【正文】 自動穩(wěn)定的財政政策和相機(jī)抉擇的財政政策 自動穩(wěn)定的財政政策 自動穩(wěn)定的財政政策是指當(dāng)經(jīng)濟(jì)波動時，能自動調(diào)節(jié)社會供求總量，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的政策，它無需借助外力就可直接產(chǎn)生調(diào)控效果。 第一節(jié) 財政政策 財政政策的自動穩(wěn)定性主要表現(xiàn)在兩個方面 ： ⑴ 稅收的自動穩(wěn)定性 ，主要是通過累進(jìn)制所得稅起到自動 “ 穩(wěn)定器 ” 的作用。 因稅收的減少幅度大于個人收入和企業(yè)利潤的下降幅度 ，稅收便會產(chǎn)生一種推力，防止個人消費和企業(yè)投資的過度下降，從而起到反經(jīng)濟(jì)衰退的作用。 第一節(jié) 財政政策 ⑵ 轉(zhuǎn)移支付的自動穩(wěn)定性 如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退 ，符合領(lǐng)取失業(yè)救濟(jì)和各種福利標(biāo)準(zhǔn)的人數(shù)增加，失業(yè)救濟(jì)和各種福利的發(fā)放趨于自動增加，從而有利于抑制消費支出的持續(xù)下降，防止經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步衰退。 第一節(jié) 財政政策 相機(jī)抉擇的財政政策 ⑴ 汲水政策 是對付經(jīng)濟(jì)波動的財政政策，在經(jīng)濟(jì)蕭條時靠付出一定數(shù)額的公共投資使經(jīng)濟(jì)自動恢復(fù)其活力的政策。 第一節(jié) 財政政策 ⑵ 補償政策 是政府有意識地從當(dāng)時經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的 反方向 調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)變動幅度的財政政策，以達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)波動的目的。 第一節(jié) 財政政策 （三）按照長、短期目標(biāo) 根據(jù)財政政策的長、短期目標(biāo)來劃分 ，可分為長期財政政策和短期財政政策。 第一節(jié) 財政政策 四、財政政策的功能 （一） 財政政策的導(dǎo)向功能 財政政策導(dǎo)向功能的含義 財政政策的導(dǎo)向功能，是 通過調(diào)整物質(zhì)利益對個人和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為以及國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向發(fā)揮引導(dǎo)作用的 。 其二是通過利益機(jī)制，引導(dǎo)人們?nèi)绾芜M(jìn)行具體的運營和操作 。當(dāng)這一政策出臺后，投資者如果按照政策目標(biāo)去做，財政政策可能會給投資者提供較多的鼓勵和優(yōu)惠，如加速折舊、免稅期、投資稅收抵免、盈虧相抵、財政補助或貼息等，在政府實現(xiàn)政策目標(biāo)的同時，人們也在執(zhí)行政策中受益。 ⑵ 間接導(dǎo)向是財政政策對非直接調(diào)節(jié)對象的影響，如對某些行業(yè)實行低稅政策 ，能夠促進(jìn)這一行業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展，同時還會影響其他企業(yè)和新投資的投資選擇并進(jìn)一步影響消費者的消費選擇。 在社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，各經(jīng)濟(jì)主體之間形成多種錯綜復(fù)雜的物質(zhì)利益關(guān)系。在財政政策體系中，支出政策、稅收政策、預(yù)算政策、補助政策等，從各個方面協(xié)調(diào)人們的物質(zhì)利益關(guān)系。 