【正文】 的結(jié)果是企業(yè)的管理者和關(guān)鍵技術(shù)人員成為企業(yè)的股東 , 其個人利益與公司利益趨于一致 , 因此有效弱化了二者之間的矛盾 , 從而形成企業(yè) 利益的共同體 非上市公司實施股權(quán)激勵的重要性 （二）有利于經(jīng)管者關(guān)注企業(yè)長期發(fā)展 傳統(tǒng)的激勵方式如年度獎金等對經(jīng)理人員的考核主要集中在 短期財務(wù)數(shù)據(jù) , 而短期財務(wù)數(shù)據(jù)無法反映長期投資的收益 , 因而采用這些激勵方式無疑會影響重視長期投資經(jīng)理人的收益 , 這客觀上 刺激了經(jīng)營決策者的短期行為 , 不利于企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展。 此外 , 作為一種 長期激勵機制 , 股權(quán)激勵不僅能使經(jīng)營者在任期內(nèi)得到適當(dāng)?shù)莫剟?, 并且部分獎勵是在卸任后延期實現(xiàn)的 , 這就要求經(jīng)營者不僅關(guān)心如何在任期內(nèi)提高業(yè)績 , 而且必須 關(guān)注企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展 , 以保證獲得自己的延期收入。 （三）留住人才吸引人才 在非上市公司實施股權(quán)激勵計劃 , 有利于企業(yè)穩(wěn)定和吸引優(yōu)秀的技術(shù)人才和管理人才。 另一方面 , 當(dāng)員工離開企業(yè)或有不利于企業(yè)的行為時 , 將會失去這部分的收益 , 這就 提高了員工離開公司或 “ 犯錯誤 ” 的成本 。 另外 , 股權(quán)激勵制度還是企業(yè)吸引優(yōu)秀人才的有力武器。 非上市公司實施股權(quán)激勵的重要性 非上市公司實施股權(quán)激勵的重要性 （三）留住人才、吸引人才 對高級管理人員實施股權(quán)激勵也是 企業(yè)應(yīng)對人才市場競爭的需要。 據(jù)統(tǒng)計 , 我國 1000 多家上市公司中 , 已經(jīng)或正準(zhǔn)備實施不同類型的股權(quán)激勵計劃的有近 150 家。 在同上市公司競爭時 , 非上市公司為吸引、 挽留、 激勵關(guān)鍵崗位的管理人才和技術(shù)人才 , 必須調(diào)整薪酬政策 , 建立長期激勵機制 , 才能在市場競爭中處于不敗之地。金融危機的侵襲使企業(yè)對每一分現(xiàn)金的支出都表現(xiàn)得格外謹(jǐn)慎，盡管員工是企業(yè)“最寶貴的財富”，但在金融危機中，捉襟見肘的企業(yè)也體會到員工有點“貴得用不起”。 概而言之，作為一種長效激勵工具，股權(quán)所迸發(fā)的持續(xù)激情是工資、提成和獎金等短期激勵工具所無法比擬的。 非上市公司實施股權(quán)激勵的重要性 非上市公司實施股權(quán)激勵的重要性 （五）業(yè)績激勵 實施股權(quán)激勵后 , 企業(yè)的 管理者和技術(shù)人員 成為公司股東 , 具有分享企業(yè)利潤的權(quán)力。員工成為公司股東后 , 能夠分享高風(fēng)險經(jīng)營帶來的高收益 ,有利于 刺激其潛力的發(fā)揮 。 非上市公司實施股權(quán)激勵的障礙 ? 障礙（一） 股權(quán)的定價問題。而在中國以每股凈資產(chǎn)作為行權(quán)價格的做法過于簡單，以股票價值作價更是價值失真，其客觀性，公正性與準(zhǔn)確性都存在著嚴(yán)重問題。 隨著公司的發(fā)展，公司經(jīng)營管理者及其他員工將不斷發(fā)生變化，有的員工會離開公司，有的新員工進(jìn)入公司。 非上市公司實施股權(quán)激勵的障礙 ? 購買股權(quán)的資金問題。根據(jù) 《 擔(dān)保法 》 第七十八條上市公司是比較容易進(jìn)行質(zhì)押貸款的。 ? 公司價值的評價問題。 ? 激勵對象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權(quán)和股價升值收益 , 但沒有所有權(quán)和表決權(quán) , 不能轉(zhuǎn)讓和出售 , 在離開企業(yè)時自動失效。 ? 虛擬股票的發(fā)放雖不會影響公司的總資本和所有權(quán)結(jié)構(gòu) , 但公司會因此發(fā)生現(xiàn)金支出 , 有時 可能面臨現(xiàn)金支出風(fēng)險 , 因此一般會為虛擬股票計劃設(shè)立專門的基金。 