【正文】 政府購(gòu)買(mǎi)水平的降低 ，原本待建或正在建設(shè)的公路、鐵路、港口、機(jī)場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目不再開(kāi)工或緩建，首先受到?jīng)_擊的是水泥、鋼材、建材、機(jī)械等相關(guān)行業(yè)。 政府減少轉(zhuǎn)移支付水平 可以減少個(gè)人和企業(yè)可支配收入， 從而降低個(gè)人消費(fèi)需求和企業(yè)投資需求。 在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，使用中性的財(cái)政政策是比較少見(jiàn)的 。 第一節(jié) 財(cái)政政策 財(cái)政政策的自動(dòng)穩(wěn)定性主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面 ： ⑴ 稅收的自動(dòng)穩(wěn)定性 ，主要是通過(guò)累進(jìn)制所得稅起到自動(dòng) “ 穩(wěn)定器 ” 的作用。 第一節(jié) 財(cái)政政策 ⑵ 轉(zhuǎn)移支付的自動(dòng)穩(wěn)定性 如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退 ，符合領(lǐng)取失業(yè)救濟(jì)和各種福利標(biāo)準(zhǔn)的人數(shù)增加，失業(yè)救濟(jì)和各種福利的發(fā)放趨于自動(dòng)增加，從而有利于抑制消費(fèi)支出的持續(xù)下降，防止經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步衰退。 第一節(jié) 財(cái)政政策 ⑵ 補(bǔ)償政策 是政府有意識(shí)地從當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的 反方向 調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)幅度的財(cái)政政策，以達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的目的。 第一節(jié) 財(cái)政政策 四、財(cái)政政策的功能 （一） 財(cái)政政策的導(dǎo)向功能 財(cái)政政策導(dǎo)向功能的含義 財(cái)政政策的導(dǎo)向功能，是 通過(guò)調(diào)整物質(zhì)利益對(duì)個(gè)人和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向發(fā)揮引導(dǎo)作用的 。當(dāng)這一政策出臺(tái)后，投資者如果按照政策目標(biāo)去做，財(cái)政政策可能會(huì)給投資者提供較多的鼓勵(lì)和優(yōu)惠，如加速折舊、免稅期、投資稅收抵免、盈虧相抵、財(cái)政補(bǔ)助或貼息等，在政府實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)的同時(shí)，人們也在執(zhí)行政策中受益。 在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，各經(jīng)濟(jì)主體之間形成多種錯(cuò)綜復(fù)雜的物質(zhì)利益關(guān)系。 例如 ，為協(xié)調(diào)個(gè)人收入分配，避免兩極分化，既需要通過(guò)財(cái)政投資政策增加社會(huì)就業(yè)機(jī)會(huì)，也需要通過(guò)稅收政策降低高收入者的邊際收入水平，同時(shí)還可以通過(guò)轉(zhuǎn)移支付政策提高低收入者的收入水平。 第一節(jié) 財(cái)政政策 （三） 財(cái)政政策的控制功能 財(cái)政政策控制功能的含義 財(cái)政政策的控制功能是指政府通過(guò)財(cái)政政策對(duì)人們的經(jīng)濟(jì)行為和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的制約與促進(jìn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的控制。 第一節(jié) 財(cái)政政策 （四） 財(cái)政政策的穩(wěn)定功能 財(cái)政政策穩(wěn)定功能的含義 財(cái)政政策的穩(wěn)定功能，是指政府通過(guò)財(cái)政政策 調(diào)整總支出水平，使貨幣支出水平與產(chǎn)出水平相適應(yīng) ，實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。而社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的先決條件恰恰就是供給與需求的平衡。 它是中央銀行經(jīng)常使用的、針對(duì)總量進(jìn)行調(diào)節(jié)的工具，因此，又被稱(chēng)為 “ 數(shù)量工具 ” 。 