 12% C. 6% D. 3% 二、多項選擇題 ，屬于財務(wù)管理風險對策的有（ ）。 ，風險回避者會選擇風險小的 ，對于風險回避者而言，將無法選擇 ，對于風險中立者而言，將選擇預(yù)期收益率大的 ，風險追求者會選擇風險小的 （ ）。 1 時，投資兩項資產(chǎn)的組合不能抵銷任何投資風險 － 1 時，投資兩項資產(chǎn)的組合風險抵銷效果最好 0 時，投資兩項資產(chǎn)的組合不能分散風險 0 時，投資兩項資產(chǎn)的組合可以分散風險 ，下列說法中正確的有（ ）。 β 系數(shù) ，投資者不可以通過資產(chǎn)組合予以消減的有（ ）。下列結(jié)論中不正確的是（ ）。（ ） 受單一風險的影響。（ ） ，隨著 資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，資產(chǎn)組合的風險會逐漸降低，當資產(chǎn)的數(shù)目增加到一定程度時，組合風險降低到零。（ ） 6 拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來屬于風險對策中的減少風險。（ ） A 和證券 B，其標準差分別為 12%和 8%。（ ） 四、計算題 ，已知 A 股票過去五年的收益 率分別為：－ 2%， 5%， 8%，10%， 4%； B 股票為新發(fā)行的股票，預(yù)計未來收益率為 15%的可能性為 40%，未來收益率為 4%的可能性為 35%，未來收益率為－ 6%的可能性為 25%。 ，證券市場線的斜率為 8％，證券市場線的截距為 ％，資本資產(chǎn)定價模型成立，乙股票收益率與市場組合收 益率的協(xié)方差為 ％，市場組合收益率的標準差為 30％。 答案部分 一、單項選擇題 1. C2. B3. C4. A5. A6. C7. 二、多項選擇題 1. ABCD2. AC3. ABC4. ABD5. BD6. ABC7ABC8ACD 三、判斷題 1. 對 2. 錯 3. 錯 4. 錯 5. 錯 6. 錯 7. 對 8. 對 四、計算題 1. （ 1） A 股票的預(yù)期收益率＝（－ 2%＋ 5%＋ 8%＋ 10%＋ 4%） /5＝ 5% B 股票的預(yù)期收益率＝ 15%40%＋ 4%35%－ 6%25%＝ % （ 2） A 股票收益率的標準差 ＝ % B 股票收益率的標準差 ＝ % （ 3） A 股票收益率的標準離差率＝ %/5%＝ B 股票收益率的標準離差率＝ %/%＝ 結(jié)論： B 股票的風險大于 A 股票。由于 B 股票的預(yù)期收益率高于 A 股票，所以，甲投資者會選擇 B 股票。已知（ F/P， 6％， 5）＝ ，（ F/P， 6％， 10）＝ ，（ F/P， 12％， 5）＝ ，（ F/P， 12％， 10）＝ ，則第 5年末可以收到的利息為（ ）元。 A.（ P/F， i， n） B.（ P/A， i， n） C.（ F/P， i， n） D.（ F/A， i， n） （ F/A， 10％， 9）＝ ，（ F/A， 10％， 11）＝ 。 A. B. C. D. 10％利率下，一至五年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為 、 、 、 、則五年期的即付年金現(xiàn)值系數(shù)為（ ）。 B. A股票 100萬股，買入價每股 5元，持有 3個月后賣出，賣出價為每股 元，在持有期間每股分得現(xiàn)金股利 ，則該企業(yè)持有期收益率為（ ）。該股票的 β 系數(shù)為 ，那么該股票的 價值為（ ）元。 ％ ％ ％ ％ 二、多項選擇題 （ ）。 1年的股利 系數(shù) （ ）。 時間 ，應(yīng)考慮的因素包括（ ）。 （ ）。 ，而這些數(shù)據(jù)很難準確預(yù)測 、股利固定增長模型的計算結(jié)果受 D0或 D1的影響很大，而這兩個數(shù)據(jù)可能具有人為性、短期性和偶然性，模型放大了這些不可靠因素的影響力 大的主觀隨意性 三、判斷題 ，其利率可以代表資金時間價值。（ ） ：利息收入和售價（到期償還額）。（ ） 5.（ F/A， 10%， 4）＋（ F/P， 10%， 4）＝（ F/A， 10%， 5） （ ）。（ ） ，則股票投資的預(yù)期報酬率低于投資者要求的必要報酬率。（ ） 四、計算題 ，并長期持有。 要求： （ 1）計算甲股票的預(yù)期收益率；（ 2）計算乙股票的必要收益率； （ 3）計算乙股票目前的內(nèi)在價值；（ 4）判斷甲、乙股票是否值得購買； （ 5）計算甲股票的 β 系數(shù)； （ 6）如果投資者按照目前的市價，同時投資購買甲、乙兩種股票各 100股，計算該投資組合的 β 系數(shù)和風險收益率； （ 7）如果投資當日乙股票的開盤價為 ，收盤價為 ，計算乙股票的本期收益率。 2. B【解析】 資本回收系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)。 4. D【解析】 五年期的即付年金現(xiàn)值系數(shù)＝ 1＋ ＋ ＋ ＋ ＝。 6. A【解析】 持有期收益率＝ [（ － 5）＋ ]/5100 ％＝ 10％。 8. C【解析】 二、多項選擇題 1