開放經濟下的宏觀經濟政策-在線瀏覽
2025-07-17 04:28本頁面
【正文】 經濟政策分析 ? 一、內外均衡的沖突與協(xié)調 ? 20世紀 70年代以前，在布雷頓森林體系的維系下，世界上的大多數(shù)國家都采用某種程度的固定匯率制，以保持國際貿易和金融體系的穩(wěn)定。 ? 內外均衡的沖突 ? 如果一國采取固定匯率制，就意味著政策當局可運用政策工具的減少，只能運用財政和貨幣政策來同時實現(xiàn)內、外均衡這兩個目標，這有可能造成內、外均衡的沖突，例如當實現(xiàn)外部目標需要擴張性政策時而內部目標卻需要緊縮性政策，當實現(xiàn)外部目標需要緊縮性政策時內部目標卻需要擴張性政策。 1955年，澳大利亞著名的經濟學家斯旺（ Trevor Swan）在闡述這個問題時，提出了著名的 “ 斯旺圖 ” 。 R的變動同時也會造成該國產品在國際市場上競爭能力的變動， R上升或本幣貶值意味著該國產品國際競爭能力的提高，因而將改善該國國際收支（經常賬戶）。 Ⅱ 順差通脹 Ⅲ 順差失業(yè) Ⅳ 逆差失業(yè) ● A ● B A點不存在米德沖突， B點存在米德沖突 斯旺圖 WHQ 14 【愛文庫】核心用戶 By微 0渺 上傳 ? 在斯旺圖中， EB（ External Balance Curve）曲線為外部平衡曲線，表示所有能夠使國際收支經常賬戶保持平衡的實際匯率和國內支出水平 A的組合點。所有 EB曲線下方的點，均為經常賬戶逆差；相應的，所有 EB曲線上方的點均為經常賬戶順差。IB曲線向右下方傾斜，因為如果該國實際匯率下降，導致進口增加、出口減少，于是要維持充分就業(yè)就必須增加國內支出水平。 WHQ 15 【愛文庫】核心用戶 By微 0渺 上傳 ? 在上圖中， EB曲線和 IB曲線將一國的經濟均衡狀態(tài)劃分為四個區(qū)域， E點為該國內、外同時均衡的均衡點，通過以上分析可知， E點以外的區(qū)域分別代表： Ⅰ 區(qū)存在逆差和通貨膨脹； Ⅱ 區(qū)存在順差和通脹； Ⅲ 區(qū)存在順差和失業(yè)； Ⅳ 區(qū)存在逆差和失業(yè)。在匯率固定的條件下，減少經常賬戶順差，就需要采取擴張性的宏觀經濟政策，這樣加劇了通脹。 ? 第二和第四區(qū)存在 “ 米德沖突 ” WHQ 16 【愛文庫】核心用戶 By微 0渺 上傳 ? 這說明僅使用一種政策工具，要同時解決內部和外部均衡問題是不可能的。 ? 米德在其著作 《 國際收支 》 中指出，在固定匯率制下，一國當局不能經常性地使用屬于支出轉換政策的匯率政策工具來調控其對外均衡，而常常只能用同屬于支出變更政策的財政政策和貨幣政策來同時兼顧內、外均衡，這時，內、外均衡目標對于支出變更政策的要求存在著發(fā)生沖突的可能。因此，一國政策當局要想使用一種政策工具同時來解決兩個目標，必然會陷入兩難的境地中。后來人們將其稱為丁伯根原則(Tinbergen’s Rule)。這種思想隨后被蒙代爾加以深化，并引入了資本流動的因素。 ? 財政政策和貨幣政策的相對獨立性 ? 首先，蒙代爾認為財政政策和貨幣政策實際上是具有一定的相對獨立性。 WHQ 19 【愛文庫】核心用戶 By微 0渺 上傳 ? 財政政策和貨幣政策的相對有效性 ? 蒙代爾認為，它們的有效搭配將能解決內、外目標的沖突，具有一定的有效性。所以，根據有效市場分類原則，只要恰當?shù)胤聪虼钆湄斦吆拓泿耪?，是可以兼顧到內、外兩個目標的。 WHQ 20 【愛文庫】核心用戶 By微 0渺 上傳 ? 橫坐標表示支出 (G)，縱坐標表示利率 (i)。 IB線為一條正斜率曲線。IB線左上方區(qū)域內的任意一點 (G , i)都代表失業(yè)狀態(tài)；IB 線右下方區(qū)域內的任意一點 (G , i)則代表通貨膨脹狀態(tài)。 EB線也是一條正斜率曲線，這是因為，利率水平上升時將導致資金凈流入增加，并且其緊縮經濟的作用還會使進口支出減少，形成國際收支順差壓力，此時，惟有提高政府支出以提高國內總支出水平才能增加進口以消除順差壓力。 WHQ 21 【愛文庫】核心用戶 By微 0渺 上傳 G i IB EB O ?盡管兩條曲線的斜率都向上傾斜，但在蒙代爾模型中， IB線將比EB線更陡峭，或者 EB比 IB更為平緩，因為貨幣政策的變化對外部均衡的影響要相對大于對內部均衡的影響。B Ⅲ 第 Ⅰ 和第 Ⅲ 部分由米德沖突 財政政策與貨幣政策的搭配 WHQ 22 【愛文庫】核心用戶 By微 0渺 上傳 ? IB線與 EB線將第一象限分為 Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ 四個區(qū)域，這四個區(qū)域分別對應著不同的內外經濟失衡狀態(tài)，并且在 Ⅰ 、Ⅲ 兩個區(qū)域中會存在所謂米德沖突問題，需要正確搭配財政政策和貨幣政策才能同時兼顧內外均衡。應當且只能把調控外部均衡（國際凈支出）的任務分配給貨幣政策，而把調控內部均衡的任務分配給財政政策。 ? 固定匯率下的貨幣自動調節(jié)機制 ? 在圖中的 E點，一國的貨幣市場、產品市場和國際收支相交于一點，內外均衡同時實現(xiàn)。 Y i O IS LM BP A LM39。 39。只要本國經濟還留在原來的均衡 E點，本國就會出現(xiàn)國際收支順差。因為在固定匯率下，政策當局為了維持匯率的穩(wěn)定，就會購買多余的外幣以避免本幣的升值，這相當于擴張了本國的供給，導致 LM曲線右移。 ? 在固定匯率制下，由于匯率不能隨意變動，因此Y和 i的結合必須位于 BP曲線上，而無論是國際收支順差還是逆差，都會使本國的貨幣供給發(fā)生相應的變動，因此這種調節(jié)機制也被稱為自動的貨幣調整機制。 Y i O IS BP LM Y0 i0 IS39。 i2 （ Y2） E 以擴張的財政政策為例 WHQ 26 【愛文庫】核心用戶 By微 0渺 上傳 （ 2）貨幣政策分析： 以擴張的貨幣政策為例 Y i O IS BP LM Y0 i0 E LM39。 WHQ 27 【愛文庫】核心用戶 By微 0渺 上傳 資本完全流動情況下 （ 1）財政政策分析： Y1 Y i IS BP LM E O Y0 i0 IS39。 i1 Y2 E LM Y i O IS BP LM E i0 Y0 以擴張的財政政策為例 WHQ 28 【愛文庫】核心用戶
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