例如 ，為協(xié)調(diào)個人收入分配，避免兩極分化，既需要通過財政投資政策增加社會就業(yè)機(jī)會，也需要通過稅收政策降低高收入者的邊際收入水平，同時還可以通過轉(zhuǎn)移支付政策提高低收入者的收入水平。 ⑵ 靈活性 ，財政政策在實施過程中，可以根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段和國家總體經(jīng)濟(jì)政策的要求，不斷改變調(diào)節(jié)對象、調(diào)節(jié)措施和調(diào)節(jié)力度，最終實現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。 第一節(jié) 財政政策 （三） 財政政策的控制功能 財政政策控制功能的含義 財政政策的控制功能是指政府通過財政政策對人們的經(jīng)濟(jì)行為和宏觀經(jīng)濟(jì)運行的制約與促進(jìn)，實現(xiàn)對整個國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的控制。而政府對宏觀經(jīng)濟(jì)的控制，在很大程度上借助于財政政策手段。 第一節(jié) 財政政策 （四） 財政政策的穩(wěn)定功能 財政政策穩(wěn)定功能的含義 財政政策的穩(wěn)定功能，是指政府通過財政政策 調(diào)整總支出水平，使貨幣支出水平與產(chǎn)出水平相適應(yīng) ，實現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。 第一節(jié) 財政政策 財政政策穩(wěn)定功能的體現(xiàn) 在財政活動中，政府可以采取 逆經(jīng)濟(jì)周期運行 的政策，以保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。而社會經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的先決條件恰恰就是供給與需求的平衡。 包括貨幣政策目標(biāo)、政策手段、政策傳導(dǎo)等內(nèi)容，是國家宏觀經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。 它是中央銀行經(jīng)常使用的、針對總量進(jìn)行調(diào)節(jié)的工具，因此，又被稱為 “ 數(shù)量工具 ” 。 再貼現(xiàn)政策一般包括兩方面的內(nèi)容 ：一是再貼現(xiàn)率的調(diào)整；二是規(guī)定向中央銀行申請再貼現(xiàn)的資格。 但它本身存在一定局限性 ： 一是在實施再貼現(xiàn)政策過程中，中央銀行始終處于被動等待地位，缺乏主動權(quán)； 二是調(diào)整再貼現(xiàn)率的告示效應(yīng)是相對的，有時并不能準(zhǔn)確反映中央銀行貨幣政策的意向； 三是再貼現(xiàn)政策的靈活性差。 第二節(jié) 貨幣政策 法定存款準(zhǔn)備金政策作為一種貨幣政策工具， 其優(yōu)點在于 ：它對所有存款貨幣銀行的影響是平等的，對貨幣供給量具有極強(qiáng)的影響力，力度大，速度快，效果明顯。由于整個銀行存款數(shù)量巨大，法定存款準(zhǔn)備金率的輕微變動將會帶來法定存款準(zhǔn)備金數(shù)量的巨大變動；通過貨幣乘數(shù)的放大作用，將對貨幣供給總量產(chǎn)生巨大的影響，甚至可能帶來經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)烈振蕩。由于法定存款準(zhǔn)備金政策對經(jīng)濟(jì)的極大沖擊力，因而中央銀行使用時一般都比較慎重。 當(dāng)需要緊縮貨幣供給量時 ，中央銀行在公開市場上賣出證券，這些證券不論是銀行購買，還是由其他部門購買，總會有相當(dāng)數(shù)量的基礎(chǔ)貨幣流回中央銀行，引起貨幣供給量的減少； 反之，當(dāng)需要增加貨幣供給量時 ，中央銀行買入證券，從而向社會投放基礎(chǔ)貨幣，增加貨幣供給量。 