但它本身存在一定局限性 ： 一是在實(shí)施再貼現(xiàn)政策過(guò)程中，中央銀行始終處于被動(dòng)等待地位，缺乏主動(dòng)權(quán)； 二是調(diào)整再貼現(xiàn)率的告示效應(yīng)是相對(duì)的，有時(shí)并不能準(zhǔn)確反映中央銀行貨幣政策的意向； 三是再貼現(xiàn)政策的靈活性差。由于整個(gè)銀行存款數(shù)量巨大，法定存款準(zhǔn)備金率的輕微變動(dòng)將會(huì)帶來(lái)法定存款準(zhǔn)備金數(shù)量的巨大變動(dòng)；通過(guò)貨幣乘數(shù)的放大作用，將對(duì)貨幣供給總量產(chǎn)生巨大的影響，甚至可能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)烈振蕩。 當(dāng)需要緊縮貨幣供給量時(shí) ，中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上賣(mài)出證券，這些證券不論是銀行購(gòu)買(mǎi)，還是由其他部門(mén)購(gòu)買(mǎi)，總會(huì)有相當(dāng)數(shù)量的基礎(chǔ)貨幣流回中央銀行，引起貨幣供給量的減少； 反之，當(dāng)需要增加貨幣供給量時(shí) ，中央銀行買(mǎi)入證券，從而向社會(huì)投放基礎(chǔ)貨幣，增加貨幣供給量。如果市場(chǎng)發(fā)育程度不夠，交易工具太少，都將制約公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的效果。反之，就等于降低了最大放款額度，勢(shì)必減少社會(huì)對(duì)某些商品的需求。在操作中，這種控制是對(duì)以信用方式購(gòu)買(mǎi)股票和有價(jià)證券的貸款比率實(shí)施限制。當(dāng)證券市場(chǎng)交易萎縮，市場(chǎng)低迷時(shí) ，中央銀行可降低法定保證金比率，刺激證券市場(chǎng)交易的活躍程度。 第二節(jié) 貨幣政策 （三） 直接信用控制 直接信用控制，是指中央銀行 從質(zhì)和量 兩個(gè)方面以行政命令或其他方式對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行直接控制。 流動(dòng)性比率 流動(dòng)性比率限制是中央銀行為了保障商業(yè)銀行的支付能力，規(guī)定流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)存款或總資產(chǎn)的比率。窗口指導(dǎo)雖然其自身不具有法律約束力，但由于中央銀行對(duì)不接受指導(dǎo)者可以采取相應(yīng)的制裁措施，因而對(duì)于金融機(jī)構(gòu)還是具有較大的約束力。 主要措施 ： 一是降低法定準(zhǔn)備金率； 二是降低再貼現(xiàn)率； 三是公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。 第二節(jié) 貨幣政策 中央銀行通過(guò)減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，抑制投資，壓縮總需求，限制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。原因在于較短時(shí)期內(nèi)，貨幣供應(yīng)的增減會(huì)自動(dòng)地得到調(diào)節(jié)，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)狀況不會(huì)因此受到影響。 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 第二節(jié) 貨幣政策 中央銀行在選擇貨幣政策的中介目標(biāo)時(shí)，必須遵循四個(gè)原則： 可測(cè)性原則。 第二節(jié) 貨幣政策 按照上述原則，常用的貨幣政策中介目標(biāo)包括以下內(nèi)容： 利率 利率是金融市場(chǎng)的一個(gè)最基本的影響因素。 (4) 利率資料易于 獲取 并能夠經(jīng)常匯集。 ⑶ 中央銀行易于 控制 貨幣供應(yīng)量大小。基礎(chǔ)貨幣比銀行準(zhǔn)備金更為有利，因?yàn)樗紤]到社會(huì)公眾的通貨持有量，而準(zhǔn)備金卻忽略了這一重要因素。 財(cái)政政策與貨幣政策無(wú)論是在調(diào)節(jié)目標(biāo)、調(diào)節(jié)方式和手段、調(diào)節(jié)作用，還是在調(diào)節(jié)的側(cè)重點(diǎn)、調(diào)節(jié)的效果等方面，均有很多差別。 第三節(jié) 財(cái)政政策與貨幣政策的配合 功能不同 時(shí)滯性不同 ⑴ 時(shí)滯包括認(rèn)識(shí)時(shí)滯、決策時(shí)滯和實(shí)施時(shí)滯之分。