【正文】 立性要遵循的原則。中央銀行貨幣政策要符合金融活動(dòng)的規(guī)律性。 （三）中央銀行與政府關(guān)系的主要方面 60 財(cái)政政策要求與貨幣政策配合。但要拒絕為彌補(bǔ)財(cái)政赤字，而進(jìn)行的超經(jīng)濟(jì)的貨幣發(fā)行 貨幣政策爭(zhēng)取財(cái)政政策的配合。 二、中央銀行與政府關(guān)系的不同模式 （一）中央銀行與政府關(guān)系的一般分析 60 中央銀行資本所有權(quán)有完全歸政府所有的趨勢(shì)，即使是資本屬私股的中央銀行，股東也無(wú)權(quán)干預(yù)和影響中央銀行的貨幣政策和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。 中央銀行的總裁的任命多由政府部門或議會(huì)提名，國(guó)家元首任命，任期與政府任期接近。 多數(shù)國(guó)家賦予中央銀行法定職責(zé)，明確其制定或執(zhí)行貨幣政策的相對(duì)獨(dú)立性，在承擔(dān)穩(wěn)定貨幣金融的同時(shí)，作為政府在金融領(lǐng)域的代理人，接受政府的控制與督導(dǎo)。中央銀行在一定的限度內(nèi)有支持財(cái)政的義務(wù)，為財(cái)政直接提供貸款融通資金；為財(cái)政籌集資金創(chuàng)造有利條件。 理事會(huì)中的政府代表問(wèn)題。反對(duì)者認(rèn)為，中央銀行的職能與政府不同，沒有代表可以避免政府的直接干預(yù)，保障中央銀行不受政府壓力和政府偏見的影響。 （二）獨(dú)立性較大的模式 60 中央銀行直接對(duì)國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)，可以獨(dú)立制定貨幣政策及采取相應(yīng)的措施，政府不得直接對(duì)它發(fā)布命令、指示，不得干涉貨幣政策。美國(guó)和德國(guó)都屬于這一模式。有些國(guó)家法律規(guī)定財(cái)政部直轄中央銀行，可以發(fā)布指令，事實(shí)上并不使用這種權(quán)力。英格蘭銀行、日本銀行屬于這一模式。這樣模式的典型國(guó)家是意大利。主要有三種觀點(diǎn)： 第一，中國(guó)實(shí)行的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還帶有一定計(jì)劃性，國(guó)家具有組織、領(lǐng)導(dǎo)、管理經(jīng)濟(jì)的職能，國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略與總體目標(biāo)由中央決定，全國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的實(shí)施則是由國(guó)務(wù)院統(tǒng)一組織和領(lǐng)導(dǎo)的。 第二，人民銀行要對(duì)政府機(jī)構(gòu)保持獨(dú)立性，須直接隸屬于全國(guó)人民代表大會(huì) (常務(wù)委員會(huì) )，接受其管理和監(jiān)督，在其指導(dǎo)下獨(dú)立地制定和貫徹執(zhí)行金融政策。 第三，從中國(guó)國(guó)情出發(fā)，在政治體制未作相應(yīng)改革的情況下，加強(qiáng)人民銀行的獨(dú)立性不在于人民銀行是直接隸屬于全國(guó)人民代表大會(huì)還是直接隸屬于國(guó)務(wù)院，二者沒有實(shí)質(zhì)性的區(qū)別，仸何人不行超越法律程序?qū)χ醒脬y行進(jìn)行干預(yù)。 66 （ 1）中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)由全國(guó)人大決定， 全國(guó)人大閉會(huì)期間，由全國(guó)人大常委會(huì)決定，由國(guó)家主席任免； （ 2）中國(guó)人民銀行實(shí)行行長(zhǎng)負(fù)責(zé)制， 行長(zhǎng)領(lǐng)導(dǎo)中國(guó)人民銀行的工作； （ 3）在法定權(quán)限內(nèi)，中國(guó)人民銀行依法獨(dú)立執(zhí)行貨幣政策和履行其他職責(zé)。 67 作為全國(guó)最高權(quán)力機(jī)關(guān)的全國(guó)人大及其常委會(huì)有權(quán)利、有責(zé)任了解中國(guó)人民銀行的工作情況，并進(jìn)行監(jiān)督；作為我國(guó)最重要的宏觀控制調(diào)節(jié)機(jī)構(gòu)之一，中國(guó)人民銀行可以在不違背中央的戰(zhàn)略目標(biāo)和大政方針的前提下，獨(dú)立地制定和執(zhí)行貨幣政策，不受其他部門的干擾?！?