有價(jià)證券的投資價(jià)值分析_證券市場(chǎng)分析-在線瀏覽
2025-07-12 21:55本頁(yè)面
【正文】 易變性越大。市場(chǎng)利率提高的時(shí)候，票面利率較低的債券的價(jià)格下降較快。較高提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較高的票面利率，具有較高的到期收益率，內(nèi)在價(jià)值較低。低利附息債券比高利附息債券的內(nèi)在價(jià)值要高。 ? 6．發(fā)債主體的信用 信用越低的債券，投資者要求的到期收益率就越高，債券的內(nèi)在價(jià)值也就越低。一般來說，債券的收益率也可參照銀行存款利率來確定。 ? 其他因素 分類：通貨膨脹水平，外匯匯率風(fēng)險(xiǎn) 這些風(fēng)險(xiǎn)的存在使得債券的內(nèi)在價(jià)值降低。 合肥工業(yè)大學(xué)人文經(jīng)濟(jì)學(xué)院 ? ，則債券的價(jià)格折扣或升水會(huì)隨著到期日的接近而減少，或者說，其價(jià)格日益接近面值。 ? ，債券價(jià)格提高的金額在數(shù)量上會(huì)超過債券收益率以相同幅度提高時(shí)所引起的價(jià)格下跌的金額。 合肥工業(yè)大學(xué)人文經(jīng)濟(jì)學(xué)院 ? 簡(jiǎn)化的債券價(jià)格決定公式： ? 一次還本付息債券的現(xiàn)值公式 ? 如果債券按單利計(jì)算，并且一次還本付息，其價(jià)格決定公式為： ? ?1( 1 )nM inPrn???合肥工業(yè)大學(xué)人文經(jīng)濟(jì)學(xué)院 ? 如果債券按復(fù)利計(jì)算，并且一次還本付息，其價(jià)格決定公式為： 式中： P— 債券的價(jià)格 M— 票面價(jià)值 i— 每期利率 n— 所余時(shí)期數(shù) r— 必要收益率 ? ?? ?11nnMiPr???合肥工業(yè)大學(xué)人文經(jīng)濟(jì)學(xué)院 股票的投資價(jià)值分析 影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素 公司凈資產(chǎn) ? 凈資產(chǎn)應(yīng)與股價(jià)保持一定比例，即凈值增加，股價(jià)上漲。 公司的股利政策 ? 股利與股票價(jià)格成正比，通常股利高，股價(jià)漲，股利低，股價(jià)跌。 合肥工業(yè)大學(xué)人文經(jīng)濟(jì)學(xué)院 增資和減資 影響需要分開對(duì)待。 公司資產(chǎn)重組 要分析公司重組對(duì)公司是否有利。 ? 貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型的一般公式如下： ? ?1
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