第二節(jié) 貨幣政策 公開市場業(yè)務(wù)是目前西方國家中央銀行最為重要的貨幣政策工具，這主要是因為公開市場業(yè)務(wù)具有其他貨幣政策工具難以替代的 優(yōu)點 ： 第一，中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)， 不僅可以直接影響銀行體系的準(zhǔn)備金狀況 ，而且還可以抵消各種因素對銀行體系準(zhǔn)備金的影響，使準(zhǔn)備金保持在預(yù)定的目標(biāo)上，以保證貨幣政策目標(biāo)的實現(xiàn)； 第二節(jié) 貨幣政策 第二，公開市場業(yè)務(wù)使中央銀行處于 主動地位 ，可以根據(jù)其需要，進(jìn)行主動調(diào)節(jié)； 第三，由于公開市場業(yè)務(wù)具有 較好的彈性 ，中央銀行能夠進(jìn)行試探性或反方向的操作，靈活地調(diào)節(jié)貨幣與信用的供給量，從而達(dá)到貨幣政策預(yù)期的目標(biāo)； 第二節(jié) 貨幣政策 第四，公開市場業(yè)務(wù)可以進(jìn)行 經(jīng)常性、連續(xù)性 的操作，具有較強(qiáng)的伸縮性，是中央銀行進(jìn)行日常性調(diào)節(jié)的較為理想的工具。如果市場發(fā)育程度不夠，交易工具太少，都將制約公開市場業(yè)務(wù)的效果。 ?它的主要內(nèi)容是 ：確定消費信貸購買各種耐用消費品時首期付款額、分期付款的最長期限以及適合于消費信貸的耐用消費品的種類等。反之，就等于降低了最大放款額度，勢必減少社會對某些商品的需求。是指中央銀行對涉及證券交易的信貸活動加以控制。在操作中，這種控制是對以信用方式購買股票和有價證券的貸款比率實施限制。 ?中央銀行可根據(jù)金融市場的狀況，隨時提高或降低法定保證金比率。當(dāng)證券市場交易萎縮，市場低迷時 ，中央銀行可降低法定保證金比率，刺激證券市場交易的活躍程度。 主要包括 ：規(guī)定商業(yè)銀行不動產(chǎn)貸款的最高限額、 最長期限、第一次付款的最低金額和對分期還款的最低金額等。 第二節(jié) 貨幣政策 （三） 直接信用控制 直接信用控制，是指中央銀行 從質(zhì)和量 兩個方面以行政命令或其他方式對金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動進(jìn)行直接控制。利率最高限制的規(guī)定有利于防止金融機(jī)構(gòu)之間為爭奪存款的過度競爭，避免造成資金成本過高而使銀行風(fēng)險增大。 流動性比率 流動性比率限制是中央銀行為了保障商業(yè)銀行的支付能力，規(guī)定流動資產(chǎn)對存款或總資產(chǎn)的比率。 第二節(jié) 貨幣政策 窗口指導(dǎo) 窗口指導(dǎo)是，中央銀行根據(jù)市場行情、物價走勢、 金融市場的動向、貨幣政策要求以及前一年度同期貸款的情況等， 規(guī)定商業(yè)銀行每季度貸款的增減額，以指導(dǎo)的方式要求其執(zhí)行 。窗口指導(dǎo)雖然其自身不具有法律約束力，但由于中央銀行對不接受指導(dǎo)者可以采取相應(yīng)的制裁措施，因而對于金融機(jī)構(gòu)還是具有較大的約束力。 這種政策通常是在以下情況下采用 ：一是生產(chǎn)要素利用不足；二是存在很大的潛在市場，通過擴(kuò)大需求能帶動市場潛力的發(fā)掘；三是貨幣容量彈性大，注入一定的超量貨幣不會引起經(jīng)濟(jì)震蕩和物價波動。 主要措施 ： 一是降低法定準(zhǔn)備金率； 二是降低再貼現(xiàn)率； 三是公開市場業(yè)務(wù)。 第二節(jié) 貨幣政策 （二） 緊縮型貨幣政策 緊縮性貨幣政策是一種通過削減貨幣供應(yīng)量以減少社會總需求，擠出市場多余貨幣，來促進(jìn)社會總需求與總供給平衡的貨幣政策。 第二節(jié) 貨幣政策 中央銀行通過減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，抑制投資，壓縮總需求，限制經(jīng)濟(jì)增長。 第二節(jié) 貨幣政策 （三） 均衡性貨幣政策 均衡性貨幣政策指的是在社會總需求與總供給基本平衡的狀態(tài)下采取的一種貨幣政策 ，目的在于保持原有的貨幣供應(yīng)量與需求量的大體平衡。原因在于較短時期內(nèi)，貨幣供應(yīng)的增減會自動地得到調(diào)節(jié)，國家的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)狀況不會因此受到影響。