改革開放以后的關(guān)系正在理順，表現(xiàn)在行政關(guān)系上，中國(guó)人民銀行與財(cái)政部同屬國(guó)務(wù)院直接領(lǐng)導(dǎo)，以平等獨(dú)立的身份協(xié)調(diào)配合工作。在資金關(guān)系上，主要是資金的融通關(guān)系，尤其是解決財(cái)政向中國(guó)人民銀行的透支問(wèn)題。 （三）中國(guó)人民銀行與國(guó)家計(jì)委的關(guān)系 68 歷史上是 “ 計(jì)委定計(jì)劃，銀行包資金 ” 。計(jì)委制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃和速度，必須考慮中國(guó)人民銀行資金來(lái)源的可能性；中國(guó)人民銀行控制社會(huì)總需求，則要根據(jù)經(jīng)濟(jì)合理增長(zhǎng)因素、經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)因素和貨幣流通狀況確定貨幣供應(yīng)量，并在貨幣供應(yīng)量的限度內(nèi)，積極配合、支持經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)。按行政區(qū)劃設(shè)置人民銀行，也在客觀上為地方政府干預(yù)提供了可能。中國(guó)人民銀行分支機(jī)構(gòu)受總行垂直領(lǐng)導(dǎo)，超脫地方利益的局限，減少地方政府干擾，真正貫徹執(zhí)行國(guó)家的貨幣政策。 中國(guó)人民銀行分支機(jī)構(gòu)與地方政府有關(guān)部門的關(guān)系： 人民銀行分支機(jī)構(gòu)與地方計(jì)委、經(jīng)委、財(cái)政等部門既無(wú)任何行政隸屬關(guān)系，也無(wú)任何業(yè)務(wù)從屬關(guān)系，是各自平行且完全獨(dú)立的關(guān)系。 名詞：國(guó)際貨幣基金組織 第二編中央銀行業(yè)務(wù) 第 五 章 中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù) 本章重點(diǎn) 一、中央銀行貸款和再貼現(xiàn)業(yè)務(wù) 二、中央銀行證券買賣業(yè)務(wù) 三、中央銀行金銀外匯儲(chǔ)備業(yè)務(wù) 重點(diǎn)掌握 我國(guó)中央銀行的貸款業(yè)務(wù) 再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)及其作用 中央銀行買賣證券業(yè)務(wù)的作用 我國(guó)的金銀外匯儲(chǔ)備管理 一、中央銀行的貸款和再貼現(xiàn)業(yè)務(wù) 89 （一）中央銀行的貸款業(yè)務(wù) 89－ 90 中央銀行的貸款是商業(yè)銀行基礎(chǔ)貨幣的重要來(lái)源，它對(duì)于維護(hù)金融體系安全，抑制通貨膨脹，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)具有非常重要的意義。 中央銀行貸款的方式 審查商業(yè)銀行的貸款數(shù)額、期限和用途，確定利率。對(duì)財(cái)政的貸款有與商業(yè)銀行貸款相同的一類，即正常貸款，還有財(cái)政部的透支，以及財(cái)政性國(guó)庫(kù)券和國(guó)債的證券投資。 中國(guó)中央銀行的貸款業(yè)務(wù) 按融通資金的方式分信用放款、抵押放款和票據(jù)貼現(xiàn)；按期限分 20天以內(nèi)、 3個(gè)月、 6個(gè)月以內(nèi)和 1年期 4個(gè)檔次。要經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)，有經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)的許可證，在人行有獨(dú)立的賬戶，繳納準(zhǔn)備金的商業(yè)銀行和其它金融機(jī)構(gòu)。 向人民銀行貸款的程序。 （二）中央銀行的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù) 92 再貼現(xiàn)也叫 “ 重貼現(xiàn) ” ，是指商業(yè)銀行為彌補(bǔ)營(yíng)運(yùn)資金的不足，將由貼現(xiàn)取得的商業(yè)銀行票據(jù)提交中央銀行，請(qǐng)求中央銀行以一定的貼現(xiàn)率對(duì)商業(yè)票據(jù)進(jìn)行二次買進(jìn)的經(jīng)濟(jì)行為。 