購買型 是指在期初激勵對象按每股凈資產(chǎn)值購買一定數(shù)量的股份 ,在期末再按每股凈資產(chǎn)期末值回售給公司。 ? 實施賬面價值增值權(quán)的 好處 是激勵效果不受外界資本市場異常波動的影響 , 激勵對象無需現(xiàn)金付出。 方案設(shè)計與實施 ? 績效單位 ? 公司預(yù)先設(shè)定某一個或數(shù)個合理的 年度業(yè)績指標(biāo) (如資產(chǎn)收益率等 ),并規(guī)定在一個較長的時間 (績效期 )內(nèi) ,如果激勵對象經(jīng)過努力后實現(xiàn)了股東預(yù)定的年度目標(biāo) , 那么績效期滿后 , 則根據(jù)該年度的凈利潤 提取一定比例 的激勵基金進(jìn)行獎勵。風(fēng)險抵押金在 一定年限后 , 經(jīng)過對激勵對象的行為和業(yè)績進(jìn)行考核后可以獲準(zhǔn)兌現(xiàn)。在該計劃中 , 經(jīng)理人員的收入取決于他預(yù)先獲得的績效單位的價值和數(shù)量 方案設(shè)計與實施 ? 股份期權(quán) ? 股份期權(quán)是非上市公司運用股票期權(quán)激勵理論的一種模式。屆時如果每股凈資產(chǎn)已經(jīng)升值 , 則股份期權(quán)持有人獲得潛在的收益 , 反之以 風(fēng)險抵押金 補入差價。如果非正常離開 , 則所持股份由公司以購買價格和現(xiàn)時評估價格中較低的一種回購。公司需要根據(jù) 激勵目的、行業(yè)特征以及企業(yè)客觀情況 靈活選擇適合的股權(quán)激勵工具或激勵工具 組合 。權(quán)威咨詢界結(jié)合多年的股權(quán)激勵咨詢經(jīng)驗，總結(jié)出適用的 “一四六”股權(quán)激勵設(shè)計法 ，即選擇一套股權(quán)激勵工具組合，堅持四項基本激勵原則，確定六個股權(quán)激勵要素。非上市公司的股權(quán)激勵主要有股票贈與計劃、股票購買計劃、期股計劃、虛擬股份等，其收益來源是企業(yè)的利潤。公司需要根據(jù)激勵目的、行業(yè)特征以及企業(yè)客觀情況靈活選擇適合的股權(quán)激勵工具或激勵工具組合。 方案設(shè)計與實施 ? 二、堅持四項基本激勵原則 ? 企業(yè)選擇股東原則 ：企業(yè)應(yīng)能夠選擇自己的股東，而不是像證券市場上那樣被動地由股東選擇企業(yè)；企業(yè)的股東就是企業(yè)的“ 主人 ” ，只有達(dá)到 “ 主人 ” 的標(biāo)準(zhǔn)才擁有成為 “ 主人 ” 的資格。 ? 股權(quán)動態(tài)分配原則 ：不但按勞分配應(yīng)實行動態(tài)分配，按資分配也應(yīng)實行動態(tài)分配。 ? 股權(quán)傾斜分配原則 ：股權(quán)分配要向核心層和中間層傾斜。 方案設(shè)計與實施 ? 三、確定六個股權(quán)激勵要素 實施股權(quán)激勵要解決好兩個基本問題，一是股權(quán)如何給，二是給了股權(quán)以后，所有權(quán)文化如何構(gòu)建在如何給股權(quán)的問題上，重點是確定以下 六個激勵要素 ： ?定人 ：即股權(quán)授予哪些人。對于未來創(chuàng)造者，授予股權(quán)是要調(diào)動其積極性和潛力，為公司創(chuàng)造更大的價值。在確定激勵對象時，可以綜合考慮職務(wù)、業(yè)績和能力等因素。授予股份一定要進(jìn)行總量控制。此外，還需要根據(jù)情況將授予股份總量切分為當(dāng)期激勵股份和預(yù)留股份兩部分，盡量不要一次性將可授予股份全部用完。非上市公司股權(quán)激勵行權(quán)價格通常參照每股凈資產(chǎn)，進(jìn)行平價、折扣或溢價出售。 方案設(shè)計與實施 ? 三、確定六個股權(quán)激勵要素 ?定時 ：即確定股權(quán)授予日、有效期、等待期、可行權(quán)日及禁售期等。 ?定股份來源 ：即用于股權(quán)激勵的股份的來源?，F(xiàn)有股東需要慎重確定出讓股份的比例，因為這會影響未來公司的治理結(jié)構(gòu)及公司的控制關(guān)系。主要被激勵者直接出資、被激勵者工資 /獎金 /分紅抵扣、以及企業(yè)資助等。 方案設(shè)計與實施 ? 制定實施方案注意事項 問題 ? 創(chuàng)業(yè)期人員及骨干人員股份的確定問題。（參考聯(lián)想、用友） ? 要從 發(fā)展 的角度合理設(shè)計股權(quán)激勵方案。此外要重視定崗、考核等基礎(chǔ)工作，基