因?yàn)殂y行貸款可以創(chuàng)造派生存款，整個(gè)銀行系統(tǒng)信貸投放的合理規(guī)模、貸差額狀況、貨幣發(fā)行的合理界限等都不能及時(shí)從數(shù)字上永遠(yuǎn)是平衡的信貸收支平衡表中顯示出來(lái)，從而會(huì)掩蓋許多矛盾。 第三節(jié) 財(cái)政政策與貨幣政策的配合 ⑵ 貨幣政策的劣勢(shì) ①對(duì)市場(chǎng)缺陷的彌補(bǔ)顯得乏力； ②難以很好地解決收入分配不公的問(wèn)題； ③在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)方面難以直接有效地發(fā)揮作用。 第三節(jié) 財(cái)政政策與貨幣政策的配合 在結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)中的配合 財(cái)政政策與貨幣政策在結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)中的配合， 財(cái)政政策在結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)中居主導(dǎo)地位，但也離不開(kāi)貨幣政策的密切配合 。 第三節(jié) 財(cái)政政策與貨幣政策的配合 財(cái)政政策與貨幣政策的組合類(lèi)型表 組 合 財(cái) 政 政 策 松 中 緊 貨 幣 政 策 松 松松 松中 松緊 中 中松 中中 中緊 緊 緊松 緊中 緊緊 第三節(jié) 財(cái)政政策與貨幣政策的配合 上述 9種組合方式在實(shí)踐中的運(yùn)用，一般有兩類(lèi) 4種。 第三節(jié) 財(cái)政政策與貨幣政策的配合 松的財(cái)政政策和松的貨幣政策 松的財(cái)政政策和松的貨幣政策，即所謂 “ 雙松 ”政策。 在社會(huì)總需求嚴(yán)重不足，生產(chǎn)能力和社會(huì)資源未得到充分利用的情況下 ，利用這種政策配合，可以刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，擴(kuò)大就業(yè)，但卻會(huì)帶來(lái)通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。 這種政策組合可以有效地遏止需求膨脹與通貨膨脹，但可能會(huì)帶來(lái)通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)停滯的后果。但貨幣政策過(guò)松，也難以制止通貨膨脹。但長(zhǎng)期運(yùn)用這種政策組合，會(huì)積累起巨額的財(cái)政赤字。 復(fù)習(xí)思考題 （ ）是對(duì)付經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的財(cái)政政策，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)靠付出一定數(shù)額的公共投資使經(jīng)濟(jì)自動(dòng)恢復(fù)其活力的政策。財(cái)政政策協(xié)調(diào)功能的特征是（ ） 復(fù)習(xí)思考題 國(guó)債最初是用來(lái)彌補(bǔ)財(cái)政赤字的，隨著信用制度的發(fā)展，國(guó)債已成為調(diào)節(jié)貨幣供求、協(xié)調(diào)財(cái)政與金融關(guān)系的重要政策手段。 （ ） 復(fù)習(xí)思考題 充分就業(yè)就是指扣除季節(jié)性和摩擦性失業(yè)后具有較高的就業(yè)率。請(qǐng)問(wèn)該經(jīng)濟(jì)政策屬于財(cái)政政策，還是貨幣政策 ?財(cái)政政策與貨幣政策的目標(biāo)是什么 ?其政策工具都有哪些 ? 復(fù)習(xí)思考題 試分析應(yīng)如何運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)通貨膨脹和通貨緊縮進(jìn)行調(diào)節(jié) ? 為了抑制通貨膨脹，保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，國(guó)家發(fā)改委提出了堅(jiān)決控制固定資產(chǎn)投資過(guò)快增長(zhǎng)的勢(shì)頭的決定，中央銀行也將存款準(zhǔn)備金上調(diào) 1個(gè)百分點(diǎn)，凍結(jié)資金 1 500億元。綜合利用兩個(gè)政策工具本身就是一種進(jìn)步，說(shuō)明我們已經(jīng)認(rèn)識(shí)到，單純依靠一種政策工具難以收到切實(shí)的效果。從目前的情形看，財(cái)政舉債幅度（加上隱性負(fù)債）已經(jīng)逼近國(guó)際警戒線，積極財(cái)政政策面臨逐漸淡出的壓力。一時(shí)間，我們無(wú)法判別下一步經(jīng)濟(jì)究竟會(huì)過(guò)熱，還是會(huì)繼續(xù)緊縮。