中央銀行貸款業(yè)務(wù)范圍比再貼現(xiàn)廣 二、中央銀行證券買賣業(yè)務(wù) （一）中央銀行證券買賣的意義 95 調(diào)節(jié)和控制貨幣供應(yīng)量，進(jìn)而調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì) 與準(zhǔn)備金政策和相再貼現(xiàn)配合； 緩解財(cái)政收支造成的不利影響； 協(xié)助政府的公債發(fā)行與管理。 （三）中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)的種類 96 中央銀行在公開市場(chǎng)上買賣的證券主要是政府債券、國(guó)庫(kù)券以及其他市場(chǎng)性非常高的有價(jià)證券。 美國(guó)公開市場(chǎng)的證券業(yè)務(wù)。從眾多的證券交易機(jī)構(gòu)中選擇幾十家初級(jí)交易商進(jìn)行政府證券的買賣。 中國(guó)人民銀行的證券買賣業(yè)務(wù)。操作工具是國(guó)債、中央銀行融資券、政策金融債，交易主體是國(guó)債一級(jí)交易商，而不是個(gè)人和企業(yè)事業(yè)單位。 穩(wěn)定幣值，穩(wěn)定匯價(jià)，調(diào)節(jié)國(guó)際收支。 （二）中國(guó)外匯儲(chǔ)備的管理 ： 由金銀、外匯、特別取款權(quán)和國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸四者構(gòu)成。 1993年起，只指國(guó)家外匯實(shí)際庫(kù)存。 中國(guó)人民銀行集中管理外匯儲(chǔ)備的體系，職能由保障經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目下的支付轉(zhuǎn)向平抑人民幣匯率，中國(guó)人民銀行直接經(jīng)營(yíng)外匯儲(chǔ)備，同時(shí)對(duì)部分儲(chǔ)備資金進(jìn)行委托管理。 “ 安全第一，流動(dòng)第二，盈利第三 ” 。 調(diào)整外匯供求、平衡外匯市場(chǎng)；加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，確保資金安全，保證資金的及時(shí)調(diào)撥和運(yùn)用；建立科學(xué)的儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)水平，增加資產(chǎn)回報(bào)；合理安排投資，有重點(diǎn)地支持國(guó)內(nèi)建設(shè)項(xiàng)目。 建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度；采取科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)控制手段；劃分外匯儲(chǔ)備為經(jīng)常性儲(chǔ)備和戰(zhàn)略性儲(chǔ)備。 中央銀行負(fù)債 業(yè)務(wù) 主要包括貨幣發(fā)行、經(jīng)理國(guó)庫(kù)、集中存款準(zhǔn)備金。 意義： 貨幣發(fā)行是中央銀行主要的負(fù)債業(yè)務(wù)，通過(guò)這項(xiàng)業(yè)務(wù)，中央銀行既為商品流通和交換提供流通手段和支付手段，也相應(yīng)籌集了社會(huì)資金，滿足中央銀行履行其各項(xiàng)職能的需要。 有利于避免發(fā)行銀行券分散的諸種弊端，有利于對(duì)貨幣流通的管理，有利于增強(qiáng)中央銀行的實(shí)力，有利于實(shí)現(xiàn)國(guó)家貨幣金融政策的推行，有利于增加貨幣發(fā)行的收益。要有發(fā)行準(zhǔn)備制度（對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)行和財(cái)政性發(fā)行的質(zhì)疑）。貨幣發(fā)行要具有高度的伸縮性和靈活性。 以金銀外匯為發(fā)行的準(zhǔn)備，有利于貨幣的穩(wěn)定，但是卻缺乏彈性； 保證準(zhǔn)備制。 貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備金比率。 （四）世界各國(guó)的貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度 105 彈性比例制。 指貨幣發(fā)行要以政府公債、短期國(guó)庫(kù)券、短期商業(yè)票據(jù)等國(guó)家信用作為發(fā)行準(zhǔn)備，容易造成貨幣的財(cái)政發(fā)行；使發(fā)行成為彌補(bǔ)財(cái)政赤字的工具； 保證準(zhǔn)備限額發(fā)行制。這種制度有利于限制貨幣的財(cái)政發(fā)行，但缺乏彈性； 現(xiàn)金準(zhǔn)備發(fā)行制。雖然可以防止濫發(fā)貨幣，但是不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要； 比例準(zhǔn)備制。 （五）貨幣發(fā)行制度演變的軌跡 106 由可兌換金銀演變到不可兌換金銀； 由現(xiàn)金準(zhǔn)備逐漸向保證準(zhǔn)備演變； 由保證準(zhǔn)備向貨幣供應(yīng)量管理，以及向由政府債券為依據(jù)的貨幣發(fā)行方向發(fā)展 （六）中國(guó)中央銀行貨幣發(fā)行制度 107 中國(guó)的貨幣發(fā)行原則。 中國(guó)的發(fā)行準(zhǔn)備。 發(fā)行渠道。 （七）各國(guó)貨幣發(fā)行制度比較 108 美國(guó)貨幣發(fā)行制度： 美國(guó)貨幣發(fā)行制度的獨(dú)立性極強(qiáng)，各聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行需要領(lǐng)取現(xiàn)鈔，都要經(jīng)過(guò)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的批準(zhǔn)，各地聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)代表機(jī)構(gòu)，每天都要向委員會(huì)報(bào)告發(fā)行和回籠的情況?？沙渥鞯盅浩返挠校航鹱C券；政府債券；合格的商業(yè)票據(jù)、抵押票據(jù)、銀行承兌票據(jù)；合格的州和地方政府的債券。 英國(guó)的貨幣發(fā)行制度。盡管 1939年的銀行法規(guī)定銀行券的發(fā)行最高限，并要求 100％的政府債券或其他證券作為發(fā)行準(zhǔn)備。英格蘭銀行雖然只在英格蘭和威爾士享有貨幣發(fā)行權(quán)，蘇格蘭和北愛爾蘭商業(yè)銀行的貨幣發(fā)行貨幣要以英格蘭銀行發(fā)行的貨幣作為保證。 各國(guó)貨幣發(fā)行制度的共性：都實(shí)行經(jīng)濟(jì)發(fā)行，不作財(cái)政發(fā)行；都規(guī)定要有十足的資產(chǎn)作保證；都規(guī)定發(fā)行的最高限額。國(guó)家的全部預(yù)算收入都由國(guó)庫(kù)收納入庫(kù)，一切預(yù)算支出都由國(guó)庫(kù)撥付。獨(dú)立國(guó)庫(kù)制是指國(guó)家專門設(shè)立相應(yīng)的機(jī)構(gòu)辦理國(guó)家財(cái)政預(yù)算收支的保管、出納工作；委托國(guó)庫(kù)制是指國(guó)家不單獨(dú)設(shè)立機(jī)構(gòu)，而是委托銀行代理國(guó)庫(kù)業(yè)務(wù) 。世界上經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家多采用委托國(guó)庫(kù)制。中央銀行經(jīng)理國(guó)庫(kù)收繳方便，調(diào)撥靈活，資金安全，數(shù)字準(zhǔn)確，有利于中央銀行的宏觀調(diào)控，有利于發(fā)揮銀行的監(jiān)督作用。新中國(guó)建立后，先后公布了三個(gè)法律文件，分別是 1950年的 《 中央金庫(kù)條例 》 、 1987年的 《 中華人民共和國(guó)國(guó)家金庫(kù)條例 》 和 1995年 《 中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》 ，確定了由中國(guó)人民銀行經(jīng)理國(guó)庫(kù)。中國(guó)人民銀行經(jīng)理國(guó)庫(kù)的工作也隨之作相應(yīng)的調(diào)整：國(guó)家金庫(kù)分別設(shè)立了中央國(guó)庫(kù)和地方金庫(kù)兩個(gè)工作機(jī)構(gòu)。 中國(guó)人民銀行經(jīng)理國(guó)庫(kù)的職責(zé) 準(zhǔn)確及時(shí)地收納國(guó)家預(yù)算收入； 審查辦理財(cái)政庫(kù)款的支撥； 對(duì)各級(jí)財(cái)政庫(kù)款和預(yù)算收入進(jìn)行會(huì)計(jì)賬務(wù)核算； 協(xié)助財(cái)政征收機(jī)關(guān)組織預(yù)算收入及時(shí)繳庫(kù)，監(jiān)督財(cái)政預(yù)算收入的退庫(kù)； 組織管理和檢查指導(dǎo)下級(jí)國(guó)庫(kù)和國(guó)庫(kù)經(jīng)收處的工作及其他同國(guó)庫(kù)有關(guān)的業(yè)務(wù)； 總結(jié)交流經(jīng)驗(yàn)，及時(shí)解決存在的問(wèn)題； 協(xié)助財(cái)政稅務(wù)機(jī)關(guān)監(jiān)督企業(yè)單位，同時(shí)向國(guó)家繳納款項(xiàng)。 （ 5）預(yù)算支出的撥付：又叫 “ 財(cái)政撥款 ” ，是指財(cái)政部門根據(jù)年度支付預(yù)算、季度計(jì)劃和用款單位申請(qǐng)、計(jì)劃用途以及撥款程序，按領(lǐng)撥關(guān)系將財(cái)政資金撥付給用款單位。一部分是支付準(zhǔn)備金，即庫(kù)存現(xiàn)金，為保證存款支付和票據(jù)清算而保留的貨幣資金；另一部分是法定存款準(zhǔn)備金，依照法律的規(guī)定，商業(yè)銀行必須將其存款的一部分上繳中央銀行。保證商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的清償能力，有利于約束商業(yè)銀行貸款規(guī)模，控制信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量。按存款的類別規(guī)定存款準(zhǔn)備金比率，按銀行規(guī)模、經(jīng)營(yíng)環(huán)境規(guī)定存款準(zhǔn)備金比率。存款準(zhǔn)備金又分為第一準(zhǔn)備和第二準(zhǔn)備，第一準(zhǔn)備是指銀行應(yīng)付客戶提取現(xiàn)象，隨時(shí)可以兌現(xiàn)的資產(chǎn)，主要包括庫(kù)存現(xiàn)金及存款在中央銀行的法定存款準(zhǔn)備金。 （三）中國(guó)存款準(zhǔn)備金制度 中國(guó)商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備包括三個(gè)部分：一是庫(kù)存現(xiàn)金；二是法定存款準(zhǔn)備金；三是超額存款準(zhǔn)備金。規(guī)定所有的金融機(jī)構(gòu)都要繳納，直接交存人民銀行，規(guī)定調(diào)整的比例，按旬末余額計(jì)提，每月調(diào)整一次，人民銀行對(duì)遲交金額處以罰息，我國(guó)的準(zhǔn)備金率目前為 6%。按 發(fā)行募集形式 可分為強(qiáng)制國(guó)債和自愿國(guó)債。按 使用用途 可分為建設(shè)國(guó)債、赤字國(guó)債和替換國(guó)債。 （三）中國(guó)國(guó)債業(yè)務(wù)的內(nèi)容 國(guó)債發(fā)行的具體操作。 國(guó)債的兌付。 所謂清算，即指一定經(jīng)濟(jì)行為所引起的貨幣關(guān)系的計(jì)算和結(jié)清，亦稱“結(jié)算”。 現(xiàn)金清算 是指直接用現(xiàn)金進(jìn)行支付清算， 轉(zhuǎn)賬清算 是指收付雙方通過(guò)銀行賬戶將款項(xiàng)從付款人賬戶劃到收款人賬戶的貨幣支付行為。 （二）國(guó)外的清算系統(tǒng) 各國(guó)中央銀行對(duì)本國(guó)支付體系的參與有兩個(gè)極端，一是完全不參與，支付系統(tǒng)完全由私營(yíng)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)與管理，如加拿大、英國(guó)等。在這種情況下，銀行清算系統(tǒng)一般都是在中央銀行的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下建立的。這一類型的典型范例就是法國(guó)和美國(guó)。 三、金銀管理業(yè)務(wù) 129－ 31 （一）金銀管理業(yè)務(wù)概述 國(guó)家根據(jù)金融、外匯管理、金銀儲(chǔ)備等方面政策的需要，而對(duì)金銀收購(gòu)、配售、加工、進(jìn)出境等方面進(jìn)行管理的行為。 （二）金銀管理業(yè)務(wù)內(nèi)容 金銀收購(gòu)，金銀調(diào)撥，金銀庫(kù)存保管，金銀配售，金銀專項(xiàng)貸款，金銀制品管理，金銀進(jìn)出境管理。 （二）中央銀行業(yè)務(wù)的限制性規(guī)定 不得直接從事商業(yè)票據(jù)的承兌業(yè)務(wù)； 不得直接從事不動(dòng)產(chǎn)買賣業(yè)務(wù)； 不得直接從事不動(dòng)產(chǎn)的抵押放款； 不得直接對(duì)企業(yè)和個(gè)人發(fā)放貸款； 不得收買本行股票（當(dāng)中央銀行是以股份制形式組建時(shí)）； 不得以本行的股票為抵押進(jìn)行放款。 （二）貨幣政策的特征 貨幣政策是一項(xiàng)總量經(jīng)濟(jì)政策和宏觀經(jīng)濟(jì)政策，貨幣政策是調(diào)節(jié)社會(huì)總需求的政策，其調(diào)節(jié)機(jī)制具有間接性，調(diào)節(jié)目標(biāo)具有長(zhǎng)期性。 （四）貨幣政策的功能 促進(jìn)社會(huì)